人民币汇率
截至北京时间9月3日19:50，美元兑人民币中间价报价6.8319，美元对离岸人民币报价6.8421，近期以来人民币汇率升值速度在明显加快。
什么是汇率呢？汇率是指的是两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。汇率里面有直接标价法和间接标价法。目前世界上大多数国家都是采取间接标价法。如何区分呢？美元放在前的是间接标价法。比如美元兑人民币汇率是6.82，意思就是1美元可以兑换6.82元的人民币。汇率越高，可以兑换的人民币数量越多，表明人民币在贬值；反之，汇率越低，意味着兑换的人民币少，则表明人民币在升值。
此外，在岸人民币受央行货币政策影响比较大，而离岸人民币受国内宏观经济影响更大。因此看人民币汇率，通过观察离岸人民币汇率更能直观了解中国宏观经济的发展态势。
在9月1日晚间离岸人民币最低触及6.8133，创出了2019年5月8日以来的新低。从5月27日离岸人民币从高点7.1967到9月2日，短短的3个月时间，人民币对美元升值了3800点，升值幅度4.43%。
这意味着，如果你在5月底花了1万美元买了一个LV的包包，到现在你亏了3800人民币；如果你是外国人，通过香港开通陆港通买入一只A股股票，即使不涨现在平仓出来你也挣了4.43%，躺着挣。这也是5月底外资疯狂涌入A股的原因，除了挣A股的投资收益还能挣利差的收益。
人民币持续升值的逻辑
首先，人民币5月底以来的持续升值的根本原因在于，新冠疫情在中国有效得到防控后，经济领先全球修复，中国经济的基本面持续向好，国际对中国的经济信心在不断加强。
汇率是一国经济基本面是否向好的最直接的反映，经济向好，该国的资产更具有吸引力，外资会涌入从而推升包括该国货币在内的资产价格。
中国疫情的有效防控，使得全国经济在3月底基本上进入复产复工阶段，大多数的产业都能快速的恢复。从3月重启经济以来，制造业PMI数据已经连续6个月处在50%的上方，意味着中国经济处在持续的扩展态势中（持续向好），中国也有可能是2020年全球经济唯一正增长的主要国家。
反观美国，新冠疫情爆发以来，迟迟得不到有效的看控制，加上5月美国大骚乱疫情进一步蔓延，导致6月美国疫情二次爆发，新增确诊人数持续上升。美国疫情持续恶化加剧了市场对美国经济的悲观预期，美元指数在3月触顶后进入持续下跌状态中。中国经济持续的向好，支撑人民币持续升值。
其次，央行的货币政策直接影响汇率，美联储的无限量化宽松政策是导致美元进入贬值的最主要推手。
在新冠初期一度出现了美元的流动性危机，美联储为了避免重蹈2008年
金融 危机雷曼兄弟破产的覆辙，美联储迅速降低利率，并先后持续加大资产购买计划和无限制量化宽松。这尽管避免了出现像雷曼兄弟那样的大
银行 破产倒闭，但最直接的后果就是美元进入持续的贬值通道中。较3月底的高点已经下跌近10%。
在8月27日的全球央行年会美联储主席鲍威尔表示，美联储将调整原有货币政策框架，引入“平均通胀制”，允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。
允许通胀率“适度”高于2%，表明美联储对通胀的容忍度提升，那也就意味着美联储对货币政策的宽松有了更进一步的打算，美联储的放水预期再次提升，所以在这次讲话之后，美元指数再次出现大幅下挫，不过在9月1日晚间触及到近10年的上升趋势线的位置开始企稳反弹。元芳认为，这可能是美联储有关货币政策利空出尽，美元指数存在进入超跌反弹的可能。
而反观国内货币政策，央行一直保持高度克制。尤其是6月以来，随着国内经济的持续向好，央行还小幅收紧了国内货币政策。相对独立、更加克制的国内货币政策，进一步支撑了人民币走强，但是目前人民币也有触底的迹象。
人民币升值和贬值有哪些影响
首先，人民币升值对外需造成较大的影响，特别是以出口导向性的企业，有较大的影响，营收会受到明显的压制。
第二，人民币升值直接利好有大量美元外债的企业。如航空公司、
房地产 、新
能源 等。
如国内航空公司，购买飞机欠着大量的以美元计价的债务，还有像房地产、
新能源 等行业，都有大量的
美元债 务，所以人民币升值，美元贬值，那么相应的债务减少，利润增加。
第三，人民币升值对部分原材料进口的行业如造纸，冶金、
农产品 （大豆）等。
我国造纸用的木浆进口依赖度较高达70%，
岳阳林纸 、
博汇纸业 、
太阳纸业 都需要靠进口纸浆。纸浆是造纸成本的大头，大多以外币结算，人民币升值时，成本降低，利润增厚。
反之，人民币贬值也会对这些行业造成明显的利空，利好海外营收占比较大的企业。
人民币会持续升值？
人民币从5月底以来已经升值了近4.5%，创了1年多的新高。这轮人民币升值有多方面的因素影响，这种升值只是相对美元是升值的，对欧系货币上升值并不明显，甚至还出现贬值如欧元人民币、英镑对人民币均是贬值的。因此，人民币这轮升值是和美元的贬值的有很大的关系，不仅是人民币升值了，欧元、英镑、澳元、加元、瑞郎等其他货币对美元都是升值的。所以人民币要持续性的升值的概率不是很大，短期面临美元触底反弹的风险。但从长期趋势来看，人民币升值是毋庸置疑的。
美元指数或已触底，小心反弹风险
1）什么是美元指数？是综合反映美元在国际外汇市场的汇率变化情况的指标。是六种主要的国际货币欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗以及瑞士法郎的加权平均数，其中欧元权重最大，达到57.6%，日元次之为13.6%，然后是英镑11.9%。所以，美元指数受欧元、日元、英镑影响都比较大，美元指数与美元对欧元、日元、英镑汇率的走势高度相关。
2）什么因素决定美元走势？
影响美元走势的因素主要是美国联邦基金利润、经济基本面等。决定汇率最主要因素是经济增长情况，当一国经济增长相对另一国走强时，无论是该国资产对国际资金的吸引力，还是国际市场对该国经济的信心程度，都会提升，从而使得该国汇率走强。
3月底美国疫情爆发以来，尽管注入了大量的流动性，经济只是没有进一步的恶化，但经济增长还是深陷泥潭。特别是5月的骚乱事情，导致6月疫情持续，新增确诊人数大幅上升，部分州经济重启计划不得不得推迟，甚至已经重启经济也被迫停止。叠加美联储的无限制的良好宽松政策，加速了美元的贬值。反观欧洲由于疫情控制比美国的早，经济也率先企稳反弹，欧元对美元也处在升值中。
随着美国疫情在7月中下旬触顶后，新增确诊人数呈逐渐下降趋势，美国的制造业ISM指数已经连续2个月位于50上方，表明7、8月美国经济是处在扩展态势涨，美元的走势跌势放缓，并且有企稳的态势。而欧洲，目前疫情有反弹趋势，近期欧元走势已经明显的顶部的迹象。
3）K线上看，美元指数已经有企稳的信号
从K线图上看，美元指数在9月1日触及2011年低点72.70的近十年来的上升趋势线获得支撑后展开反弹，K线上形成了锤子线，同时指数和MACD指标、KDJ指标均形成了底背离，反弹企稳的信号非常明显。
反观欧元兑美元日K线上9月1日收出射击之星，典型的看跌信号，有望连续3连阴，并且K线呈逐步放大态势，K线价格和MACD指标呈现顶背离，MACD指标已经死叉并持续放大，从运行轨迹上看，存在进一步回撤的风险。
因此，美国疫情开始缓解，欧洲疫情有二次反弹的风险，美元已经出现企稳的信号，欧元兑美元则出现顶部信号，加上从技术上来看，美元存在迎来反弹的风险。美元迎来阶段性的反弹，那么以美元计价的商品等均会出现较大调整。人民币也有可能进入贬值的通道，短期面临短期外资撤离的风险。北上资金8月以来就呈持续净流出态势，是不是外资预见到美元即将触底呢？
元芳说投资
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