guson于2007-01-28 17:59发表主帖：
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| | 锡与钨、锑、稀土被并称为中国的四大战略资源，属为数不多的中国可以具有定价能力的战略资源。锡业股份（000960）拥有的锡矿资源占中国的1/3强，全世界1/10强，本部锡年产能3.5万吨，郴州及新加坡1.5万吨，合计5万吨，近1500只A股中资源及产能均居世界第一的稀有品种。
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| 关于锡业股份2006年度及2007年度业绩预测的版本很多，目前券商研究所公开的预测为2006年度0.35--0.42元、2007年度0.75--1.05元，坊间流传的版本2006年度0.55--0.70元，根据2006年第4季度LME期锡价突破性大涨登上10000美元大关的表现，以及参考同地域的000807云铝股份第4季度业绩的暴增（2005年度0.26元，2006年前3季度0.26元，近期预增100%--150%，2006年度约0.52--0.65元，即第4季度有望达到0.26--0.49元），本人认为000960每股收益比2005年度的0.53元稍有增长，达到0.60元左右的可能性应是极大的（2006年中期0.06元，前3季度0.206元，第4季度0.40元）。
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| 锡镍为2006年度第4季度最强势的金属，也是2007年1月份最强势耀眼的金属，独立于铜铝锌金属，2007年度累创新高成为锡镍的常态。2006年度国内锡价与LME期锡价向上的大趋势相同，但不完全同步，涨幅稍为落后于期锡价，原因在于国内锡价仍然高于国际锡价。近日，期锡价突破12000美元再创历史新高，国内锡价也从人民币89000元左右突破性向上达到93000—95000元，国内外锡价已基本接轨，预期未来国内锡价与期锡价的关联度将加紧加大。
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| 锡业股份2007年度业绩与锡价仍然高度相关，粗略估计，锡价平均每涨1000美元，每股收益有望增厚0.50元，每股收益推测测如下：
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| 锡业股份的发展战略是向高附加值的锡材、锡化工等深加工转型，目前向下游产业的锡供给占锡总产量的15%，未来的目标是提高到50%。目前的锡材、锡化工的产品毛利率约30%左右，随着高技术含量的新项目的投产，毛利率将进一步提高。例如，作为锡行业深加工水平极限的集成电路BGA产品也已经投入市场，该产品的生产能力为400亿粒/月，价格高达4000~10000元/公斤，毛利率将高达50%以上，2007年至少实现盈亏平衡，2008年成为重大的利润增长点。
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| 有色板块的龙头驰宏锌锗（600497）股价已达78元，冲击100元已无悬念，正如茅台冲击100元抬高酒类股票股价水平一样，驰宏锌锗也将进一步打活有色板块，锡业股份具备驰宏第二的潜质！
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| 作为长期看好的稀缺战略资源行业下的身处锡消费大国、掌握全世界最多锡资源、冶炼技术最好、产业链最完整的世界级龙头公司，锡业股份在国内有色金属行业上市公司中的地位是独一无二的，理应享受远高于驰宏锌锗等普通有色股的溢价，在目前A股平均市盈率已高达32倍的大背景下，锡业股份2007动态市盈率达到20倍将是基本的。对比同属战略资源行业、总股本相当的厦门钨业（600549），目前的深加工能力暂优于锡业股份，但资源及行业地位远不及锡业股份，以1月27日计算的股价22.42元计算的2006年及2007年可能的市盈率分别为33倍、21倍（2006前3季度业绩为0.44元，长江证券预测其2006年、2007年业绩为0.68元、1.05元。
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| 锡业股份股价近与稀土高科（600111）接轨，市盈率再与厦门钨业（600549）接轨，股价向驰宏锌锗（600497）学习！
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| [ GUSON 20070128 ]
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guson于2007-02-13 12:56发表跟帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- 在本人《落注低估的具有定价能力的战略资源股》（20061226）贴中，原来对 000960 的业绩预计是：“锡业股份（000960）2006年上半年业绩大幅下滑至0.06元，第三季度迅速复苏达0.14元（已超过2005年第三季度），9月份后锡价大涨超过20%，第四季度业绩理应不低于0.15元，达到0.20元以上是正常的，全年业绩预计可达0.35--0.40元，2007年业绩预计在0.80元以上，如果国际锡价出现分析中的大牛行情，2007年业绩达到1.5元以上也没什么出奇的。” 2006年报0.396元的业绩没有在失望之列。000960利润调控空间很大，按第四季度的锡价，第四季度业绩做出0.40元也是完全有能力的。2006年末存货9.5亿元，较2005年末的3亿元大增近6亿元，2006年末存货较三季度末的7.8亿元大增1.7亿元（2006年6月30日存货为7.1亿元），第四季度锡价开始高涨仍然增加库存，2007年开年以来锡价不断创新高，2007年一季度的业绩较之2006四季度大幅增长是合情合理的。
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红狼于2007-02-13 12:52发表跟帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- 锡业股份 看好未来两年锡价 2007年01月31日 00:26 中国证券报 鉴于对锡价的看好， 国金证券研究所李追阳上调锡业股份(14.7,0.01,0.07%)（ 000960 ）2007年每股收益至0.90元。根据目前 厦门钨业(22.79,0.18,0.80%)等一体化深加工企业的估值水平，公司合理价位应在18元以上，维持前期“买入”的投资评级。 李追阳指出，锡业股份的行业属性和盈利模式正在发生变化：由有色金属行业向电子新材料行业转变，公司的盈利模式将由周期性向成长性转变。预计公司2007年锡深加工业务的比重将超过50%，而2004年该比重仅为14%。 李追阳看好2007－2008年的锡价表现。全球锡供给量可能趋于下降：印尼政府对国内锡行业的整顿是主要因素，预计2007年印尼锡产量可能下降3万吨左右。同时，需求将保持较快速度增长：无铅化进程是主要关注因素，欧盟已于2006年下半年推行电子产品无铅化，中国也有望在2007年下半年推行电子产品无铅化，电子产品的无铅化将增加锡消耗量3万吨左右。 李追阳认为，公司未来两年的业绩增长将主要体现在资源自给率提高和深加工产品产能扩张两方面：预计湖南郴州锡矿山一期项目将在2007年完工，2008年有望达到2000吨锡精矿产品，最终将达到5000吨的年产量；公司的可转债项目之一是矿山的技改，将增加5000吨锡精矿产能和5000吨铜精矿产能；公司目前锡材和锡化工产能已经分别提高到2万吨/年，而且增加的产能大多为无铅焊料、有机锡等高附加值产品，深加工的产品结构得到优化；另外BGA产品也将从2007年起实现盈利。
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guson于2007-02-13 12:11发表跟帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- lme锡价和 000960 的每股收益的关系，本人的推测是偏向最乐观的，有不合理的成份，外购原料的比例会成为调节利润的最大因素。000960的资源优势是非常明显，国内生产线原料要全部自给也没有问题，但锡作为稀缺资源，多留储备，多外购一部分原料有战略意义。
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又错了于2007-02-13 11:41发表跟帖：
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持有并忍受煎熬中
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上海贝尔于2007-02-13 10:40发表跟帖：
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今天的年报是在估计之内的，我不认为有很大的隐藏利润的嫌疑！
明天的小非解禁根本不值一提，总共才1000多万股，除了云锡自己 的，只有3，4佰万股吧，没有套现压力的！
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上海贝尔于2007-02-13 10:37发表跟帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- 楼主对lme锡价和 000960 的每股收益的关系计算存在非常大的不合理性。 锡业股份的自有矿供给率不到35％。 所以，lme涨1000美元，000960的每股收益大概也就涨15分钱吧，我估计。 考虑到000960的锡材增加等因素，07年的业绩肯定会大涨的，但是不会有楼主预计的乐观。 尽管如此，000960在目前的价格依然有着极大的投资价值
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guson于2007-02-13 10:05发表跟帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- LME场内交易收盘价（单位：美元/吨） . 期锡一度涨至每吨12,750美元再创历史新高。市场预期将快速向15000美元推进！
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ouli于2007-02-13 08:46发表跟帖：
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明天小非上市 再看看
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guson于2007-02-13 03:09发表跟帖：
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2006年度主要减利因素：
1、政策调整共减利11351万元：主要为出口退税下调减少收益4118万元、人民币升值减少收益3141万元、控股子公司福利退税滞后影响2618万元等；
2、合并报表的单位亏损约2000万元；
3、套期保值亏损2873万元；
4、管理费用上升8351万元等。
管理费用2006年第四季度9827万元，与第三季度的6786万元相比大幅增加3041万元，与2005年度第四季度的5219万元相比大幅增加4608万元！2006年第四季度管理费用的增加大得离谱。
假如2006年度管理费用与第三季度持平，再扣除偶然性因素----控股子公司福利退税滞后影响的2618万元，仅考虑这两项因素而简单计算的第四季度收益则由0.19元大幅增加至0.30元。
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guson于2007-02-13 01:47发表跟帖： -------------------------------------------------------------------------------------------------- 楼上的各位锡友好！ 2006年报0.396元，没有意外惊喜，第四季度每股收益0.19元，2006年第四季度的国际锡均价约10200美元。 国金证券李追阳的预测最准（0.396元）。 产品价格因素同比增加销售收入5.5亿元，但被出口退税大幅下调、人民币升值以及外购原料成本增加、管理费用增加等因素消化掉。库存比同大增近6亿元。外购原料比例、关联交易、管理费用、库存等都会成为调节利润的工具。 锡化工、锡材2006年分别为7792吨、11687吨，2007年度计划分别为12650吨、14740吨，分别增长62%、18%。 股东户数2006年9月30日为60004户，年末急剧减少至40789户，大幅减少32%，户均流通股6215股，筹码迅速集中。 明天年报将再清理一批人出局！ 期锡价继上周创出的历史高位12500美元后，今晚再度创出12800美元的历史新高！明天国内现货价有望在93000元左右的基础上再上新台阶！
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