蒙娜丽莎帝欧家居简单说几句

周末消息比较多，简单说几句：

1、终止定增不是碧桂园 的原因，也不是蒙娜丽莎帝欧家居的原因，而是规则问题，不给这么操作。
2、终止定增已经被市场反应过，晓来雨过，遗踪何在？有几次与碧桂园定增有关的蒙娜丽莎帝欧家居惠达卫浴 一起暴跌。当然，正式公布后是利空出尽还是其它，是继续大跌还是涨，就不知道了。
3、终止定增也不一定是什么坏事，我记得蒙娜丽莎定增锁定价格貌似20不到，相当于人家拿走的大便宜给还了回来。长期也不一定是坏事，经营还是得靠自身，房地产 都是甲方是大佬，绑上去其实不一定舒服，而且还把自己标签化了。
4、帝欧家居半年报。2020H1，公司实现营业收入 27.05 亿元，同比增长 8.27%；归母净利润 2.52 亿元，同比增长 7.96%；扣非净利润 2.47亿元，同比增长 20.11%。其中 Q2 单季度实现营业收入 19.12 亿元，同比增长 31.2%；归母净利润 2.01 亿元，同比增长 20.15%；扣非归母净利润 1.98亿元，同比增长 40.1%。上半年经营活动现金净流量-4.38 亿，同比下滑 429%。27.05亿收入中，欧神诺24.71亿，2.52亿净利润中，欧神诺赚了2.45亿。一直不知道为何不叫欧帝家居，毕竟除了欧神诺，其它是垃圾。
5、帝欧家居现金流很差，这是事实，主要是应收账款夸张，应收账款及票据36亿，超过一年营收，隔壁蒙娜丽莎才9亿。好在帝欧家居坏账计提还算规矩，且应收账款中97.7%是一年以内的，本期核销的应收账款也只有54万。
6、帝欧家居基本面肯定是比蒙娜丽莎差的，只通过ROE（利润率周转率资产负债率差别不大），利润增长看盈利能力倒是差别也不是很大，但看现金流就差远了，再加上蒙娜丽莎那已经开始释放的产能带来的成长。所以市场给的估值差别很大，至于这个差别给大了还是给小了，那就看各自理解了。
7、更大的大局是精装修持续提升，且速率不小。瓷砖是典型的大行业小公司局面，瓷砖市场一盘散沙龙头也就2、3个点，在精装修大趋势下，绝对会大幅提升，几个龙头机会很大。