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日本或成为 次贷危机第二重灾区
记者 旷野
2008年3月26日，日经指数收于12706.63点，比去年最后一个交易日15307.78点下挫17%，据东京证券交易所3月4日的统计数据，2月份日经指数平均为13560点，与去年同比下滑了4000点，创下自2004年以来的股指最低。
随美国次贷风暴持续发威，日本经济减速越来越严重，日本2007财年将在本月末结束，即将出炉各类公司年报和经济数据有可能把日本从经济衰退边缘推向深渊，成为美国之外受次贷损失冲击最大的国家。
据路透3月上旬调查显示，受访的19位分析师和投资经理均看空今年日本股市整体表现。一些本土知名公司如日本水产株式会社、印象控股集团、善诚科技等因降低年报盈利预期股价应声下跌，相继进入当天最大跌幅榜。
对金融机构产生更大威胁的是投资美国次级房贷市场的亏损。据已公布的财务报告显示，截至2007年12月底的第三财季，三菱、瑞穗等6大银行集团与美国次贷相关的损失超过5000亿日元，业内人士预计在第四财季结束时(3月31日)损失将远高于此。
日本瑞穗本月预告2007财年净收入由6500亿日元降至4800亿日元，截至3月7日次贷相关损失为3470亿日元。日本三大银行巨头之一的住友，其第三季报显示仍然持有高达1.5万亿日元的海外信贷，德意志银行的研究报告预测住友海外信贷损失在第四财季会继续增加117亿日元。在亚洲金融危机后重组的新生银行虽然第三季度次贷损失较小为30亿日元，但其不久前称全年获利预计将下降4000亿日元。
根据日本央行3月24日官方统计结果显示，2月份破产的企业共有1194家，涉及负债金额为36万亿日元，与2007年同期相比分别上升了8.3%和26.2%，1月份工业生产总值低于预期，环比下降了2%，汇丰在最近的研究报告中预测今年前三个月工业生产总值将同比下降2.5%。同时原料成本上涨、内需疲软、美元的加速贬值以及美国经济形势不明朗都给予依赖出口的日本经济以沉重打击。
目前日本国民对未来经济走势忧心忡忡，日本央行统计表明消费信心指数自去年初开始一路下沉，物价指数持续攀升，今年头两个月物价指数与去年同比上扬3.0%和3.4%。汇丰研究报告对劳动力就业前景也表示忧虑。报告认为较之其它指标，企业员工加班时间对经济周期的敏感性更高，而1月份日本国内企业员工加班时间呈现2002年经济复苏以来的首次下降，此暗示着日本经济衰退已逼近。
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·越股遭腰斩全球最惨 涨跌交易区间下调4%
【星岛网讯】越南3月份通膨年率创下近20%的十多年新高，越南政府为打击通膨而紧缩信用，当地投资人加速撤离股市，胡志明证交所VN指数周二重挫4.7%，跌破五百点重要心理关卡，不但收在18个月来最低点，而且该指数从去年触及最高点至今也腰斩逾半，为今年以来全球表现最糟的股市。
为避免股市继续失血，越南国家证券委员会也宣布将从周四起，暂时把涨跌交易区间从5%缩减至1%。PXP资产管理公司总监史诺柏认为，该做法应有助于减缓股市跌势，“这是一个因应措施，因为目前市场弥漫严重的恐慌氛围”。
台湾《工商时报》报道，VN指数周二收盘暴跌24.4点收在496.64点，为连续第八日指数收黑。越南股市曾在2006年荣膺全球表现最佳市场之一，其VN指数更在去年三月触及至1170的历史高点。但今年以来的跌幅已深达46.4%。
被视为亚洲新小龙的越南，由于去年经济成长高达8.5%，是投资者看好的新淘金地。不过受到国际热钱大量涌入、加上石油与食品价格激增，根据越南统计局周二公布，3月份消费者物价指数比去年同期大增19.39%，为十多年来的新高。至于今年前三月该指数也增长16.38%。
尽管越南当局希望全年通膨率可以低于国内生产毛额预定目标8.5%。不过官方媒体引述政府经济学家的谈话指出，今年通膨率恐怕将达到两位数。为对抗通膨压力不断升高，越南政府已在过去数月透过调高利率与银行准备金要求，并且采取其它方式来降低信用成长与流动性资金。紧缩信用政策被主导股市交易的当地投资者视为一大利空而紧急抽腿。
Dragon Capital总监史魁文认为，国际情势不佳与当地政府积极因应通膨举动，“已经多少导致强迫性卖压出现”。他并指出由于越南缺乏发展成熟的法人组织，因此在买方没有强有力的反制下，导致股市持续重挫。
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有谁还相信本土定价权
在平安已是A、H基本接轨的情况下，A股的流通性溢价和本土因素溢价逐渐缩小。
即使不说A、H股接轨，A、B股接轨甚至倒挂也有可能。
招商B为23.5港元，A股为46元人民币。
长安B为5.06港元，A股为10。48元人民币。
万科B为15。8港元，A股为24。23元人民币。
如果你相信本土资金的中石油式的定价权，你就坚定持有A股。
如果你相信产业资本的定价权，你就持有B股。
何出此言，中集是大股东增持B股，而且就在本月。我并不是中集B定价低，因为中远增持有控股权溢价，以及产业布局溢价等因素。但是，起码不会高得离谱。
以为控制筹码就能赚钱的庄家时代，虽然不能断言就此远去，但是，这一天几乎可以相信一定会到来。
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玄铁令
1998年8月，日元兑美元跌至147的历史性低点。可是，由于亚洲金融危机导致的日元的过度贬值，开始因为俄罗斯卢布危机而逆转，全球对冲基金纷纷破产，而日元也开始了一波大升值，至1999年底重回101的水平。
要知道1998年8月以后，全球对冲基金的四大天王——量子基金、老虎基金、峰马加基金和长期资本管理基金全部落难，倒闭的倒闭，重组的重组。
在花旗银行等传统全能型银行出现问题后，全球的流动性势必加速收缩，而首当其冲要受伤的，便是对冲基金。在对冲基金之后，则可能是商品市场进入长期熊市。
一轮全球股市和商品市场的泡沫，可能从此完结。
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