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肯定是女猫猫。
早
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FISH老大呢，出来冒个泡啊----
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央行连续净投放难解资金饥渴 货币利率大幅攀升
2009年09月25日 03:51证券时报
证券时报记者 高 璐
本报讯央行连续数周的公开市场净投放，仍难敌节日临近商业银行猛增的资金备付需求。
昨日货币市场利率全线上涨，其中期限横跨节日的7天期限货币利率更大幅攀升逾20个基点。
市场分析人士表示，近期定向央票和创业板推出等多方面因素增加了资金面的不确定性，为进一步缓解节前资金面偏紧局面，下周央行公开市场操作有望继续净投放资金。
央行连续第四周净投放
出于假日前维稳需求，央行本周在公开市场继续净投放资金。昨日央行发行的300亿元3个月期央票发行价格99.67元，对应参考收益率连续第六周持平于1.3280%，该发行规模较上周同期400亿水平减少100亿元；与此同时，91天期正回购并未出现在昨日的公开市场操作之列，这使得昨日央行累计回笼力度较上周同期骤降六成多。
本周公开市场到期资金大幅减少，央票和正回购到期资金共计1600亿元，较上周到期量2850亿元骤减了1250亿元。本周二央行发行了930亿元1年期央票以及300亿28天期正回购，如果本周不再进行其他操作，央行通过公开市场注入流动性70亿元，净投放规模较上周600亿元大幅减少。
货币市场利率全线上涨
随着长假的临近，以商业银行为主的金融机构节日资金备付需求迎来高峰，货币市场利率水平昨日全线上扬。其中，期限跨节日的7天期资金价格更大幅上涨超过20个基点，创出近一个半月以来新高。
公开信息显示，昨日期限隔天至1年的上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨，不过除去期限为一周的Shibor大幅攀升21.58个基点至1.7775%高位外，其余期限的Shibor涨幅均不足1个基点。而7天期Shibor利率昨日收盘已经创出8月5日以来的最高水平。与此同时，银行间市场7天期回购利率昨日也快速上涨至1.75%左右的水平，较前一交易日1.57%上扬约18个基点。
对此，某大行交易员表示，虽然央行通过公开市场连续资金净投放，但近期定向央票缴款、创业板开闸等因素使目前流动性面临更多的不确定性。与此同时，在贸易顺差和外商直接投资环比双双增加的情况下，8月份新增外汇占款却意外创年内新低，也再次引发市场对短期资本流向的关注。
考虑到下周即步入国庆长假，交易员预计，相关监管部门将不遗余力地维持节日前后流动性宽松。“今天将有300亿国库现金招标，料将受资金尚存缺口的中小型商业银行青睐；再加上下周央行例行操作仅周二一天，公开市场很大可能延续净投放势头。”上述交易员如是说。
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监管层加强窗口指导 抑制银行月末冲贷手
www.cnfol.com 2009年09月25日 08:02 证券时报 查看评论
除月末最后几天外，各家银行的日常信贷并未受到窗口指导约束。
9月下旬，又是一个季度末。按以往的经验来看，眼下正是银行“冲贷款 、达指标”的时候。但在近期监管层频频进行窗口指导银行的情况下，这种季末突击放贷的景象在9月份或将不再重演。
证券时报记者获悉，一周前，央行 曾对各家商业 银行进行窗口指导，要求谨防“月末、季末冲贷”的现象发生，一些银行目前已下发文件给分支行，要求月末最后几天信贷余额不要增加。
而在9月份之前，银监会 亦曾对部分前期放贷较多的银行做出窗口指导，要求月末最后几天内暂停放贷。
一家受到窗口指导的银行信贷人士说：“根据银监会的要求，总行在8月末下发的文件中，已经要求在月末最后几天暂停放贷，因为我们是今年以来放贷较多的银行，因此，我们主动把停贷的期限比银监会要求的延长了几天。”
已成惯性的月末冲贷
在考核及存贷款指标排名的压力下，银行月末、季末冲贷已成为一种惯性。这种情况在2009年宽松的信贷环境下显得尤为明显。
以今年3月份为例：当月底既是月末又是季末，当月银行新增信贷达到了天量的1.89万亿元。国信证券一位研究员指出：“月末突击放贷、月初收回的特点在3月份表现得尤为明显，当月虚增的贷款达到了数千亿元。”
事实上，在今年前8个月，这种月末、季末冲贷的现象均有发生。交通银行一位信贷人士透露，银行月末冲贷的手法多种多样，如督促授信客户虚假贷款、批量开立及贴现无真实贸易基础的承兑汇票、缩短贷审时间、放宽贷审标准等等。
显然，这些通过虚增贷款和突击放贷进行月末冲贷的手法，对银行而言危害性极大，银行的不良贷款很有可能在此过程中悄然滋生。
但部分银行的分支行却依然乐此不疲。为完成考核或追求存贷款指标系统内排名，信贷风险成为了次要的考虑因素。上述交行信贷人士说：“考核排名的成绩，直接关系到相关负责人的升迁与否，虽然目前多数银行已经完成了全年的信贷任务，但这种月末冲贷的现象仍然存在。”
窗口指导防范月末冲贷
月末、季末冲贷的问题引起了监管层的重视，一周前央行对此做出了窗口指导。
一位银行业人士透露：“一周前，央行召集各家商业银行 信贷负责人开会，要求谨防月末、季末冲贷现象的发生。”
央行新闻发言人昨日接受证券时报记者采访时称“不清楚这个事情”。
中信银行一位信贷人士则表示：“我们总行已经下发文件给各个分支行，要求本月末最后三天暂停放贷，信贷余额在此期间不要有增长。”
但除了月末最后几天外，各家银行的日常信贷并未受到窗口指导约束。多家银行信贷人士均表示，月末之前的日常放贷情况正常
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郭田勇：三问银行业下半年走向
虽然银行中报暴露出了利润增长停滞、资本充足率普降等问题，但是总体来讲，整个银行业仍在一个稳健经营、平稳增长的轨道上运行，保守估计，今年全年银行业整体盈利水平不会低于2008年。
8月底，14家上市银行中报完成了集体亮相，数据表明，银行业上半年“以量补价”的如意算盘落空，放出天量信贷的同时，上半年14家上市银行税后利润为2232.58亿元，同比下降3％。另外，各银行资本充足率普降、不良贷款双降改单降等现象，都引起了人们对下半年银行业发展走向的担忧。
一问利润增长
虽然在金融危机的大背景下，人们并不认为上半年银行业仍可保持类似前几年的爆炸式增长，但是同比下降3％仍然出乎人们意料。14家上市银行净利润同比7升7降，其中，工行以667.2亿元的税后利润继续位居榜首；民生银行净利润同比增长22.07％，增幅最大；招商银行净利润同比下降37.62％，降幅最大。
业界普遍认为，由于净息差大幅收窄，导致净利息收入同比减少，致使银行业以量补价计划失效。6月末，在天量放贷下，14家上市银行生息资产中，信贷资产在上半年的比例平均达到55.37％，同比大幅提高3.58％，但是实现利息净收入却同比下降了9.96％。下半年银行业的盈利来自哪里呢？对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇很肯定地告诉《小康财智》记者：“下半年息差肯定会反弹，保守估计今年全年银行业整体盈利水平不会低于2008年，下半年盈利同比去年肯定会升高。”
在郭田勇看来，下半年银行业盈利主要来自以下几个方面：首先，上半年放出去的中长期贷款可以持续收息，构成银行下半年收入的一部分；其次，年初银行为了冲规模而做的大量票据融资，目前正纷纷到期，银行将其置换为中长期贷款或流动资金贷款，等于将低收益资产转化为高收益资产，不仅能维持合理的信贷增速，也可以释放出一部分可观的盈利；再次，央行票据发行利率节节攀高，债券市场收益率逐步上扬，银行持有的国债收益也在提高；最后，中间业务成为银行业中报一道亮丽的风景线，建设银行上半年手续费及佣金净收入同比增长了16.13％，交通银行同比增长了13.69％，工商银行也同比增长了13.33％，作为一项较为稳定的业务，中间业务下半年也将继续保持平稳增长。
“银行业下半年收益情况肯定相对乐观，其中的不确定性因素就是不良贷款的大量反弹。如果出现不良贷款集中反弹，银行必然需要提高拨备覆盖率，侵蚀掉一部分盈利。但是由于上半年的贷款主要是中长期贷款，下半年出现不良贷款大量反弹的可能性不大，即便是会出现反弹，也应该是在几年后。”郭田勇称。
二问风险管理
上半年新增信贷7.36万亿元，极大地拉动了中国经济增长的同时，也引起人们对不良贷款集中爆发的担忧。中报数据显示，虽然14家上市银行资产质量改善趋势不变，但是往年银行不良贷款集体“双降”的局面已不复存在：有中国银行、建设银行等6家银行实现了“双降”；招商银行、交通银行等7家银行由“双降”改为了“单降”；深发展银行不良贷款出现“双升”。同时，随着银行资产规模的迅速扩张，各家银行资本充足率都出现了不同程度的降低。
基于防范风险的考虑，监管部门连出新规。虽然上市银行拨备覆盖率在上半年呈整体上升趋势，但在监管层对银行拨备覆盖率提高要求的情况下，包括工、中、交以及深发展等四家银行下半年仍面临着进一步提升拨备覆盖率从而达到监管层要求的压力。此外，银监会正在酝酿将银行持有的其他银行发行的次级债券以及混合债券从其补充资本金中扣除，这一新规在业界引起巨大反响，各家银行一面积极推动融资计划，补充资本金，一面与监管部门充分沟通，争取这一新规有步骤、分阶段的实行，减缓冲击。
对此，郭田勇认为，金融业宏观审慎性，应该是未雨绸缪。但是在如今经济尚处于复苏阶段，银行对经济的支撑作用还非常必要的时候，如果过度强调风险，则可能一定程度上促使市场流动性趋紧，影响整个宏观经济的走势。因此，监管部门需要更加注意宏观经济回稳与本行业风险控制之间的平衡。当然，今后银行也会加强资本补充机制的完善工作。
“监管部门担心的就是不良贷款，贷款集中度高，结构不合理，最终都反映为不良贷款。半年时间放出贷款7万多亿元，不出一些不良贷款是不正常的，未来不良贷款可能会由‘双降’变为‘单降’，它的绝对量会上升，但是不良贷款率不会比现在高，因为银行资产在不断扩张，并且目前银行也十分重视风险控制。”郭田勇说，“我曾经论证过一个问题，大家最担心的是中长期贷款，是政府融资平台贷款。国家出于保增长的目的而投资的这些项目商业化程度低，预期项目盈利水平也较低，人们担心将来拿什么还贷款。其实，现在银行抗风险能力很强，给地方政府融资平台贷款，或者有财政担保，或者将还款直接纳入政府预算，未来还款是有保障的，风险是可控的。”
三问信贷发放
自7月份开始，银行信贷出现了“急刹车”，不仅单月人民币信贷增量大幅萎缩，甚至如中信银行、华夏银行等个别银行信贷在7月份出现了负增长。下半年信贷放多少、怎么放，成为人们关注的焦点问题。
“上半年7万亿元的增长速度是非常快的，下半年肯定不会了，并且按照历年银行放贷的规律看，也都是上半年70％，下半年30％，下半年的信贷规模增长速度会有所减缓。”郭田勇称。目前，多家银行表示，下半年的信贷计划可以概括为总量微涨，结构优化。郭田勇认为，下半年银行将票据融资置换成一般贷款，不仅可以优化信贷结构，还可以在信贷总量没有明显增长的情况下，使其实际发生量增加。央行数据显示，一季度金融机构新增票据融资就高达1.48万亿元，由于票据融资的期限多为3个月至半年，所以一季度新增票据将集中在三季度到期，可置换为万亿元以上的信贷。
由于上半年信贷增长迅猛，在拉动经济增长的同时，也产生了一些负面影响，所以优化信贷结构将成为银行业下半年的工作重点。郭田勇表示，伴随着信贷资金的大量投放，一部分银行贷款实际上并没有投入到实体经济当中，而是流入了股市以及部分热门区域的房地产市场。当前监管部门应该主要聚焦于经济结构的调整和优化，促使银行信贷重新恢复到适度增长的轨道，并努力引导信贷资金流向符合经济结构调整和扩大内需要求的行业和产业上来。
而对于银行本身，郭田勇认为，下半年优化信贷结构的重点之一就是中小企业信贷。金融危机的背景下，由于生产订单数量急剧下降，再加上长期以来融资难的局面得不到有效改善，中小企业急需资金解困。但是由于我国金融体系固有的缺陷再加上对于风险的考虑，上半年银行业的信贷资金流向中小企业的部分十分有限。
“消费信贷可挖的潜力很大，值得银行关注。”郭田勇说。一方面，经过半年的实践，国家越来越重视刺激消费对扩大内需的拉动作用，银行挖掘消费信贷业务顺应国家政策倾向；另一方面，随着经济持续快速发展，居民收入和消费水平的不断提高，消费需求及消费层次呈多元化发展，客观上为消费信贷的发展提供了广阔市场前景。
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yuanxinjian兄好：呵呵，淡定、淡定。。。
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tgb什么都好，就是太严肃。哥们回个贴，想加个笑脸，都不行。这一点比不上macd，不过那边也太不严肃了呵呵。也正应了“此事古难全”。呵呵。
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【 · 转贴 SDB天玑 只看该作者(-1) 2009-09-24 13:42】 加油，兴业，加油，大发，加油，小发。
不要让城商行跑到前面。
要特停北京银行、南京银行，太不像话了。
敢抢跑。
呵呵，几天都几乎披星戴月了，回来的晚，一直没有上来，好在天气还不热。今天又上来学了。谢谢s兄、cat兄！
这一轮上来，我先看前期高点，不知道怎么样哦。金融板块先调整的，几天也是带领大盘走出来的。另外，关于01，有一个说法是这样的：
“601857，0001是两市定海神股，那不是用来赚钱的 是来调动人气的”，呵呵我觉得挺贴切的，所以1169、1009几天才一路狂奔......
01最后一个涨停，还是找写手的......真是晕。下次我也找枪手去......那个行业认识的哥们姐们比这里的要多呵呵。玩笑话啊！
其实长线持股的，心态要好。心态好，涨涨跌跌无所谓的，娱乐而已呵呵。
再次感谢！
到60岁再回头看现在，不知道这些帖子还在不在的，那时的股票，已经是什么样了呢？像我这样的股东，能金榜提名吗呵呵？主力啊，看到也别紧张啊，我其实真的没多少呵呵！
娱乐第一呵呵......娱乐娱乐，淡定淡定。。。。。。
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O(∩_∩)O~
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知道你人好，所以才一直跟你练嘴皮子的
能交一个聊得上的朋友不容易
老派水平太高，不敢胡乱拉亲戚
AMOTO人太好，不忍心拿他开玩笑
就你对我胃口，晕，有空多聊天，表老叫我潜水潜水的
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