本轮行情，银行百元股将花落谁家？？？！！！

呵呵，
等你呢。
说这么多，就是让你这个核潜艇出现呢。
杀什么杀。
我才不像你。
涨了就说低位买了。
跌了就说高位卖了。
呵呵

我看你如何杀它个干干净净-----

我看着你玩-----

看前面黑咚咚，待俺上前杀它个干干净净。。。

不过，
我不认同有屁用。。。
O(∩_∩)O哈哈~

银行又被机构大力推崇，呵呵
难道又要走08年的老路？
我不认同。。。

万联证券：深发展A 下一个零售银行的旗帜
www.eastmoney.com  2009-09-22 14:25  李双武  万联证券 
 　　投资要点：

　　公司中报披露：上半年净利润23.11亿元，同比增长7.8%，每股收益摊薄为0.74元。其中，利息净收入增长1%，手续费净收入增长25.6%,营业收入增长5.3%，拨备前利润微降0.7%，资产减值损失与上年持平，基本符合预期。

　　贷款增长低于同业平均水平，票据贴现占新增45%。贷款较年初增长20.7%,这主要是因为公司在基建贷款上一直处于相对薄弱状态，而以商贸和个贷为主的信贷投向在上半年增速较慢。

　　净息差下降幅度低于同业，但二季度下降幅度较大。公司的贷款主要是商贸贷款，不像基建贷款要下浮，所以息差相对下降较慢。

　　营业费用上升较快，同比增长13%。其中工资奖金等增长达到20%以上。

　　信贷成本稳定，但逾期贷款增长。信贷成本(年化)后为0.6%，较去年同期下降0.3个百分点，新增贷款减值损失与去年持平。但是公司的逾期90天以上贷款余额上升7.55亿元，较年初增长34%，这显示公司的资产质量有较大的向下压力。

　　平安入主深发展，有助于零售银行业务大发展。中国平安拥有的个人和公司资源，如果被深发展共享利用，将会极大的推进深发展零售银行业务的大发展。上市银行中，作为一个最小的全国性股份制银行，深发展的成长性远大于风险性。鉴于深发展在个贷领域的诸多创新举措所取得的瞩目成究，比如气球贷，双周供等，我们有理由想象，如果平安入主深发展成功，他极有可能成为下一个零售银行的旗帜。

　　盈利预测与投资建议。假设未来三年不加息，公司09、10、11年每股收益预期分别为1.49、1.84、2.18元，对应的动态市盈率分别为15、12、10倍。目前的市盈率估值作为静态的预测，远远低估了深发展的成长价值。因此我们给予深发展A“增持”评级。

　　风险提示。资产质量下滑超预期，从而信贷成本上升;票据资产到期后不能转化为一般信贷资产;平安入主深发展被政府有关部分不批准的风险。

银行业：周报09年第36期
www.stockstar.com　2009-9-21 16:20:04　伍永刚，王丽雯　巨灵信息
  本周政策要闻与点评:(1)央行副行长苏宁:明年继续保持适度宽松货币政策;(2)刘明康:银行业金融机构要坚守合规经营底线;(3)银监会拟设融资担保部。

　　本周宏观和行业动态与点评:(1)8 月中小银行和外资行新增贷款占比增加;(2)逾千亿惩罚性央票本周缴款;(3)银监会官员:信贷收缩不波及中小企业;(4)缓解资本不足,票据融资或再度活跃;(5)发改委副主任:上半年流入股市楼市信贷资金或达数千亿;(6)放缓信贷,银行一级市场大举买债;(7)央行发布《2009 年第二季度支付体系运行总体情况》;(8)央行本周净投放600 亿元人民币。

　　上市银行一周动向:(1)工行与上海市政府签署战略合作备忘录;(2)工商银行与纽约梅隆银行签SWIFT E&I 合作备忘录;(3)中行获《亚洲金融》2009 年中国最佳私人银行奖;(4)中行认缴420 亿定向央票;(5)交通部与交行签署战略合作协议;(6)中航集团获交通银行150亿元授信;(7)交行09 年中期每股分红0.1 元(含税),除息日09 年9 月21 日;(8)浦发银行非公开发行股票获证监会批复;(9)浦发公布中长期资本规划;(10)深发展与景顺长城“一对多”专户理财9月入市;(11)南京银行芜湖津盛农村合作银行获准筹建。

　　本周银行业最新评级。

　　本周银行股跑输大盘,银行股相对于大盘的估值优势在调整中进一步显现。

　　我们维持9 月月报中的观点,基于上市银行不断向好的基本面和较高的估值安全边际,维持银行业长期增持评级。不过,考虑到年底资本市场流动性变化,建议短期标配银行即可。

　　央行关于今年下半年和明年将继续落实适度宽松货币政策的表态将缓解市场对于货币政策转向、信贷收缩的担心。但在力促金融支持经济的同时,信贷风险管理得到监管层更多关注,政策“微调”将延续,未来信贷投放在增速和结构方面都将更加稳健,这对银行息差回升和信贷成本维持平稳有积极的影响。8 月信贷数据显示农商行、外资行、中小股份制银行等新增贷款有明显增长,一方面与其上半年信贷增势相对较弱,下半年有较大的信贷投放余地有关;另一方面,或显示实体经济的贷款需求正有所恢复。

　　个股方面,随着银监会完善资本补充机制新规影响的逐步消化,我们继续建议边际操作转回“长驻主线,游击辅线”的策略。主线仍为深发展、浦发、交行、兴业、南京及工行;辅线包括招行、民生、华夏。建议重点多关注浦发和华夏,前者因为即将定向增发,其资本补充压力缓解,同时上海国际金融中心建设受益;至于华夏银行,主要看点是PB估值低。国泰君安证券股份有限公司

银行业：A/H股溢价率接近历史低点，维持A股银行板块增持评级
www.stockstar.com　2009-9-23 9:26:52　张炎　巨灵信息

  事件日前,A/H股溢价率接近历史低点。

　　点评1. A股银行板块市场估值水平偏低9月21日,招行、工行、交行等银行A/H股股价均已形成倒挂。其中,工商银行A/H股最新的溢价率为93.8%。在整体上,A/H银行股的溢价率也由今年8月初的130%大幅下滑至目前的98%。

　　历史上,A/H银行股溢价率仅有两次倒挂,分别出现在2006年7月和2008年9月,最低点曾到达93%的水平。

　　由于香港市场国际机构投资者较多,没有外汇管制,因此银行H股市场定价相对均衡,从而对A股银行板块股价构成有力推升力量。

　　另一方面,A股银行市场估值水平相对于沪深 300指数折价较大。

　　A股银行的09年一致预期市盈率与静态市净率相对于沪深 300指数的整体折价分别为34.41%和18.81%。我们认为,较大的折让价格同样对A股银行板块股价构成有力支撑。

　　2.投资建议基于板块的估值优势,我们继续维持银行板块的“增持”评级。

　　我们当前的首选组合仍为:经营风格较为进取、市场贝塔值较大、安全性良好的的兴业银行;受益于地方投资增速加快且安全性指标良好的北京银行;业绩增长潜力较大,且明确的定向增发融资(最多106亿元)将解决资本瓶颈问题且票据融资占比较大的深发展;经营稳健,安全性指标良好的建设银行。

　　3.风险银行业盈利及信贷质量不及预期;货币信贷政策突然大幅紧缩。大通证券股份有限公司

资本充足率挠着了谁的痒痒
2009年09月23日 07:29中国证券网－上海证券报

银监会提高银行资本充足率的动向，真正被挠着了痒痒的，应该是银行的资本生成机制。

补充银行资本充足率，如果除了银行间的交叉次级债就不外乎从股市再融资，那么，股市对新一轮圈钱潮的恐惧也就不是没有来由的了。不是吗，除了已公告融资计划的浦发、民生、深发展和招商银行[14.81 -2.69%]之外，根据申银万国[3.87 0.00%]的测算，今年上市银行按不扣减次级债计算整体资金缺口就有216亿元至798亿，如扣减次级债，则将达到2062亿元至2645亿元。你说，这对于正在面临IPO重启和创业板推出双重扩容压力的股市，意味着什么？

资本充足率令人堪忧的现状，也不能不引发人们对信贷收缩的担忧。今年上半年，我国新增贷款7.35亿元，是去年同期的3倍。与此同时，上市银行的资本充足率却随之而降。半年报显示，14家上市银行中，除深发展以外，其他13家银行资本充足率较去年底均呈现不同程度的下降；从核心资本充足率来看，14家银行相较去年底水平全部下降。其中，兴业银行[32.02 -3.53%]、中信银行[5.46 -1.97%]、北京银行[16.65 -2.35%]、宁波银行[12.28 -1.84%]资本充足率都下降超过2个百分点，核心资本充足率下降也均超过1个百分点。目前华夏银行[9.92 -4.15%]、深发展、民生银行[6.50 -2.84%]和招商银行的核心资本充足率均低于7%，浦发银行[19.06 -3.98%]更是从5.03%降至4.68%。这一方面固然说明，银行资本充足率的下降与信贷的过度放大有着很大的关系，另一方面也表明，在提高资本充足率的问题进入银行监管视线焦点的情况下，信贷的收缩势将成为首当其冲的主要目标。

资本充足率反映商业银行能以自有资本承担资产损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益，保证银行等金融机构正常运营和发展。显然，把银行资本充足率补充机制提上议事日程，本意是为了提高银行预防和抵御风险能力的治本之道，不是让股民来为银行埋单，更不应用牺牲经济增长作为提高银行资本充足率的代价。可是，多年来，我国一些形式上已改制而实际经营机制尚未真正改制的商业银行，对资本充足率的要求还是停留在“要我补充”而不是“我要补充”的层面上。在普遍依赖剥离不良资产和上市融资勉强达到了资本充足率的要求之后，每每出现提高资本充足率的需要，不是向股市伸手再融资，就是向政府要政策。用发行次级债弥补资本充足率，就是这样产生的一种名为金融创新实为夹道里求变通的方法。

最近五年，我国商业银行为了扩大规模和做靓财务指标，竞相采用发次级债的方式来弥补资本充足率。截至今年8月，商业银行已发行次级债达到2316.5亿元，为去年的3.2倍。14家上市银行的次级债余额约为3766亿元，据监管机构调查，其中大约有51%的次级债为银行交叉持有。这不仅意味着银行的资本充足率实际上存在水分，而且还各银行之间你靠着我我靠着你的是一道道薄薄的板墙，一旦某个银行遭遇风险，势必“马行夹道，无以回马”。

靠发次级债，无法解决银行核心资本充足率问题，需要通过多种渠道，如增发等方式，扩充核心资本。尽管我们不应把上市融资或再融资简单地视之为圈钱，但是，当上市银行几乎无一例外地把股市当成补充资本充足率常备仓库的时候，就不能不问一问，他们有没有考虑过如何回报投资者的问题。以浦发银行为例，上市9年来，浦发银行总共从A股市场上融资超过235亿元，这还不包括其多年来发行的各种债券。而浦发银行上市至今的9次分红派现，累计不及53亿元，与融资额相比还不到23%。

如果资本真正拥有属于自己的话语权，那么，银行通过资本市场融资的方式补充资本充足率未尝不是一种理性选择。从道理上讲，强化资本对银行的监督机制，将有利于银行改善内部治理，提高经营管理水平和经济效益，从而使资本回报率逐步提高到投资者所满意的程度。但在市场资源的分配还没有真正市场化的情况下，股权融资成为银行补充资本充足率的主要渠道，不仅失去了在争取资本支持的同时强化资本监督和改善内部治理的意义，而且在某种程度上反而使得银行原来就在滋长的内部人控制倾向更加有恃无恐。银行不仅惯于把股权融资当作资本充足率取之不尽用之不竭的补充源泉，不会去重视内在资本生成机制的培育，以至于刚刚得到提高的资本充足率不用多久就又被降低了下去，不得不一次又一次地向资本市场伸手。这正是我们以往在某些上市银行的再融资动向中一再发现的一种带有倾向性的问题。

有识之士认为，银行补充资本充足率，不能满足于当四处化缘的伸手派，应当立足于资本生成机制的培育，这不仅关系自立能力和竞争力，更是关系到有没有抗风险能力的大问题。这也是巴塞罗那协议将资本充足率作为对银行最基本衡量指标的真意所在。银行只有立足自身，不断改进经营管理水平，降低不良资产损失，多方面提高盈利水平，使盈利转增核心资本成为生生不息的提高资本充足率的基本途径，，才有可能谈得上处变不乱，处乱不惊。

【 · 原创: 报单员 只看该作者(-1) 2009-09-18 19:00】  原帖由SDB天玑在2009-09-18 09:56发表
  报兄好：现在还在01吗。对这家公司的管理和经营有什么看法吗？多谢。
  
  没有在了，已经离开2年了。最近外松内紧，放贷很谨慎，年底利润可能因为上半年放贷增长，但明年利润不好说。另外最近北京分行自9月中旬停止表内贷款业务到10月中旬。 
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此君以前在小发工作，在闽发时意气风发，也是很NB的一个主。现在对市场谦卑了许多，必成大器。