今天我把医药换了银保地

 

好久没换股了，今天一早就把医药股换了银保地，恒瑞医药 、迈瑞医疗 、药明康德 、爱尔眼科 、长春高新 、智飞生物 等都只留了一点观察仓。 
为什么要大幅度减仓医药股，是这些医药股的基本面出了问题了吗？当然不是，按照经典的价值投资者的理论，既然这些基本面没有问题，是应该长期持有的。因为长期的年化收益率和这些股票的ROE近似相等，但关键是这些医药股的估值实在太高了。当然随着中报的公布，业绩提升会降低估值，但100倍左右的估值还是高。 
今年医药股大涨，除了确实有业绩推动外，和今年的疫情有非常大的关系，我们不能说医药特别是疫苗股完全是概念炒作，但至少有一部分原因。如果静态的计算这些股票的估值，早就应该卖出了。如果坚持长久持有不动，那么坐电梯是必然的。当然最好是清仓在医药股的最高点，比如说在一周前或者两周前。但说实在我没这个本事，因为前几次也有类似的情况，医药有一点回撤，看估值早就是历史最高值了，结果调整了没几天就继续上涨了，这次医药股的下跌也是大概率的一个阶段高峰，不排除市场的疯狂，调整后继续上涨，即使这样，我也不会再去追高医药股了，我宁可回撤一点收益，在基本确定医药等往银保地转型后再换仓。 
至于消费为什么还没卖出，我想主要是消费的整体业绩比医药要稳定很多，而且估值虽然高但和医药相比还没显得那么突出。今天白酒继续大涨印证了我的想法。而科技股我本来就几乎没有。 
频繁的换仓产生的摩擦成本其实是很高的，除了西蒙斯的大奖章基金，还很少有高频交易持续赚钱的。但不要频繁换仓不是说不换仓，这次换仓也是我今年仅有的两次操作。至于会不会打脸我也不好说。至少高估值的流向低估值的，即使这些低估值的将来下跌，也应该比这些高估值的下跌的少一点。 
对我们普通投资者来说，在牛市里做好大的波动，忽视中小的波动，提高胜率和赔率，或许是我们大部分人可以采取的策略。 
很多人好奇我的持仓，现在几个股票账户除了10%的可转债，10%的场内基金还有一点纯债外，大概80%不到点都是股票，按照比例从大到小排序如下：
贵州茅台 、隆基股份 、立讯精密 、中国平安 、保利地产 、三一重工 、万华化学 、泸州老窖 、双汇发展 、招商银行 、顺丰控股 、海大集团 、中公教育 、伊利股份 、宁波银行 、东方雨虹 、海天味业 、家家悦 、五 粮 液、芒果超媒 、美的集团 、牧原股份 、中国太保 、恒力石化 、海螺水泥 、金地集团 、新华保险 、万 科Ａ、永辉超市 、潍柴动力 、南京银行 、格力电器 、中国建筑 、长春高新、迈瑞医疗、宁德时代 、智飞生物、药明康德、恒瑞医药、爱尔眼科 
还有人好奇我的持仓成本，其实倒不是我不愿意公布，而是我的成本和你的操作毫无关系。你的持仓品种如果和我一样，那么明天我涨多少你也涨多少，我跌多少你也跌多少。不会多一分钱也不会少一分钱的。