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巴菲特: 给你一个10倍股~~
【 原创: 清香绿茶 只看楼主(-1) 2008-11-25 21:40 淘股论坛 浏览/回复2918/70 】
11月21日美国东部时间下午1:15,伯克希尔旗下的一家附属企业公布了将收购Coachmen工业集团属下的娱乐休闲交通工具部门的计划,由于 Coachmen集团正在生死线上挣扎.收购方Forest River不便公布收购价格,但市场猜测这可能是另一桩巴菲特式的交易,因此,在美国股市周五收市前,Coachmen工业集团的股价从前一日的低点0.48美元劲升90%,报收1.08美元~~
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【 原创: 远大前程 只看楼主(-1) 2008-11-24 08:38 淘股论坛 浏览/回复1245/32 】
道琼斯工业股指数30个成分股全景扫描
打着经济全球化的名义，中国人炒股也开始要看美股了。虽然标普500指数才是公认的最客观反映市场整体表现的指数，但对市场影响最大的仍然是道琼斯30种工业股指数。这倒是给咱们这样的个人研究者提供了方便：不就是30个公司吗？全部分析一遍，淘股吧对今后的美股股指走势应该就大致有数了吧。
周末忙里偷闲，利用雅虎财经的数据（网站数据可能有误，欢迎指正）把30个公司大致统计了一下，淘股吧初步成果如下：
1、当前这30家公司的简单算术平均市净率是2.1（不计算已经资不抵债的通用汽车），其中市净率小于1的公司有4家，小于1.5的共有11家。鉴于在熊市中应该以市净率作为最主要指标的原则，淘股吧因此把它排在首位。
2、当前这30家公司的简单算术平均市盈率是10.3倍。同样，不计算已经亏损的通用汽车和花旗银行。剩下的公司基本上都仍然盈利丰厚，所有公司市盈率都在18倍以下，所以用算术平均法应该不影响大的判断。
3、就流动比率看（我选择了流动比率作为判断公司负债情况的主要指标），30家公司的平均值为1.3（不计算属于银行类的三家公司。因为流动比率不适用于银行。）其中最低的公司是0.52，低于0.8的有4家公司。
（给财务基础不佳的同学们解释两句：市净率是公司总市值和公司净资产的比率。一般认为市净率跌破1时公司就很有投资价值了（当然还要考虑很多其它因素）。流动比率是公司流动资产和短期负债的比率，一般认为流动比率应该在1以上（意味着将流动资产变现后能够偿还短期负债，当然还要考虑很多其它因素）。
4、30家公司的平均市值为920亿美元。其中有11家市值在1000亿美元以上，2家市值在100亿美元以下。
在做初步判断前，先让我们看看这些名震天下的公司吧：
1 美国铝业公司 2 美国运通公司 3 波音公司 4 美国银行 5 花旗集团 6 卡特彼勒公司 7 雪佛龙 8 杜邦公司 9 迪士尼 10 通用电气公司 11 通用汽车 12 家得宝公司 13 惠普公司 14 国际商用机器公司 15 英特尔 16 强生制药有限公司 17 摩根大通公司 18 可口可乐公司 19 卡夫食品 20 麦当劳 21 3M公司 22 默克制药公司 23 微软 24 辉瑞制药有限公司 25 宝洁公司 26 AT&T 27 联合技术公司 28 威讯 29 沃尔玛 30 埃克森美孚公司
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老巴是神,我们是人.
神可以做的事情,人不一定能做滴.
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【 原创: 三点 只看楼主(-1) 2008-11-24 13:51 淘股论坛 浏览/回复40/0 】
最近美股持续暴跌,让不少人又开始嘲笑股神巴菲特也是老眼昏花,看错了形势。从账面价值来看,老巴投资通用电气和高盛,的确损失不少,但是不少人也许误读老巴的投资决策,这只“老狐狸”所买入的是“优先股”。
在国内,尚没有优先股的概念,很多股民朋友尚不大了解。如果形象地说,就是介乎普通股和债券之间的投资品种。我们以老巴50亿美元买入的高盛优先股为例来说明,优先股和债券一样,享有固定的红利(利息)收益,高盛给老巴的是10%。意味着,每年高盛要支付老巴5亿美元的固定红利,当然如果以后高盛的分红率更高,老巴也只能拿10%,但这已经高于国债利率。除了安全,老巴没有放弃可能的暴利机会,同时获得了一个认股权证,5年内可以以每股115美元的价格,认购50亿美元额度之内的高盛股票,当然现在高盛的股价已经低于115美元,但是只要5年内高盛股价高过这个价格,老巴还可以从认股权中获得超额利润。
老巴选择的是“永久性优先股”,意味着不能转成普通股,但是只要不被赎回,就可以永远拿10%的股息。从现有资料中,找不到高盛是否有赎回优先股的条款,但是通用电气要想赎回,必须在三年后,而且要溢价10%。同时通用也支付了老巴价格折让的认股权证。如果不是高盛和通用电气走投无路,相信不会跟老巴做这么一笔不划算的买卖。当然,老巴也并非绝对安全,如果高盛真的破产的话,他的权利也无法兑现。但是优先股的股东可先于普通股股东分取公司的剩余资产。
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【 转帖： 三点 只看楼主(-1) 2008-11-20 23:38 淘股论坛 浏览/回复238/2 】
美国国债暴涨后收益率跌至历史低点、但公司债和地产相关债券均跌到了20多年来的最低水平：在全球股市下滑和经济衰退加深的形势下，投资者纷纷转向美国国债市场，买入这种最安全的资产。受此影响，淘股吧美国国债收益率周四下跌至记录低点，两年期国债收益率首次跌至1%以下
美国国债收益率跌至历史低点http://www.sina.com.cn 2008年11月20日 23:13 新浪财经
新浪财经讯 北京时间11月20日晚消息，在全球股市下滑和经济衰退加深的形势下，淘股吧投资者纷纷转向美国国债市场，买入这种最安全的资产。受此影响，美国国债收益率周四下跌至记录低点，淘股吧两年期国债收益率首次跌至1%以下。
据债券经纪商BGCantor Market Data称，截至纽约时间9:01(北京时间22:01)为止，10年期国债收益率下跌19个基点，至3.14%，是自2003年6月份以来的最低水平；价格上涨1 20/32，即每1000美元面值16.25美元，至105 6/32。两年期美国国债收益率下跌8个基点，至0.99%。
另据美联储编纂的数据显示，五年期国债收益率下跌至1.93%，是自1954年以来的最低水平；30年期国债收益率下跌17个基点，至3.74%，是自1977年开始定期销售以来的最低水平。
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【 · 转贴 如影随形 只看该作者(-1) 2008-11-22 21:38】 巴菲特遭23年来最大重创 280亿抄底被深套http://www.sina.com.cn 2008年11月21日 02:33 第一财经日报
标普指数破位下跌，370亿美元股指期货对赌协议成定时炸弹
徐磊
无论是成功抄底，还是老马失蹄，淘股吧巴菲特都注定将成为这场金融危机的主角之一。不过，到目前为止，“股神”似乎更多的是扮演着反面角色——抄底高盛、通用电气被深套；对赌股指期货合约面临巨亏风险，淘股吧而伯克希尔周三的股价大跌无疑又是一场“悲剧”。
23年来最大下跌
19日，巴菲特旗下位于纽约证交所的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)，股价大跌11550美元至84000美元，淘股吧跌幅高达12%，这也是伯克希尔自发布三季报利润缩水77%以后的连续第八个交易日下跌，刷新了公司至少23年以来的最大下跌纪录。
目前，伯克希尔股价已跌至三年来的最低点，今年以来则累计下跌了41%，与标普500指数同期45%的跌幅相差无几。而在过去20年内，伯克希尔有17年取得了股价上涨。
YCMNet Advisors总裁Michael Yoshikami说：“伯克希尔的基本面并没有出现问题，而实际发生的是人们对经济的基本面抱有怀疑，伯克希尔在某种程度上成为了上述怀疑的替代品。”
由于保险业务的回报下降以及股权投资损失，伯克希尔已连续四个季度利润下滑，这也是公司至少13年来的最差业绩。截至上月，伯克希尔的股东权益缩水了90亿美元。
抄底连遭深套
今年，巴菲特至少花了280亿美元进行各类收购和证券投资，不过现在看来“抄底”时机仍嫌太早。
9月23日，巴菲特宣布购入高盛50亿美元的永久性优先股，其普通股可转换价为115美元，彼时高盛股价仍在125美元以上。但风云突变，截至本周三高盛股价已跌至55.18美元，较巴菲特入股时暴跌了近55%，离115美元的普通股可转换价也是“遥不可及”。
10月1日，巴菲特又宣布将向陷入困境的通用电气注资30亿美元，承诺以每股22.25美元的价格购入后者的普通股，彼时通用电气尚收于24.50美元。不过，奇迹依然没有发生，通用电气股价此后一路下滑，至本周三已跌至14.45美元，“股神”再次遭深套。
与此同时，巴菲特原有的一些重仓股也遭滑铁卢——十大重仓股之一的美国运通自9月30日以来惨跌47%；伯克希尔的第二大投资富国银行今年也下跌了35%。
面临信任危机
仅仅在股票上的暂时折戟，似乎还不足以让投资者对“股神”动摇信心，但加上伯克希尔在股指对赌上面临的巨亏风险，情形就大不一样了。
包括Pabrai投资基金在内的伯克希尔众多股东均坦言，投资者对公司370亿美元的股指期货对赌忧心忡忡。巴菲特已对外出售了48.5亿美元的合约，保护买家对抗标普500等全球四大股指的未来下跌。
根据协议，如果在2019年开始的某一个特定日期，上述指数低于巴菲特卖出合约时的点位，伯克希尔将最多支付370亿美元。而9月30日前，伯克希尔已经对售出的合约价值减记67.3亿美元，因为标普500指数已连续四个季度下跌。
与此同时，伯克希尔债券的信贷违约掉期(CDS)价格在近两个月内上涨超过两倍。CDS的价格越高，说明该债券的违约风险越高。根据CMA Datavision的数据，伯克希尔债券的CDS价格已从两个月前的129基点涨至周三的475基点，这意味着5年期1000万美元的债券价格已达到一年47.5万美元。
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【 转帖： 如影随形 只看楼主(-1) 2008-11-20 17:25 淘股论坛 浏览/回复640/6 】
2008年11月20日 03:20 每日经济新闻
◆每经记者 肖艳 马骏骎
金融市场的动荡，连股神巴菲特也难以独善其身。过去两个月来，巴菲特旗下拥有AAA最高信用等级的伯克希尔·哈撒韦公司的信用违约互换(CDS)也上扬了近两倍，淘股吧风险程度竟远高于信用等级较低的公司。股神巴菲特的投资遭到市场的质疑。
CDS的杀伤力不可小觑，一旦某家大型交易对手倒闭将给CDS市场和信贷市场带来极大的混乱和恐慌，而参照债券违约的互换对债券违约的亏损起了放大的作用。在雷曼兄弟申请破产保护的前一天，淘股吧原为华尔街第三大投行美林集团被美国银行收购，接下来的一周内，第一和第二大投行高盛和摩根士丹利被股市和CDS市场双重绞杀，淘股吧摇摇欲坠，这才逼迫美国财政部紧急出台了7000亿美元的挽救市场计划。
市场担心巴菲特的股指投资
信用违约互换(CDS)是一种类似保险的合约，以某种债券为参照物，根据对该债券的信用判断不同，一方向另一方购买保险。CDS的保费越高，说明该债券的违约风险越高。
伯克希尔公司债券的CDS保费已经超过了其竞争对手TravelersCos.的四倍。这一保费水平上的互换是典型的被穆迪投资评为Baa3级别的债券的价格，这个级别仅仅比垃圾债券高一个级别。
据信用违约互换价格服务公司CMADatavision透露，伯克希尔债券的违约保费已经从2个月以前的140基点跳升至415个基点，这意味着5年期1000万美元的债券的保费达到了一年415美元。
据伯克希尔的股东透露，此次保费的上升可能和巴菲特关于全球四大股指的一系列投资有关，其中包括标普500指数。巴菲特出售了价值48.5亿美元的合约，对抗这些股市的下跌。在这些协议下，如果在2019年开始的某个特定日期，市场指数低于他们签订协议时的点位，伯克希尔将最多支付370亿美元。截至9月30日，伯克希尔公司已经签署了673亿美元的合约，而此时标普指数已经连续第四个季度下降。巴菲特并没有公布投资的除了标普500之外的其他几个指数。
股东：公司不会损失400亿
如果为了应对互换的赔偿，伯克希尔将不得不花费334美元现金储备，巴菲特几十年来作为世界最成功的投资者的纪录将被迫发生重大的转变。Pabrai投资基金经理，同时也是伯克希尔的股东MohnishPabrai说，互换的购买者预计“目前的情况将一直持续”并且得出巴菲特的投资将使公司损失400亿美元，“这绝不会发生。”他说。
“如果你将开始挑选即将违约的公司，你可能不会把伯克希尔放在这个名单的首位，因此看到它的名字在这里是完全出乎意料的。”对冲基金RamPartnersLP的发起人JeffMatthews说，“我不会购买它的互换。”
标准普尔称，巴菲特对股指的投资不会引起流动性危机。伯克希尔发言人JackieWilson说，她已经接到了很多要求对巴菲特进行评论的意见，公司上周股价2年来第一次下降到10万美元/股以下，今年已经下跌了33%。
短期波动换长期更大收益
“我相信这些合约总的来看是会盈利的。”巴菲特在一份声明中称。“我们总是喜欢用短期收益的较大波动来换取更大的长期收益。对于衍生品我们也是这种态度。”而巴菲特曾在5月份说：“如果伯克希尔不是3A公司，那我不知道还有什么公司能算是了。”
对衍生品进行集中登记的美国行业清算机构存管信托及结算公司的数据显示，截至11月14日，总计2450份伯克希尔的违约互换已经被卖出去了，保险净值达47亿美元。
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【 · 原创: jeffg18 只看该作者(-1) 2008-10-18 21:42】 你们现在盲目崇拜巴大师，和N年前盲目崇拜米国是一回事情。
巴大师前几年（一直到2006年底）认为在接下来的十几二十年米国股市不会发生大会条，于是卖了很多puts（标的金额1000-2000亿，淘股吧也有可能更多），收了很多保险费，这些put的行权方式可能千奇百怪，淘股吧但是有一点是肯定的，当标普跌到500的时候，会给巴大师造成至少50%的损失（按照标的算）。
船已经产生裂缝了，淘股吧当标普跌到500的时候，合同持有者们大规模要求行权，就是Berkshire-Hathaway像Titanic一样崩成两半的时候。
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【 · 转贴:三点 -2008-11-21 00:18】
【 · 原创:惜福 -2008-11-21 00:09】
可怜的花旗连续几天又跌到5元出头，现在市值280亿美元，或1900亿人民币。
工行：1.36万亿
建行：1万亿
中行：8600亿
交行：2459亿
招行：1961亿
呵呵，花旗以后不用和工行比市值了，和招行比就好。 ：））
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看来这回巴老也要走下神坛了，可以预测巴老的资产从高位算起至少要打三折。
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