今天讲点大逻辑

开卦。


周五大盘这一跌，不是简简单单的回调3100点这么简单的事情，从技术形态上看，日线级别已经走坏，周线级别也比较被动，下周如果走不好，技术形态上，是要好好休息一段时间。反映到资金和情绪上，就是很多在7月初追涨的人开始亏钱，心态也变得很不稳定，关于市场的情况，每个周末复盘我都说，今天不说了，我们再捋捋大逻辑吧。

一、为什么我笃定A股投资是当下最好的选择

关于投资A股是最好的选择，从2018年下半年就开始说，说到现在；从2440点开始说，说到3458点；2019年4月份暴涨说，到2020年春节后暴跌还在说；那么现在大盘走到了3196，投资股市还是不是最好的选择的呢？我现在的答案还是。为什么呢？逻辑无非还是那几样。第一，资本市场直接融资的功能替代银行间接融资的功能不可逆转，从2018年10月30日的那次会议，到亲自揭幕科创板，再到最近*在陆家嘴 的讲话，都在坚定这个路线。那么以前银行有多强大，以后资本市场就会有多风骚，这个逻辑你懂吧？第二，当下A股市场18倍的平均估值还是便宜，虽然消费、医疗上天了，科技也短期高估，但总体的盘子在这里。第三，注册制、规范化等良性的机制开始建立起来，只要市场越来越规范，开始向好的方向发展，这就是机会。道理就是这么个道理。  

二、内循环到底是怎么一回事儿

这里有一个事情，需要大家特别留意注意的。最近会议里特别提到了要以内循环为主，外循环为辅，不知道大家听出点什么来了？我不敢妄议，就说些浅显的东西大家参考。先搞清楚一个概念，内循环和内需是完全两码事，内需是内部需求，内循环是内部流转，包括生产和消费需求；这么提这个事情，第一，表明床破对我们是动真的，我们做了最坏的打算，不带我们玩儿，或者非要让我们残废了才带我们玩儿，我们不愿意，这一点我多说一句，大家一定要相信，要支持，我们不是日本，如果妥协，我们只会成为中东，不会有好结果。第二，我们不抱幻想，自己就自己，以后薄弱的环节，我们举国而上；以后的市场和技术，以我为主，由我而发，内循环带动外循环，再成为一个大循环。第三，道理讲清楚了，大家发现机会了吗？机会就是最薄弱的部分，也就是说，我们原来被卡脖子的地方，都会集中资源去搞，芯片 、5G、新能车 、卫星、生命科学，不要看高估，大机会还在这里，至于什么时候投，看估值还是看业绩、个股的筛选，那是具体战术层面的事情。风险呢？不成的风险我就不说，哪个国家和个人成长的过程中，就只有2条路，成功or失败；我说说成功路上的风险吧，那就是不跟主流，不跟方向，这是一条没有退路的路，你不在主流上，就会被放弃，从投资上来说，这个主流就是资本市场，没有资格参与一级市场，我们就只能参与二级市场；至于房地产 ，我认为就是最大的风险，曾经在一个群里跟我敬佩的高手聊过两句房产，他问我为什么不投房地产个股，我说：当一个行业度过了最顶峰，开始往下走的时候，只有利空，没有利好，即便行业集中，也不是值得参与的机会，它不符合我周期起步的投资原则。

三、成长是成长，价值还是成长，万物皆周期

关于具体的投资方向，每个人都有每个人的思考，有人觉得便宜就是硬道理，有人觉得成长才是根本；有人喜欢捡烟蒂，有人喜欢追热点；有人看估值，有人看业绩；都没错，都对，只要适合自己的就是最好的，一条道走到底，逻辑自洽之下，赚钱没毛病。但我们最终投资的到底什么呢？我想，最终还是成长，不过你是价值投资还是技术投资，最终投资的一定是始终都在成长的行业和企业，那么他才有投资的价值，否则就是博弈，博弈有博弈的理论和玩法，我搞不来，我只说投资。OK，既然最终投的都是成长，那么他就脱离不了周期，从顶点往下走的行业，最好屏蔽掉，专注于从周期性起步和成长的行业，虽然他们看起来又贵又弱小，就像小树苗一样，不堪风雨，但一堆小树苗里，指不定就有几个成了参天大树了，当然，发现周期是一回事儿，买的太贵也不行，毕竟万物皆周期，低估永不败。  

道理就是这么个道理，都是什么神秘和独家的事情，懂得不复杂，不懂的很麻烦。

关于大盘，我就一句话，下周如果大盘继续杀跌，悄悄盈指数基金组合会继续发车，我也会继续加仓，做不做波段，那都是具体的小事情。  

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