产品涨价的600352浙江龙盛是否存在投资机会

4日TopView数据机构卖出前十股
时间：2008年09月04日 16:40:28 中财网  

机构资金净流出前10个股 

代码 股票名称 最新涨跌幅% 净卖出额(万) 占成交额比值% 
600000  浦发银行 -1.30  18382.8  34.83  
601166  兴业银行 -0.97  11687.2  37.68  
601398  工商银行 0.00  9945.7  31.39  
600598  北大荒 0.80  9375.1  40.40  
600016  民生银行 1.26  8281.9  21.77  
600251  冠农股份 -7.36  8162.0  32.68  
601939  建设银行 -0.78  7961.9  52.34  
600036  招商银行 0.99  6094.5  6.28  
601857  中国石油 -0.32  5528.1  37.63  
600352  浙江龙盛 0.50  4402.7  40.56  

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江苏口岸1至7月纺织服装出口额同比增长21.5%
时间：2008-9-3 13:37:22  

08年1-7月，江苏口岸累计出口纺织服装12.6亿美元，同比增长21.5%，出口增幅同比提高10.7个百分点。

南京海关9月3日消息，海关统计数据显示，08年1-7月，江苏口岸累计出口纺织服装12.6亿美元，比07年同期(下同)增长21.5%，出口增幅比07年同期提高10.7个百分点。

08年来，由于受到国际国内多方面因素影响，原本利润空间就很狭小的纺织行业进退维谷。为缓解国内纺织行业困境，中国自2008年8月1日起，将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%。据悉，纺织服装行业上调出口退税率，利润总额将增加15%-25%，扣除25%的综合所得税，净利润将增加11.25%-18.75%。此举将一定程度上缓解纺织行业受人民币升值、原材料涨价以及劳动力成本提高等不利因素带来的利润日趋减少局面，提升纺织服装产品的市场竞争力。

今天也该反弹了，想走的都出完了

所谓的投资价值吾窃以为是一种要超越周期的长期的，而不是一时半会的涨价跌价，公司一年半年的业绩的增降起落，而是长期的资产收益率以及其可持续性，是投入的回报

纺织品生态要求逐步提高  
APEO:又一环保纺织品测试项目出台

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来源：绍兴检验检疫局  
2008-08-22  

近日，检验人员在监管企业中得到信息：客户对企业出口服装面料的检测项目除需做PH酸碱度、甲醛含量、偶氮染料等之外，另又新增一项APEO的检测。 
经了解，APEO（Alkyphenol Ethoxylates）中文翻译为烷基酚聚氧乙烯醚，它作为一种非离子表面活性剂，具有良好的润湿、渗透、乳化、分散，增溶和洗涤作用，因而被广泛应用于纺织印染加工的助剂中。但由于其低安全性，低生物降解性和环境激素问题造成对环境潜在的危害已经被广泛地研究和论证。欧盟一些国家自1976年起已经制定了法规，限制生产和使用APEO。随着2008年输欧盟纺织品的全面取消，和欧盟REACH法规的全面实施，导致了欧盟各国对纺织品的生态要求逐步提高，对出口欧盟纺织品的各项化学成分含量检测标准也日益严格。这次APEO检测项目的出台就充分说明了这一点。 

2008年1~7月纺织工业产量汇总表（规模以上）

名 称
单 位
2008年1-7月累计产量  累计同比%

化纤浆粕
吨  808261  22.03 

化学纤维
吨  14021206  4.76 

粘胶纤维
吨  857952  1.43 

合成纤维
吨  12931356  4.88 

纱
吨  12202494  10.78 

布
万米  3182188  6.71 

印染布
万米  2792552 ,  8.66 

绒线（毛线）
吨  175321  -3.73 

毛机织物(呢绒)
万米  40063  8.25 

苎麻布
米  57669074  -11.07 

亚麻布
米  96246998  -4.95 

丝
吨  1175444  19.94 

丝织品
万米  554745  3.23 

非织造布
吨  441014  31.28 

服装
万件  1146941  6.21 

梭织服装
万件  518190  2.75 

针织服装
万件  628752  9.24 

合成纤维单体
吨  5957206  1.19 

聚脂
吨  6294063  2.82 

浙江龙盛：中下游企业中拥有难得成本转嫁能力的染料龙头
浙江龙盛是我国染料及中间体间苯二胺龙头企业，其间苯二胺中间体、分散染料、活
性染料的国内市场占有率分别为70%、40%和20%。上半年虽然石油、煤炭价格大涨
推动苯系石化产品、无机酸等原材料价格不断攀升，造成中间体及染料生产成本大幅
上升，但染料价格涨幅高于生产成本上涨，使得公司中间体和染料等产品毛利率均有
不同程度提升。今年5 月份起，国内染料价格大幅上涨，平均涨幅在50%以上，低的
也有30%，最高的达到3 倍，其中以分散性染料和深色、黑色染料为涨幅最剧。据部
晨会纪要
请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 8
分印染企业反映，6 月初以来，深红色、深蓝色等深色染料均从30 元/公斤左右涨到
了7 月中下旬的90 多元/公斤，涨幅惊人。中间体及染料价格上涨一方面由于今年以
来，国家环保部门出台不少强力措施，责令一些环保不达标的生产企业停产或整改，
致使市场染料产能不足，供应不足，因而“物以稀为贵”；另一方面染料的原材料多为
易燃易爆的危险化学品，随着奥运会日渐临近，国家有关部门严格控制这些危险化学
品的运输量，从而影响了下游染料企业的开工率，加剧了原已偏紧的市场供应。除此
之外，市场集中度的高低也是影响产品涨价幅度的重要因素。
7 月以来，国际油价回落幅度已超过20%，公司部分原材料价格也跟随下降，生产成
本有所下降。经了解，公司染料及间苯二胺价格都没有下调，维持高位，表明市场供
应仍然偏紧，公司下半年盈利将高于上半年。另外，从历史上看，下半年是染料行业
的旺季，收入、利润都好于上半年，公司过去几年的财务数据也反映出这一点。且由
于今年中间体、染料价格的大幅上涨主要从5 月份开始，因此5 月份后主要产品盈利
能力明显强于上半年平均水平。
公司是国内染料行业龙头企业，在规模、技术、环保、市场等方面均显著强于国内竞
争对手，是节能减排的受益者，实现盈利大幅增长。我们预测公司08、09、10 年公
司EPS 分别为1.31、1.52、1.67 元，给予“增持”评级。
（魏 涛）

浙江龙盛：中下游企业中拥有难得成本转嫁能力的染料龙头
浙江龙盛是我国染料及中间体间苯二胺龙头企业，其间苯二胺中间体、分散染料、活
性染料的国内市场占有率分别为70%、40%和20%。上半年虽然石油、煤炭价格大涨
推动苯系石化产品、无机酸等原材料价格不断攀升，造成中间体及染料生产成本大幅
上升，但染料价格涨幅高于生产成本上涨，使得公司中间体和染料等产品毛利率均有
不同程度提升。今年5 月份起，国内染料价格大幅上涨，平均涨幅在50%以上，低的
也有30%，最高的达到3 倍，其中以分散性染料和深色、黑色染料为涨幅最剧。据部
晨会纪要
请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 8
分印染企业反映，6 月初以来，深红色、深蓝色等深色染料均从30 元/公斤左右涨到
了7 月中下旬的90 多元/公斤，涨幅惊人。中间体及染料价格上涨一方面由于今年以
来，国家环保部门出台不少强力措施，责令一些环保不达标的生产企业停产或整改，
致使市场染料产能不足，供应不足，因而“物以稀为贵”；另一方面染料的原材料多为
易燃易爆的危险化学品，随着奥运会日渐临近，国家有关部门严格控制这些危险化学
品的运输量，从而影响了下游染料企业的开工率，加剧了原已偏紧的市场供应。除此
之外，市场集中度的高低也是影响产品涨价幅度的重要因素。
7 月以来，国际油价回落幅度已超过20%，公司部分原材料价格也跟随下降，生产成
本有所下降。经了解，公司染料及间苯二胺价格都没有下调，维持高位，表明市场供
应仍然偏紧，公司下半年盈利将高于上半年。另外，从历史上看，下半年是染料行业
的旺季，收入、利润都好于上半年，公司过去几年的财务数据也反映出这一点。且由
于今年中间体、染料价格的大幅上涨主要从5 月份开始，因此5 月份后主要产品盈利
能力明显强于上半年平均水平。
公司是国内染料行业龙头企业，在规模、技术、环保、市场等方面均显著强于国内竞
争对手，是节能减排的受益者，实现盈利大幅增长。我们预测公司08、09、10 年公
司EPS 分别为1.31、1.52、1.67 元，给予“增持”评级。
（魏 涛）

【 · 原创:贤林第一竹 -2008-08-07 21:49】　　  
所有的涨价概念都顶不住了。对称的下跌。基金在下跌前还猛加了一把仓，还真是玩投资的。。。。。。。 

【 · 原创:老鼻子 -2008-08-16 23:09】　　  
物极必反，我觉得还是应该去找那种处在价格低谷的周期行业 

这两位才是高人

这条路上，走的只有投机者