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黑化股份讨论贴

08-03-01 14:05 10695次浏览
老胡
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关注黑化股份是从二月的技术面开始的.尽管TOPVIEW数据没有显示有明显的资金介入,该股近期的强势表现应引起我们足够的重视.技术面我就不多谈了,根据下周的表现确定他的强度.

本贴从基本面出发.

黑化是目前国内热门行业煤化工的重要角色,无论是柳化,卢天化的表现都足够惊人的,但黑化一直如一滩死水,死水微澜也许是目前最合适的注角.

问题一:
黑化微利的根源在哪里?
答案: 采用高毛利率焦炭做原料导致的尿素亏损.而其他公司的尿素的毛利率都能达到25以上.如果没有尿素的亏损,显然黑化的业绩会有很大改观.

参考:
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称         |营业收入 |营业利润 |毛利率|占主营业务 |
|       |(万元) |(万元) | (%) |收入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|炼焦业(行业) | 42139.0| 9444.0| 22.41| 62.07|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|焦炭(产品) | 28921.0| 7324.0| 25.32| 42.60|
|尿素(产品) | 16756.0| -4321.0|-25.79| 24.68|
|焦炉气(产品) | 7008.0| 73.0| 1.04| 10.32|
|其中:关联交易(产品) | 9586.0| 1088.0| 11.35| 14.12|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|省内(地区) | 29769.0|- |- | 43.85|
|省外(地区) | 33213.0|- |- | 48.92|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称         |营业收入 |营业利润 |毛利率|占主营业务 |
|       |(万元) |(万元) | (%) |收入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|焦炭(产品) | 48533.7| 12711.4| 26.19| 53.72|
|尿素(产品) | 9817.2| -7729.2|-78.73| 10.87|
|焦炉煤气(产品) | 15292.7| 224.7| 1.47| 16.93|
|粗苯(产品) | 3802.9| 1428.9| 37.57| 4.21|
|甲醇(产品) | 4956.3| -119.2| -2.41| 5.49|
|焦油(产品) | 6879.1| 2828.2| 41.11| 7.61|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|东北三省(地区) | 77627.4|- |- | 85.92|
|其他地区(地区) | 12720.4|- |- | 14.08|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


问题二:
有重大业绩拐点吗?
答案: 黑化股份(600179)公告称,公司尿素生产线等生产系统自2007年7月30日起进行停产检修并对部分生产设备进行技术更新改造,目前技术更新改造工作已经完毕,经试生产已达到预期生产水平,尿素生产线等生产系统全面恢复生产。

问题三:

公司的甲醇也有亏损,公司宣称要建设年产数十万吨的甲醇和10万吨的二甲醚装置,会造成更大的亏损吗?

参考: 甲醇是目前煤化工发展的一个重要方向,泸天化的毛利率高达36%.具体解释也许找公司或行业专业人士解释会更好些.

能源是未来的短板,黑化股份兼具农业(尿素),能源(焦炭,甲醇),化工等多重当前的热门概念,并具备出现重大业绩拐点时机.

请各位与我一起期待.

(本贴跟贴希望有血有肉,坐板凳的朋友看着就好了.)
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梡岱山

08-03-05 08:43

0
总体上,我觉得短线炒炒概念也就算了,它在煤化工中一直是最低的,当然是有它的道理!注意及时下车。
梡岱山

08-03-05 08:41

0
感谢楼主提供的资料。 600179 最近是走得很好。
不过,我也找校友问过:179做尿素用的恩德炉这个技术根本不算什么先进技术,就是北朝鲜咸镜北道恩德郡七七化工厂引进德国技术生产的气化炉,而且环保和煤耗方面都很成问题,由于煤种限制加之消耗偏高,目前国内的煤气化都不走这个技术方向的,总不成建设几年以后又要按照节能环保政策改建,唯一的好处是初始投资低,成本只有国外引进气化炉的一半,国内的抚顺恩德是与北朝鲜合办的企业,专门做这个东西,不过客户不到十家。我校友的一个客户在选择时,就因为环保原因否决了恩德炉。
目前国内恩德炉技术最好的长山化肥厂吨氨煤耗也达到2t(劣质煤)左右。而且该炉对煤要求活性高,炉子的带出物多,采用热回流方式带出粉尘,这样粉尘的分离量相当大。现在的处理方法基本用水洗的方法,水洗后在灰池出口加压滤机,降低灰的含水量外运后掩埋。如果在灰水池前加微涡流凉水塔,增加灰颗粒间的碰撞,减轻压滤机的负荷,能好点,基本可实现环保达标,就是需要废弃场地掩埋,如果有循环流化床锅炉,增加干灰的比例,可以再次利用,干灰的热量可达1500~2000大卡,但干灰运输还是问题。它的三废不是一般的大!
甲醇方面,179的合作技术方是鲁能集团,但是鲁能自己的煤化工技术相当弱。
后来上网找了这个,就明白179的甲醇在规划时根本就没有明确的技术路线可言!
鲁能40万吨甲醇项目工作办公室召开周调度会 

CCN 中城网 2007-1-27 11:02:59  查看网友评论

信息发布:呼伦贝尔市信息化领导小组办公室 资料来源:“中国呼伦贝尔”门户网站 信息分类:经济动态 城市:呼伦贝尔市 

--------------------------------------------------------------------------------

根据鲁能40万吨甲醇项目推进工作会议议定的周例会制度,本周四,项目工作办公室在鲁能大雁煤化工项目部组织召开了工作调度会。项目工作办公室就项目开工总体计划表的推进落实情况,进行了研究讨论。项目部中,大雁煤业集团和黑化集团的同志参加了会议。

从工作落实情况看,已到工作期限的40万吨甲醇项目环评委托没有完成,40万吨甲醇项目的工艺路线和投资规模由于投资方没有确定,导致目前的工作很难开展。

为了确保40万吨甲醇项目在今年4月末实现开工建设,根据目前180万吨甲醇项目前期工作已进行到一定程度的实际情况,项目工作办公室和煤化工项目部进一步研究了180万吨甲醇项目与40万吨甲醇项目在前期工作方面,如何进行合理衔接的办法。在土地预审方面,项目部认为可以进行衔接,将项目用地范围的数据进行调整,调整到40万吨规模的用地,在自治区发改委出具同意开展前期工作函的前提下,控制在自治区国土资源厅审批的权限范围以内,即可完成项目的土地预审工作;在水保方案、水资源论证审查批复方面,项目部认为,可以用目前编制完成的180万吨规模水资源论证报告替代40万吨规模水资源论证报告,以大代小,但目前该报告的审批缺少市政府出具的180万吨甲醇项目供水承诺函。

目前,工作的关键是需要鲁能集团在项目规模和选定工艺路线上有明确的态度,以便抓紧时间修改原40万吨甲醇项目可研报告,否则会影响环评委托、初步设计 等项工作的开展,给今年4月末项目开工建设带来很大的困难。

mandytj

08-03-05 00:21

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支持老胡,明天希望能上车
老胡

08-03-05 00:07

0
如有朋友转贴,最好注明一下(ZT)。本人除闽发外,无其他网站注册名。

友情提醒,今天大盘走的很狼狈,如走熊,最安全的品种就是ST了,如大唐,太光之类。

昨天电话联系过公司,和股份公司的人联系的,一般国有企业集团下面的股份公司老总也只相当于集团的中层干部,对于证券部这块的位置就更轻了。按公开的电话打找不到人,我从集团找到董密办公室电话聊了会。办公室人员说下午给我详细答复,后找不到人,也没什么重要内容。做罢。发过来供大家参考。

《1》尿素几年前就不用焦炭作原料了,去年七月的工艺改进很大,对这块的效益提升很多。
《2》甲醇战略目前处于停滞状态。为什么亏损,不清楚。
《3》有关工艺的问题回答不清楚。
《4》与日本签订温室气体排放事宜不清楚。
《5》煤炭来自龙煤集团,长短期合同不清楚。附近是嫩江,水源丰富。

忘忧股虫

08-03-04 10:38

0
哦哦,本人看好,2月29已入少量
速锐雪

08-03-02 23:31

0
打电话问问吧,尽管都知道很难正面回答你,但凭你的经验只言片语就能让你豁然啊,有的时候光自己闭门造车是不行的。为什么这些所谓的圈里人见解就比外面的强一点呢,是他们分析能力都有多高多高,看问题能有少少深度嘛,只不过是经常有交流的机会而已。
老胡

08-03-02 23:21

0
梡岱山兄好,谢谢关注。
600596 我曾经拿过,是基于技术面小仓位介入的,后来没守住。

个人以为,黑化的问题在管理而不在技术。

1。长期以来,他们采用焦炭作为尿素的原料,说明了内部管理的混乱。

2。从煤化工上市公司的公开数据看,其他公司的甲醇毛利率都高达20%以上,有的甚至40%以上,为什么就它是亏本的,即使采用最差的技术,负毛利率也是荒谬的,如果是因为规模问题导致的成本过高那就是另外一回事了。记忆中,2005年它就开始甲醇项目了。从它在尿素上的愚蠢表现看,很可能甲醇也犯的同样错误,只重概念不重实际效益。

黑化在焦油和甲苯的毛利率都很高,只要突破产量就可以了。

我也不知道可能性有多大,现在一切都是推理。

回答完毕。 :-)

梡岱山

08-03-02 22:10

0
一旦黑化在煤化工领域取得突破,如焦油甲苯的产量提升或甲醇的工艺改进不再亏损,基本面将发生翻天覆地的变化,这将是黑化未来真正的机会.
我不同意这条,什么叫一旦,可能性有多大?
化工产业链和关键技术的突破是这么容易做的?我是化工行业出身,长期持有 600596 这个股票,也赚过不少钱,当时还没有草甘磷这么火的概念,但是有机硅这一块,公司很自豪地说,由于产业链一体化的原因,可以做成同行业毛利率最高,同时在二甲选择性这个关键技术指标上比国内竞争对手要高,所以价格也高,这个技术优势到目前, 600299 还没有突破。
回到 600179 ,目前公司是正在研发关键性技术,还是已经在这上面获得突破?或者中化在这一块上面的深厚的技术背景?请楼主介绍一下。
playjun

08-03-02 20:41

0
A21605 武汉友谊路证券营业部-长江证券有限责任公司
日期  买入  卖出  净买入  
2008-2-27 159万元  ——  159万元  
2008-2-22 46万元  1,054万元  -1,007万元  
2008-2-21 1,023万元  17万元  1,006万元  

实力游资做的不行啊,应该被套了

龙行天涯

08-03-02 17:52

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我没有能力看到各位这么全的基本面,一点回顾的看法,也来插个言,如老胡兄有意见,下回闭嘴。
回头看, 600179 实际上11.29高位大幅回落到5元左右后,去年7月开始进入上升通道,在这个通道中,主力惯于突然拉高,再回落整理;再下一波开始。从这个角度来看,600179短期还是会回落到9元附近,然后来下一波上攻。
不知各位以为然否?
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