详解摄像头材料的大机会：中钢天源

爱读书，爱学，是一个好惯，我们继续从一则新闻来看

一、从新闻看市场机会

8月4日科创板日报发表了一篇文章《多摄手机蔚然成风：镜头材料缺货 这些企业有潜力突围》

为了提高拍照性能，手机摄像头的数量正在增加，镜头材料的洽购出现激增，处于供不应求的状态。日本调查公司Techno Systems Research的统计显示，手机的多摄像头（2个以上）配备率预计从2017年的近20%提高至2020年的86％。

疫情导致了全球智能手机销量下滑，但镜头短缺仍未缓解。根据群智咨询数据，2019年全球智能手机摄像头传感器出货量约47亿颗，同比增长约16%，国内2020第一季度交付的每部智能手机平均配备了3.5个以上的图像传感器。增长的主要动力是四摄像头设计在高端及中端智能手机中的普及率上升，在一季度跃升至近20%。

智能手机的镜头材料是在聚烯烃和聚碳酸酯等通用的石化原料中加入化合物的树脂（COC/COP）。对生产技术要求高，几乎100％由三菱气体化学、三井化学和日本瑞翁（Zeon）等日本企业供给。目前，各家企业正在努力扩大产。三菱气体化学将产能扩大至此前的1.6倍。三井化学也将提高至1.5倍。不过，量产开始要等到2年后，手机制造商表示仍跟不上需求。

根据群智咨询预计，2020年全球智能手机摄像头传感器出货量将达到50亿颗，同比增长5%。财信证券观点认为，多摄渗透率仍将持续提升，应用场景的扩大将推动摄像头需求量持续增长。

虽然合成技术基本被外国巨头垄断，但国内部分企业目前已经具备COC/COP产业化潜力。

财联社梳理手机摄像头相关标的：

阿科力 ：2019年完成了5000吨光学级环烯烃单体生产线的建设与验收，又新设立“耐高温光学单体及树脂的研发与产业化”、“光学级聚合物及其关键原材料的研发”两项研究项目，将开发光学级环烯烃聚合物产品（COC或COP）。

中钢天源：公司芴酮产品应用于智能手机及数码相机镜头等光电子材料。主要出口日本，是生产高档手机镜头的材料，市场份额领先。
中欣氟材 ：公司生产的BPEF广泛用于光学树脂领域，应用于高端树脂镜片、镜头及液晶触摸屏等领域。

二、芴酮的行业竞争状况和市场机遇

公司芴酮系列功能材料业务的主要产品包括9-芴酮、双酚芴和双胺芴，以从煤焦油中分离出来的芴作为原料生产制备。 芴酮系列功能材料，具有独特的Cardo骨架结构，可用于耐热材料、分离膜及光学材料等。以9-芴酮为原料，合成的含芴结 构光学树脂材料，具有良好的光学特性和成型性，耐热性能好，透明度高、折射率高等特点，应用于手机及数码相机镜头、 液晶显示器用膜、行车记录仪探头等光电子材料，在国外引起极大关注，国际市场需求不断增长。除公司外，国内芴酮系列 功能材料生产企业还有江苏永星化工有限公司和哈尔滨银鹤化工有限公司等，其余公司市场份额很小。

三、公司实质上是三个细分行业冠军：

根据公司2019年报的表述：公司是我国国防军工领域最重要的金属制品研发制造企业、全国最权威的金属制品检验检测机构、全球最大的四氧化三锰制造商、国内最大的芴酮产品出口商。