黑化股份讨论贴

关注黑化股份是从二月的技术面开始的.尽管TOPVIEW数据没有显示有明显的资金介入,该股近期的强势表现应引起我们足够的重视.技术面我就不多谈了,根据下周的表现确定他的强度.

本贴从基本面出发.

黑化是目前国内热门行业煤化工的重要角色,无论是柳化,卢天化的表现都足够惊人的,但黑化一直如一滩死水,死水微澜也许是目前最合适的注角.

问题一:
黑化微利的根源在哪里?
答案: 采用高毛利率焦炭做原料导致的尿素亏损.而其他公司的尿素的毛利率都能达到25以上.如果没有尿素的亏损,显然黑化的业绩会有很大改观.

参考:
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　 　　　 　 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ 　　　　 　｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜炼焦业(行业) ｜ 42139.0｜ 9444.0｜ 22.41｜ 62.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦炭(产品) ｜ 28921.0｜ 7324.0｜ 25.32｜ 42.60｜
｜尿素(产品) ｜ 16756.0｜ -4321.0｜-25.79｜ 24.68｜
｜焦炉气(产品) ｜ 7008.0｜ 73.0｜ 1.04｜ 10.32｜
｜其中：关联交易(产品) ｜ 9586.0｜ 1088.0｜ 11.35｜ 14.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区) ｜ 29769.0｜- ｜- ｜ 43.85｜
｜省外(地区) ｜ 33213.0｜- ｜- ｜ 48.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　 　　　 　 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ 　　　　 　｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦炭(产品) ｜ 48533.7｜ 12711.4｜ 26.19｜ 53.72｜
｜尿素(产品) ｜ 9817.2｜ -7729.2｜-78.73｜ 10.87｜
｜焦炉煤气(产品) ｜ 15292.7｜ 224.7｜ 1.47｜ 16.93｜
｜粗苯(产品) ｜ 3802.9｜ 1428.9｜ 37.57｜ 4.21｜
｜甲醇(产品) ｜ 4956.3｜ -119.2｜ -2.41｜ 5.49｜
｜焦油(产品) ｜ 6879.1｜ 2828.2｜ 41.11｜ 7.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北三省(地区) ｜ 77627.4｜- ｜- ｜ 85.92｜
｜其他地区(地区) ｜ 12720.4｜- ｜- ｜ 14.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
┘

问题二:
有重大业绩拐点吗?
答案: 黑化股份(600179)公告称,公司尿素生产线等生产系统自2007年7月30日起进行停产检修并对部分生产设备进行技术更新改造,目前技术更新改造工作已经完毕,经试生产已达到预期生产水平,尿素生产线等生产系统全面恢复生产。

问题三:

公司的甲醇也有亏损,公司宣称要建设年产数十万吨的甲醇和10万吨的二甲醚装置，会造成更大的亏损吗?

参考: 甲醇是目前煤化工发展的一个重要方向,泸天化的毛利率高达36%.具体解释也许找公司或行业专业人士解释会更好些.

能源是未来的短板,黑化股份兼具农业(尿素),能源(焦炭,甲醇),化工等多重当前的热门概念,并具备出现重大业绩拐点时机.

请各位与我一起期待.

(本贴跟贴希望有血有肉,坐板凳的朋友看着就好了.)