T+1的秘密

很多年前的一部电视剧主题曲有这样一句歌词"故事里的事，说是就是不是也是，故事里的事，说不是就不是是也不是"。[淘股吧]

股票从他诞生的第一天起，价格就体现的是对未来的预期。到了我们大A股，这个预期就等同于故事，这就是典型的“桔生淮南为橘生于淮北为枳”。

预期和故事的区别是，预期有完整的逻辑链条来陈述可实现性，也清晰的提示风险，而故事则完全是编出来的，而且好听的故事大多数是不需要逻辑的。就像抖音的火爆的小视频，2B的世界欢乐多。

没有故事的股票就像不会讲故事的网红一样，自然没有流量。而流量到一定程度，你没有故事，粉丝们也会给你造出故事来。

很长一段时间，我对饭圈文化无法接受，我们年轻时也追过偶像，偶像大都有闪光点，也能激励自己的成长，现在的网红更像是粉丝们养成游戏的宠物，你能红是因为他们想让你红。理解和接受这一点，对于君正这样炒到最好不知道炒啥的就能愉快的参与了。

只是要记住一点，“人生就是一场戏，不入戏不行，入戏太深也不行”。

很少这么早在盘中发贴。这次紧急开贴算是回馈铁粉们，不多说，懂的自然懂。

贴的名字是秘密，但期望我把真正的秘密公开的朋友会失望的，因为公开的秘密就没有一点价值了。

读过我过去的贴子，不想被现在世面上各种老师的”战法“，”秘笈“忽悠的，可以来仔细品。玩玩猜谜游戏。毕竟这个游戏拼智商的成功率远高于斗狠的成功率。

自古情报工作可以说是交战双方胜利的关键性武器，T+1比⎧T+0⎫更能让多空力量的结构，分布，特点等情报展露无遗。而沪深成交回报（龙虎榜）无疑是T+1制度下最有价值的情报。所以说这是T+1的秘密之一。

[淘股吧]
8月5号的贴子已经写得这么明白了。

什么叫做”不要以短线的手法来做中线“，短线的手法就是追涨杀跌，长期资金盯着你打，你以为要突破了，他明天给你摁到水下，你以后破位了，他明天就给你捞起来。他的地盘他做主，短线客割肉送出的钱就是他给自己铁粉的福利。

什么叫做”不要以中线的思维做短线“，判断一只票中长线趋势要考虑基本面，要考虑控盘程度，要考虑和大盘的共振，但做短线是不需要想这些的。

A股的制度核心是T+1，涨跌停板起到的作用类似于熔断，涨跌停改变不了价格运动的方向，对情绪的影响也是中性。但T+1可以改变。10%的涨跌停板，中石油，工商银行这种几年内也见不到一次涨停，而每天的涨停数量，随着上市公司的增加，也必然是在逐减少。2015年1.5万亿成交量可以看到千股涨停，现在就很难了。所以涨跌幅放宽到20%，变化的只是涨停票的数量和性质。可以预见的是，无厘头的纯资金引导赌博式的涨停必然减少，但信息刺激，价值重估带来的20%涨停一样会有，一字板可能会很难出现了，但这对不靠运气的交易型选手来讲是好事。复星[gubar]医药[/gubar]这类走法并不新鲜，2010年10月的“煤飞色舞”行情中，这样的票多的是。[淘股吧]

T+1下的集合竞价制度，完全违背了制度设计者减少价格操纵初衷，反而成为价格操纵的有利工具。集合竞价看似集合了10分钟的供需价格博弈，但实际上供需是完全不对称的，前一天所有买盘有集中释放的需求，而买盘最多只积累了10分钟的需求。严重的供需不平衡，加上涨跌停板增加了非理性挂单数量，使得集合竞价处于严重扭曲状态。如果没有涨跌停限制，核按钮反而无从下手，你总不能挂1分钱卖出吧。

前段时间上海一家量化私募找我做顾问，我让他们训练数据不要选取日线上的开盘价和收盘价，做了一些调整后效率果然大幅提升。

我是坚决反对将交易等同于赌博的说法。[淘股吧]

赌博是纯概率游戏，不管是玩大小，还是百家乐，没有任何逻辑可以去分析出下一把出什么，除非是出老千。

但交易不同，交易价格是交易双方共同达成的，不是单方面制造出来的，交易过程中总会有某方试图操纵价格，但”水能载舟，亦能覆舟“，这种操纵也有可能搬石头砸自己的脚。而且交易的监管方也通过完善制度来减少操纵。

交易在微观上的表现是随机的，你猜不到下一秒种有没有大单买进或卖出，”随机漫步理论“描述的就是这种随机性。但一段时间的交易会呈现出某种规律性，这是人性决定的。比如恐慌情绪的传播，让每一次大跌在K线上都是相当流畅的。

公共媒体对于股市的影响是最大的，这方面的监管前些年是相当严厉的，老股民应该听说过当年”带头大哥777“，“南雷北赵”这些故事，但这些年自媒体超级发达的情况下，监管反而松了下来，这也是现在乱象频出的根源。价格波动率显著提高，有些就是多帐户同时往一个方向下单造成的。但从另一外角度来看，可判断性反而增强了。比如跟我时间长一点的徒弟，对于市场热点票第二天会不会开一字，开盘十分钟是怎样的博弈状态，也都能判断出个七七八八。

“眼到，心到，手到”，现在的难度更多是操作上的，比如看到做不到的票很多，可交易时间集中在某个时段，让你顾此失彼等。看盘时心态如何对收益的影响远大于判断的准确率，绷得太紧容易心态失衡，太松驰在危险临近会准备不足。

T+1的第二个秘密就是@央财孤独作手 说过的，前一天的多头是第二天天然的空头。我再加上一条，是第二天”最迫切“的空头。[淘股吧]

2286为什么昨天开盘急杀，因为前一天买入者不少冲着”首阴战法“去的，博反包板。在核按钮祖师的教导下，前一天没有封板，就是垃圾，就要第二天核按钮。昨天开盘的急杀就是这批筹码杀出来，也带动一些被动止损，比如用10倍杠杆帐户去追高的。只有T+1你才有机会去清楚的分辨卖出的筹码性质。

同样复兴医药前一天的缩量涨停，是因为封板时间早，让大量的⎧T+0⎫工厂不得不停工。第二天高开急拉，上万只眼睛盯着，只要你进攻势头稍微弱一点，必然是雪花一样的抛盘涌出来，加上T+0的筹码助涨助跌，盘中跳水就是大概率事件了。昨天追高的散户资金（持仓T+0的除外）不要拿今天反包给自己辩护，你自己帐户长期收益如何远比和我来口舌之争有意义。

这些盘面的博弈在T+0的制度就完全不适用了，前些年Asking这样A股无敌的大神，在期货市场战绩不佳，就是这个原因。但像葛卫东这样在期货市场得道的天才，回A股来割韭菜，套用年轻人的语言”简直不要太容易了“。

T+1和涨跌停板的制度是产业资本主导时代制定的，它其实是一个天然对空头有利的制度。但在那个时代，这个天然空头的政策才是产业资本的最爱。一方面这种制度非常有利于操纵市场，另一方面市场大跌又是向领导要政策的好时机。其实金融行业玩的就是制度套利，这方面就不展开说了。[淘股吧]

砸烂一个旧时代容易，建立一个新时代却很难。宏观层面赋与了金融资本主导的角色，但整个外部环境却发生了巨大的变化，而制度层面又还停留在有利产业资本的时代，所以摩擦就不可避免了。这也就是19年来市场的主基调。

首先，互联网的出现，让世界往扁平化方向发展。过去金字塔结构里中层对于下层的管理和控制能力在减弱，而金融市场的天性又让资金过度向头部集中，这也就是我一直所说的，工字型结构出现。底层通向上层的路越狭窄，而顶层的头部数量却在增加。

但体制还保持着金字塔的结构，而市场又是工字型的结构，这个时候体制向市场的传导力被大幅削弱，而市场对体制依赖也大幅减少。这个时候，市场不可能按体制所希望的节奏走“慢牛”，而市场短期结构性的崩溃，体制也越来越无能为力。

这也就是“看山是山，看水是水”的阶段。新手小白是不需要找老师去学的，股市中新手大多是一轮不错的行情吸引进来的，这个阶段，简单的模仿，单一的策略就能赚钱，“市场是最好的老师”对于新手来讲是适用的。
经历过短暂的轻松赚钱时光后，新手都将迈入“看山不是山，看水不是水”的迷茫阶段。这个阶段，市场的复杂性使它不再是最好的老师，信号的失灵，逻辑的自相矛盾，甚至某些时候行情的不可理喻，都在摧毁你的信念。亏损的放大，策略的无效成了最不能“放下”的东西

前面好像有一段话就散户喜欢”自作聪明“吧。

发贴那天到现在，半个月拿着不动超过50%了，各位高手今天离场，明天进场，收益有比这高吗？ 

今年除了一个盘中感叹贴以外，就发了三个贴，这三个贴的镇贴票收益（发贴日到我最后发言说要开新贴为止）都有多少，你们可以去算算。去年盘中实时交割四个月做了三倍，我当时就感慨，真不明白你们想要的是什么。只能帮到这个程度了，再帮我不如直接发钱好了。

中信建投这几天的表演是想学筹码结构的朋友值得认真研究和体会的。[淘股吧]

8月6号尾盘迅速拉高触板后没有封住，第二天集合竞价可以直接低开5个点。

8月7号2点左右再次直线拉升，15分钟成交7.5亿，全天成交65亿，龙虎榜显示除了买一的沪股通买了1.6亿以外，其他几个席位都只有5000多万。传说中的主力呢？

今天继续低开，上午拉升超过8个点，但盘中回落的幅度明显和前两天尾盘拉升不同？ 

为什么集合竞价有资金愿意亏5个点出货，为什么尾盘拉升没封板可以跳水5个点，为什么今天的拉升盘中回落幅度明显低于前两天？ 跟消息有关吗？ 跟大盘有关吗？ 跟龙头有关吗？ 

自己去体会吧，不要发贴提问，我不会回的。这个点其实是可能用简单的逻辑把它说明白的，但一说明白某些人的交易策略又面临同质化了。