风雨流年 银行伴我余生

所谓  “家家悦模式”:1)我们一则强调其现有规模及效率是强大供应链能力的结  晶，即多年精耕的生鲜直采供应链基础、统采基础上灵活应变的选品方案、  区域一体化的高效物流配送分拣设施基础、中央厨房的规模化深加工能力是  支撑其降低生鲜流通成本，大小店结合展店，于烟威地区形成高市占率，周  转及坪效高于同行的关键原因;2)另一方面我们强调，其供应链能力的体  现同样需要规模支撑，如:于采购，直采模式保证了源头低成本，而其模式  本身的发挥离不开其现有规模及经验;于物流仓储配送，小企业无法保证每  一品类的配送成本分摊，且在未成规模时，分拣仓储效率亦会受到影响(如  一车白菜通常需要几十家店才能  支撑，否则成本不够  经济);于加工，拥有  完整品类及机械化工厂生产线的中央厨房成本需要前端规模分摊成本、提升  投资回报;若以上环节任意一环节落后，亦会大幅提升生鲜损耗，降低消费  者口碑，进而恶性循环。以上决定:公司的规模是供应链支撑的产物，同时  构筑其供应链能力的护城河。

非积累优先股亦称非积累性股票。优先股的一种。积累优先股的对称。如果公司经营成绩不佳、所获盈利不足以分派规定的股息时，积累优先股可要求公司在日后经营好转时补足，然后公司才能将剩余的盈利分派给普通股，而非积累优先股则没有这种要求补足所欠股息的权力。因此，对投资者来说，积累优先股优于非积累优先股。 
非积累优先股是指仅按了当年利润分配股利，而不予累积补付的优先股，也就是说，如果本年度的盈利不足以支付全部优先股股利，对所欠的部分，公司不予累积计算，也不在以后年度中补发。

牛

在意短线涨跌干什么？如果你当时10元左右买10万股招行，需要100万就够了（大佬请自行放大），现在一年能为你赚40万+，分到手的现金是12万+，而且是一年10%以上的增长，分红比一个普通人上班赚钱都多，现加入打新收益更高，还有啥生意比这个好？

存款和贷款是日常生活中最常见的银行业务，其本质和实体经济各行各业并无差别，也是买进原材料（吸收存款），生产加工（风险管理、流动性管理等）成成品后出售（投放贷款），存贷款利率就是进货价和售价。

每个人的投资方法都不一样，我不太适合均衡组合。我喜欢做精做深做透，不喜欢做的很广。但是我们的投资理念是一样的，都是追求合理的回报率。年化25%

本源组合（宋军）经过5年的运行，于今日结束。
从2015年9月15日组合建立开始至2020年9月15日结束，组合总收益率为183.81%，年复合收益率为23.20%，同期上证指数总收益率为9.67  %，同期沪深300指数总收益率为48.74  %，年复合收益率为8.26%。


本源组合建立的初衷是为了验证《投资的本源》一书中提出的一些投资思路，从收益率的结果看，似乎还不错，但还是有很多需要总结的地方。
一．组合中股票的数量太多，绝大部分个人投资者建立一个组合时，5-10家公司是比较适宜的，太多了精力不够，少一点才有可能优中选优；
二．组合的交易规则制定得稍显笨拙，必须任何时候都是15个股票，必须任何时候满仓，而且如果要交易，必须提前告示。这就给组合更换标的带来一些麻烦，使得组合中有不少败笔。
三．跑赢组合收益率的股票仅仅5只，有点接近二八原理，组合大部分的收益，是靠小部分的股票贡献的；
四．跑赢沪深300指数的股票9只，占股票总数的60%，也就刚刚60分及格；
五．亏损的股票4只，而且亏损的幅度还都不小，取得正收益但跑输沪深300指数的股票2只；
六．与最初始的15支股票相比，仅仅有6支股票全程持有了5年，其中5只股票最低的收益率超过200%。经测算，如果15个初始股票持有至今，收益率要好过目前的持仓。
即使有很多不足，组合整体收益率还算过得去，一些体会分享如下：
1.  选择标的，要尽量避免周期股；
2.  要远离热门股，概念股；
3.  要选择未来有发展前景的行业中的龙头公司；
4.  买入股票要慎之又慎，再优秀的公司，也要以合理的价格买入，要以长期持有的打算来做买入决策；
5.  建立好组合后，适当跟踪企业的经营状况，尽量减少交易；
6.  杜绝杠杆交易；
7.  不要做择时交易，猜测市场的方向然后做相应的仓位调整，成功率很低；
8.  一旦持有优秀的公司，要能抱得住，更要能经受得住回撤，试图高抛低吸，做错的概率要高于做对；
9.  放松心态，弱水三千只取一瓢，市场上已经有超过4000家公司，每个阶段都有不同的热点，试图踩准节奏使收益最大化的想法，只会是镜中花水中月。
10.  再优秀的公司，也有沉寂的时候；回撤30%很常见，跌一半也时有发生。面对市场，需要一些定力；
11.  实在没有精力和能力，投资指数基金也是个不错的选择，这5年，沪深300指数的年复合收益率是8.26  %，好过理财产品。
12.  不认同“看新闻联播买股票”的提法，反而政府大力扶持的产业，提供补贴的行业，需要多一份警惕，历史的教训实在太多；
13.  试图通过研究宏观数据，研判国际局势，进而做出投资决策，大部分情况是徒劳之举；
14.  建立一个稳健均衡的组合，然后不要花太多的精力和时间在股票上，把精力放在主业和不断的学以提升自身能力上，要与股票保持适当距离。
  
五年的时间，不长也不短，从投资的角度，可以算个中期吧，以上的体会仅是管窥之见，也需要更长时间去检验。这5年，从国家层面，面临着改革开放以来最不利的国际环境，2020年又经受了罕见的新冠疫情的考验。即使如此，中国的经济发展在全球还是卓尔不群，体现出中国经济很强的韧性和可持续性，这主要得益于全体中国人民的勤劳和进取。这是投资的基点，因为从一个很长的时期去看，优秀公司的股权是最好的投资品种，没有之一。而一个有发展前途的国家，才能提供培育优秀公司的土壤，因此如果要长期投资股票，是需要点乐观主义精神的，或者更准确些，谨慎乐观的态度。
最后，祝各位投资者生活幸福，投资顺利。

把自己当别人是无我（不被自身需求所牵引）、把别人当自己是慈悲（具备同理心和理解市场的能力）、把别人当别人是智慧（有定见与自信不为外界所影响）、把自己当自己是自在（认识到自己的不足，接受适合自己的方式与一切可能的现实，不强迫自己追求完美），祝大家2021新年快乐吉祥如意。