产品涨价的600352浙江龙盛是否存在投资机会

政策打压数千家染整厂倒闭

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http://info.texnet.com.cn  2008-06-11 10:49:30  星岛环球网 收藏  

近年来，中国政府大力整顿环保，以染料工业来说，随着奥运举办日期的逼近，中国政府最近加强停工、关厂的力度，不料如此一来，造成染料市场断货，价格因此急速飞涨，这种情况更将使台湾染整业者在购料上蒙受冲击。

自1990年代以来，许多境外染料业者(包括台商)纷纷到中国大陆投资，设置生产基地，在外商资金、技术、管理的带动下，使得大陆分散染料工业在1996年后的4年间急速脱胎换骨，“麻雀变凤凰”。2006年时，大陆全年的分散染料总生产量已达25万吨，占全球需求量的95%以上。

最近几年，鉴于当初为了发展经济牺牲生态的恶果逐渐浮现，中国政府于是开始整顿“高污染、高耗能”产业，染料行业首当其冲，许多业者被地方政府抓到常是勒令关门。曾在台湾担任过4届染料公会理事长的绍兴台商协会会长张文潭日前透露，随着北京奥运举办日期逐渐逼近，因为担心外界在此期间批评中国的生态环境问题，最近中国政府手法更趋严厉，河北、河南、山东等省份的染料厂均被下令暂停营业，须等到奥运过后9月份才可恢复开工，这项命令又逼得许多规模较小的染料厂干脆关门大吉。

如今在大陆官方严打之下，染料业者生存受到停工、关厂的重大冲击。由于短期内关厂者太多，但市场对染料的需求并未有太大改变，因此让近年大陆染料价格因此飞涨。特别是最近被官方盯上的河北、河南、山东3省，是中国大陆初级、中级化学原料的重要产地，这几个地区一旦被禁止到奥运后才能复工，将严重影响染料在今年下半年的出货，对市场价格的影响更大。

张文潭说：“目前大陆的染料工业市场已经陷入‘环保严打→关厂→断料(原料、中间体)→停产(染料合成)→染料成品供应不继→染料价格暴涨’的恶性循环中，就在今年4月、5月区区两个月内，分散染料累计涨幅即达3- 4倍，而染料短缺更促使部分业者‘囤货’。这种情况如不改善，甚至会影响台湾染整工业业者的经营。”

天津武清将印染作为排污清查重点

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http://info.texnet.com.cn  2008-06-24 09:05:57  收藏  

作为天津武清区环境保护的统一监管部门，今年以来，该区环保局强化执法查处，加大工作力度，有力推动了全区环保工作整体上水平。该区将化工、印染、地毯等行业作为重点，对56家污染严重企业进行了限期治理。

据了解，该局积极组织环境执法人员在对区内排污企业进行全面清查的基础上，将化工、印染、地毯等行业作为重点，对56家污染严重企业进行了限期治理，并通过引入有资质的环境治理专业单位、组织洽谈会、召开中期推动会等方式进行了有效推动。目前限期治理工作进展顺利，已完成对33家限期治理企业的检查验收，取得明显的工作实效。

申银万国

●期权激励方案获证监会无异议函。公司于3 月3 日修改期权激励行权价至16.88 元(高于目前股价)，激励份额4120 万股，占总股本约6.25%、行权时间为授予日8 年以内，是长期激励方案，其中前四年可行权40%。

●近期染料及中间体价格加速上涨。奥运来临，节能减排压力加大，染料及中间体供应紧张加剧，产品价格大幅上涨。分散染料和中间体涨幅最大，活性染料和酸性染料次之。部分分散染 

料价格涨幅今年以来涨幅超过100%，我们预计分散年均价涨幅在35%以上，中间体年均价涨幅25%以上；活性染料年均价涨幅也在20%以上。

●原料供应及上涨压力亦加大。年初以来，硫磺、硝酸、中间体(对位酯、H 酸等)、苯价格涨幅亦均较大；部分中间体因减排限产原因供应紧张。

●公司毛利呈扩大趋势。在行业供给整体减少情况下，染料供应紧张，染料企业话语权较大；公司作为分散染料全球龙头，定价权尤为明显。公司在价格和成本同时上涨过程中，毛利呈扩大趋势。

●小幅上调盈利预测，维持买入评级。我们上调公司08-09 年EPS 预测至0.88元、1.14 元(上次预测为0.80 元、1.04 元，暂不考虑期权激励费用，费用需视股东大会最终授予日价格而定)。对应08-09PE16 倍、12 倍，股价仍然低估，维持买入评级。 

不知道能牛到何处。何时。

60日均线今天开始朝上，大牛开始启动了！

最近染料不断涨价～尤其近几日 ，可以毫不客气的说是暴涨～特别像黑色这样的高需求颜色，已经有不少印染厂停止了这个色的印染～
以北京为中心方圆500KM以内所有的化工厂全部停业到8月底,你说染料能不涨价吗!

应对染化料价格暴涨 有关人士各抒己见
本报记者 王秋莉 韩丽梅
浙江省印染协会理事长、省现代纺织工业研究院院长胡克勤
加强行业价格自律
实施产品保护价
这两年，印染行业一直处于上游企业生产成本大涨与下游面料企业染费难提的双面夹击状态，这次突如其来的染化料价格暴涨，让已处于“临界点”的印染企业“雪上加霜”。从市场规律看，生产成本涨价，企业可通过产品提价来转嫁风险，如今年3月初，我省染纱企业集体提价10%以上，成功转嫁了生产成本涨价。但对于印染企业而言，4月份，绍兴印染协会多次组织商议正常提价10%左右的事项，但在落实过程中，因部分印染企业依然我行我素，成本转嫁以失败告终，只能通过压缩自身利润来消化。原因无它，目前纺织印染企业存在低价恶性竞争，造成价格市场混乱等情况，因此，在商议正常提价时难以形成合力。为此，针对加强行业团结，健全行业自律，省印染协会目前正在筹划实施不同产品“保护价”，建立一张“最低价线”表，供全省印染企业参考，以便使其定价做到心中有“谱”。
县印染协会执行会长、浙江永通集团总经理李传海
印染企业可限产减产
多用进口染化料
面对染化料价格暴涨，绍兴印染企业要在成本压力下走出尴尬局面，权宜之计，印染企业在淡季时可适当压产、限产，一方面淘汰一批能耗大、附加值低、没有利润的纺织产品，提高原料的利润产出；另一方面也有利于回笼资金，顺利度过淡季。与此同时，全县印染企业还要广开化工染料的进货渠道，目前，正是人民币升值，可以选择多进口染化料，一方面可降低成本，另一方面采用进口环保染化料，有利于提高印染品质，增强产品竞争力。此外，印染企业必须要走差异化竞争之路，重视开发新产品，提高产品档次和附加值。我经营的“海通印染”前不久就拒绝生产加工涤纶衬衫布、深色产业用布等利润低、染化料用量大的产品，把接单重心完全放在全棉、锦棉、棉锦、针织等相对较高附加值的产品上。
县经贸局副局长赵金良
政府应引导鼓励染料生产
从源头上缓解“受制于人”
这次染化料涨价缘起多头。除石油涨价外，一方面，染化料的原材料多为易燃易爆的危险品，随着奥运会临近，国家相关部门严格控制了这些危险品的运输量，从而影响了下游染料厂家产能，供小于求，推涨了染料的价格；另一方面，今年以来，国家环保部门出台了不少有力措施，责令一些环保不达标的化工生产企业停产或整改，致使市场染料产能不足，“物以稀为贵”，其销售价格必然“水涨船高”。因此，要缓解染料价格暴涨问题，须从源头抓起，政府可从多鼓励染化料生产企业落户绍兴，尤其对环保达标的染化料生产项目在招商引资方面给予优惠等。这一方面可缓解染化料供需不平衡状况，从源头破解受上游企业制约的困境；另一方面，还能完善我县印染行业的产业链。这是从我县印染企业的长远利益考虑。
绍兴永盛工贸有限公司负责人傅国庆
不怕染费涨
就怕品质不保
染化料价格暴涨，染费随之水涨船高，目前染费普遍涨了5%—8%，这必将影响我们面料在市场中的竞争力，尤其目前市场还多以价格竞争为主。但坦白说，我不怕染费涨价，真正担忧的是因染化料价格大涨，出现部分印染企业为降低生产成本少用染料而影响面料品质。对一块面料而言，印染后加工的好坏直接影响到面料品质，色牢度、色差等，任何一项指标出问题都会影响多年苦心经营的品牌形象。在生产成本大涨，而染费却涨幅未能相应跟上的状态下，肯定会有部分印染企业为了谋取眼前利益，在染化料使用上以次充好，有可能会影响轻纺城面料的整体对外形象。因此，印染企业应该积极对待染化料涨价，把注意力更多集中到如何改进染色工艺、提高附加值等方面。

据说即将出中报预增，增长100%这样。

光大证券６月２４日发布投资报告，预测浙江龙盛（600352.SH）２００８、２００９年ＥＰＳ为１．０９、１．２４元，结合市场情况，可给予２００８年１８倍ＰＥ，目标价格２０元。 

光大证券指出，中国染料生产主要集中在浙江、江苏和上海，产量占全国的８０％至８５％。在节能减排背景下，染料行业作为高污染行业，生产成本增加迅速，行业集中度提高趋势明显。行业增速减缓情况下，大型企业盈利反而在提高中。目前染料价格涨幅将近１倍，远高于原料大致８０％左右的涨幅。公司占据３０％以上国内市场份额，是最大受益者，行业供给方的巨大变化是２００８年业绩将远超市场预期的原因。另外，四川地震灾区重建所需大量帐篷等物资为２００８年染料需求增长提供有力支撑。 

光大证券表示，公司分散染料产量连续７年居世界第一，国内市场占有率居首位，约为４０％。公司把分散染料作为公司稳定的收入来源，保持龙头地位，完善原有分散染料的系列化和配套化生产，开发高档、环保型的分散染料，其定位是成为公司提供稳定的收入和利润来源。活性染料是最活跃和最富发展前景的染料品种。目前国内高端活性染料还处于净进口状态，公司活性染料的市场占有率为２０％，未来发展空间较大。 

公司正在大力发展中间体业务，间苯二胺产能为２万吨（２００７年产能１．５万吨，规划产能６万吨），包括１．７万吨的普通级间苯二胺（灰品）和３０００吨的聚合级间苯二胺（白品），目前国内市场占有率７０％以上。另外，公司目前已经进入分散染料原料之一还原物的生产（目前只有宁夏和上海两家企业生产，其中上海生产由于环保压力不连续），这些都是公司完善产业链的有利举措，将保证公司在染料行业的竞争地位。光大证券认为公司目前负债率较低且现金流良好，未来外延收购有望带来超预期成长。 

光大证券预计，公司２００８年的成长主要来自于其染料产品的盈利能力上升和部分中间体投产，而２００９年公司的成长性来自于其中间体业务产销量的放大以及龙化的利润贡献，公司２０１０年后的成长性将来自于继续的内生成长以及外延收购的浙江龙化控股所新建的联碱以及硝酸项目带来的收益。公司未来３年内的成长性非常明确，光大预测２００８、２００９年公司ＥＰＳ为１．０９、１．２４元，结合市场情况，可给予１８倍２００８年ＰＥ，目标价格２０元。 

光大证券另外指出，国家环保政策存在继续严厉的趋势，以及公司染料业务存在区域转移的压力是公司存在的风险因素。

这次分散染料涨价是三大公司联手的佳作，浙江龙盛，浙江闰土、浙江吉华分散染料价格统一，不要再找那家价格是最低了，现在货源都不稳定，三家分散染料可以通用！记住今后分散染料价格还要涨！

呵呵，确实是这样的，是三大巨头联手涨价的，这就叫垄断啊，而且报价是一天一个价。真是扰乱市场。

除石油涨价外，一方面，染料的原材料多为易燃易爆的危险品，随着奥运会临近，国家相关部门严格控制了这些危险品的运输量，从而影响了下游染料厂家产能，供小于求，推涨了染料的价格；另一方面，今年以来，国家环保部门出台了不少有力措施，责令一些环保不达标的化工生产企业停产或整改，致使市场染料产能不足，“物以稀为贵”，其销售价格必然“水涨船高”。