疫苗股出货，新冠肺炎疫苗对应玻璃瓶市场空间为160亿支

疫苗包材“瓶颈”可突破
7月23日，工信部运行监测协调局局长黄利斌在国新办发布会上透露，我国现有13家企业陆续开展了新冠疫苗产能建设。其中，仅中国生物在北京、武汉两地建设完成的新冠灭活疫苗生产车间，年产能即达到 2.2 亿剂。另有专家预计，到今年年底，我国新冠疫苗年产能有望达到6亿剂。

2.行业集中度不断提高
很显然，在我国药用玻璃市场中，经历多轮市场洗牌的山东药玻，市场占有率已经超过70%，形成绝对的龙头优势。
目前，我国生产低硼硅玻璃的企业非常多，而且规模普遍较小，竞争激烈。未来，“大鱼吃小鱼”的并购游戏会成为市场发展的趋势。

而且，随着中硼硅管制瓶渗透率的提高，将会进一步提升行业集中度。
一方面，以低硼硅和钠钙玻璃为主的低端产品，同质化程度高，竞争激烈也导致毛利率较低。而且，受到药用塑料包装替代的挤压，市场规模也难以提升。
另一方面，高壁垒的中硼硅玻璃不仅促使龙头企业分化加大，而且高利润也吸引着众多企业入局。

三、行业的几大变局
近年来，在注射剂一致性评价、原辅包关联审评审批、环保要求趋严等政策影响下，我国药用玻璃行业面临诸多变局。
1.低硼硅玻璃向中硼硅玻璃转型
正如前面所言，目前我国仍以低硼硅玻璃和钠钙玻璃为主，占比超过90%。
其中，大部分仿制药注射剂使用的是低硼硅或钠钙玻璃瓶，而原研药大部分使用中硼硅（或高硼硅）玻璃瓶。

反观国外市场，由于美国、欧洲、日本与俄罗斯均强制要求所有注射用制剂和生物制剂使用中性硼硅玻璃包装，因此早已普遍使用中硼硅玻璃。不过，我国也同样进行了政策管制。
根据《2019版注射剂一致性评价征求意见稿》指出，“注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致”。

由于参比制剂基本均使用中硼硅玻璃，加上注射剂一致性评价的推动，无疑加速了药用玻璃的产品升级，逐步由钠钙玻璃与低硼硅玻璃向中硼硅玻璃转型。

一方面是由于生产技术的原因，尽管国内企业可以通过向国外企业采购中硼硅玻璃管，再进行加工制作。但是，毕竟生产技术主动权在国外企业手上，不管是产量、技术成熟度、稳定性等，都有较大差异；

另一方面，是因为我国药用玻璃行业本身所存在的缺陷所致。由于之前我国中硼硅玻璃的需求较小，造成行业产品一直以低端的钠钙玻璃和低硼硅玻璃为主，从而制约了相关工艺的研究投入和技术发展。

这也是为什么山东药玻和正川股份会澄清说，没有接到新冠疫苗瓶批量采购订单的原因。不过，新冠疫情也的确给我国药用玻璃行业带来新的机遇，同时也加速了行业变局。

我国2018年全年药用玻璃使用数量在30万吨左右，但是中硼硅使用量占比仅有7%-8%，约2.2吨-2.3万吨。
最关键的是，目前我国能够生产疫苗所需中硼硅管瓶的企业少之又少。

二、行业现状：供求失衡
现如今，除了新冠疫苗研发以外，全球疫苗玻璃瓶的供求失衡问题也急需解决。
根据中国产业信息网数据，2019年全球中硼硅药用玻璃总用量约为25万吨。在国外疫情仍不断蔓延的情况下，产能远远不够。而我国药用玻璃行业也仍处于供不应求的状态。

根据国际Reportlinker报告，全球药用玻璃市场2025年将达到220.5亿美元，印度和中国的新兴市场的增长率将达到9%，中国将成为药品玻璃包装瓶的主要消费国之一。
从需求端来看，目前国内药用玻璃每年需求共约800亿支左右，其中模制瓶和管制瓶需求各约150亿支、安瓿瓶（管制工艺）需求近400亿支。可见，需求量不是一般的大。 

一、疫苗产业链：药用玻璃
疫苗瓶，顾名思义就是用来装载疫苗的玻璃瓶，一般称为药用玻璃，属于一种医药包装材料，常用于注射剂、输液药物、口服剂、保健品等等的包装。

工艺技术上，药品玻璃的耐水性越高，其储存的药品安全性和稳定性越好。
按耐水性由低到高，药用玻璃可分为：钠钙玻璃、低硼硅玻璃与中硼硅玻璃。
中性硼硅玻璃是国际公认的最佳药用包装材料，具有膨胀系数小、机械强度高、化学稳定性好等优势。

因此，新冠疫苗使用的正是品质最高的中硼硅玻璃管。目前，我国仅有山东药玻、正川股份等几家公司有能力生产中硼硅玻璃管。