如果牛市来了，你怎么办，买什么

 #牛市来了借基布局# 
股市有风险，投资需谨慎，这篇文章不构成买卖建议，基金有风险，投资需谨慎


情不知所起，一往而深；
牛不知何来，一往无前。
这一段时间冰火两重天，太有意思了，所以现在这到底是牛市或者不是牛市呢？其实没人知道，牛市是走出来的结论，不是过程，因为没人能预测，要是真能预测，那么福布斯上一定就有你的名字了。
上周五之前，那个牛气，冲涌澎湃，所有人都说牛市来了，而且是疯牛，极速狂飙；
这周三开始，那个泄气，一泻千里，所有人都说牛市走了，而且是短牛，史上最短。
连续成交额1.5万亿，连续成交破万亿，这是一个非常强的成交量，在历史上没有一段时期，强势的这样会只保持2个星期，所以大概率还是会持续的，至于到底怎么都，每个人都会根据不同的指标得出不同的结论，这都是正常的，其实就像盲人摸象，每个人摸到什么就觉得大象像什么了。当然有人因为摸到了重要特征，比如大耳朵，比如长鼻子，所以最后得出的答案是正确的，但是这不是能力，这是运气。
这几天不少人说千金难买牛回头，现在是牛回头吗？
如果你认为是牛市，这就是。
如果你认为不是牛市，这就不是。
都是赌，赌之后是牛市，现在加仓的未来就获利。
赌之后不是牛市的，现在加仓以后就割肉
当然了，人嘛，总会问为什么，无论怎么说都会回到原来的那个问题：现在是不是牛市？牛市应该买什么？
我的回答是，我倾向于现在就是牛市，牛市买ETF
我认为是牛市的原因有三点：
1，A股一直就是政策市，07年的大牛市，15年的大牛市，原因有很多种，资金只是表象，因为资金一直存在，根本原因是为啥会引流去股市。07年是国企改 革，15年是经济转型后的企业融资，所以这次如果是牛市，也是政策牛，这次会因为什么呢，有点意思
2，疫情可能加速牛市的到来，水涨船高，水涨起来，什么都是变的更贵，对于房子现在管控的比较严格，水会流向一个合适的地方。
3，我们都是乌合之众中的一员，一旦趋势形成，短期内是很难掉头的，积重难返就是如此
那么这是牛市，我们买什么呢，当然了过往两次的牛市里，每次的涨的最大的板块都是不一样的，而且都是事后总结的，在过程中是没人能知道的。但是无论哪个是核心板块，券商都是偏上的表现的，虽然不是最好的，但是是最好的之一。所以当你不知道买什么的时候，就买券商肯定是没错的。
但是这次牛市，我认为的主要方向就是科技，芯片 ，5G这样的新科技，*但我们不得不发展的芯片。从科创板对于中芯国际 的一路绿灯，效率之高；从对寒武纪的估值和热情，能看出对于芯片股的爱护是非常特别的。
当然了，牛市会产生泡沫，泡沫的破灭会导致很大的问题，但是泡沫却是一个行业的兴盛的开始，00年左右纳斯达克 的科技泡沫后，大多数科技公司都倒了，但是缺活下来少数的公司，成长为现在的科技龙头。
所以这次牛市，买芯片ETF159995  
经过这两年的事情，芯片这个东西已经家喻户晓了，芯片产业是整个信息产业的核心部件和基石，也关系到国家信息安全 ，芯片很重要。这两年华为受到的限制越来越多，对于芯片的重要性越来越凸显。
首先了解什么是芯片产业，然后就能明白为啥我们要大力的发展，因为差距大，所以要发展；因为太重要，所以要国产。
<h4>一，半导体 、集成电路、芯片是什么</h4>芯片（chip）---半导体元件产品的统称，是指内含集成电路的硅片，你肉眼能够看到的小正方形物件。

半导体（semiconductor）指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。

集成电路（IC，integrated circuit），指利用一些技术把一个电路中所需的晶体管、电阻、电容和电感等元件及布线互连一起，然后镶嵌在半导体基片上，然后再封装管壳，成为一个具有电路功能的微型结构。

半导体是材料（最常见的半导体材料就是硅）。
集成电路是半导体上镶嵌多个相关联的电路，然后封装在管壳上。
芯片是半导体材料是硅，并且硅上还有集成电路，（集成电路的硅片）
二，芯片产业链
上游------集成电路设计
中游------晶圆制造，把砂石层层提炼拉晶、切割，形成晶圆。
中游------晶圆加工，通过镀膜、光刻、刻蚀、离子注入把集成电路做到晶圆上。
下游------封装测试，把集成电路放到保护壳中，防止损坏、腐蚀并测试。


这三个流程中------晶圆制造加工是芯片制造的核心工艺，此处设备投资占到全部设备投资的70%以上。封装、测试的设备投入大概分别为全部设备投资的15%、10%。

现在国家大力发展芯片，芯片国产化浪潮里，首先必须是设备先行，产能不足，要建厂
<h4>三，芯片行业的运作模式</h4>1、IDM（Integrated Device Manufacture）模式----集设计、制造、封装和测试于一身------三星、德州仪器 （TI）
2、Fabless（无工厂芯片供应商）模式---------海思、联发科（MTK）、博通 （Broadcom）---只负责芯片的电路设计与销售。
3、Foundry（代工厂）模式-------SMIC、UMC、Global Foundry---只负责制造、封装或测试的其中一个环节
四，现在的芯片市场是什么样的？
半导体芯片分为模拟芯片、数字芯片、存储器芯片、分立器件、传感器、光电子器件等六大类别，其中存储器芯片产值占比34%、数字芯片占比37%、模拟芯片占比12%。

2019年全球半导体厂商TOP10

以Fabless设计产品销售额为统计口径，2018年全球Fabless芯片设计产业产值规模达到1084亿美金，中国大陆Fabless芯片设计企业占全球销售额的12%。

2013-2020年全球芯片产业销售规模及预计

图｜全球集成电路产业市场规模（来源：WSTS）
根据全球半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2013 年至 2018 年期间，全球集成电路产业收入年均复合增长率为 9.3%，2019 年，全球集成电路产业总收入为 3304 亿美元，不过受贸易摩擦影响，较 2018 年度下降了 16.0%。
2013-2019年中国芯片产业销售额统计及增长情况

大致上，我们的芯片销售是越来越好的，考虑到5G时代的芯片消耗量，对于未来几年是可以更加乐观的。
五，国内的芯片市场是什么样的？
1，2018年中国是全球半导体最大的消费市场（世界半导体贸易协会数据）

可以看到中美加起来占比超过了50%，中国占比为三分之一，这个有点厉害，说明我们的芯片消费是巨大的，而且还在不断的增长。特别是5G时代后的物联网，AI等，对于芯片的需求是很大的。

2，2018年我国集成电路行业销售额为6532亿元，同比增长20.7%（中国半导体协会数据）。
设计业同比增长21.5%，销售额为2519.3亿元，所占比重为38%；
制造业同比增长25.6%，销售额为1818.2亿元，所占比重为28%。
封测业同比增长16.1%，销售额为2193.9亿元，所占比重为34%。








当下整个产业链上封测是最有竞争力的。人力成本低，贴近消费市场使得全球半导体厂商纷纷将封测厂转移到中国，国内封测产业与业内领先企业技术差距逐渐缩小，基本已掌握最先进的技术。长电科技 、华天科技 、通富微电 等内资企业已进入全球封测企业前20名。
在上游的设计方面，我们有一定的进步。
2018年国内本土芯片设计销售总额达到2576.96亿元，同比增长32.42%。


可以看到2019年设计占比首次超过了40%
2016年后，国家的集成电路产业基金设立后涌现大量初创芯片设计企业

2018年国内前十大芯片设计公司

可以看到华为的海思半导体的确是非常的优秀的。华为在手机芯片上投资了十多年才有如今一席之地，足以可见这个行业的投资回报周期极长，没有十几年的投入出不了什么成果。而且越来越多本土企业进入全球前50大芯片设计企业名单。

但是在中游的 晶圆制造生产上我们的差距是最大的。
3，过去十年，我们的集成电得到了长足的进步和发展2009-2018年，我国集成电路产量逐年增加。


2019年全国集成电路产量为2018.2亿块，同比增长7.2%
目前，我国芯片产业主要集中在江苏省、甘肃省、北京市和上海市这四个地区。2018年，江苏省集成电路产量位居全国第一，达到564.24亿个。甘肃主要是因为有华天科技。

4，从2018年开始国家和各个省都成立了集成电路芯片投资基金，要大力的发展基金


5，从每年研发费用看看我们和世界的差距
用这个比较直观每一艘船（航母）的长度代表每个企业的研发费用。

但是可以看到18年开始的国家投入，企业资金充足的情况下，也在大力的投入研发，这个行业是资本密集型企业，有钱，舍得烧钱才可能成功，在每一个细分的领域里是赢家通吃，所以必须要投入冲到头部企业。比如最近这两年海外并购的豪威、ISSI、安世半导体等，长远来说都会对于我们的芯片有很好的提升作用的。
六，我们的芯片未来如何？
保持现在在设计和封装上的势头，未来就是要在晶圆制造上加快追赶，最终要向着更高端，更高利润的领域进发。
1，摩尔定律目前看有失效的可能，芯片制程无法进一步提高，芯片产业的净利润率和净资产收益率会逐渐降低，未来芯片也不会如以前那么赚钱了。越高端的芯片，制程越小，良率越低，晶圆加工制造成本会提高很多。但是制程进步所带来的利润不见得比成本的提升高多少。
2，但是现在5G时代，AI芯片、5G芯片这些细分领域是比较新颖的，是存在我们弯道超车的可能性的。5G，物联网，智能驾驶等领域的海量的数据处理和存储对芯片的算力和存储都提出了更高的要求，刺激着整个芯片产业链不断进步。同时，新能源 汽车、智能家居 等AI应用都给半导体芯片产业带来的很大的发展机遇，老制程芯片的需求是很大的。国内现在已经做到了28nm，中芯国际唯一国内量产14nm工艺的芯片制造商，虽然良品率不如顶尖的至少能看见别人的车尾灯了。
3，芯片这个产业是很高科技的，是很要符合科学规律的，所以不是一两天就能成功的，是需要一代人两代人，长期的坚持。芯片企业短期内是很难赶上台积电 的水平的，不是投资越多，买的设备越多就能解决问题，因为没有企业愿意出售自己的核心技术。比如面板行业，现在基本上我们处于高端领域了，京东 方们，技术上来说和世界最顶级的没有太多的差距了，这是京东方累计资本支出几千亿砸出来的。
4，台积电，三星电子是全球芯片代工两大巨头，这两家企业的量产工艺制程都已经达到7nm，业内最领先。台积电，三星电子也是全球最先获得荷兰ASML的EUV光刻机的企业。我们的中芯国际去年成功预定了一台ASML的7nm EUV（极紫外）光刻机。

但是，光刻机只是一方面，先进的制程还需要有核心技术的支撑，包括生产诀窍和知识专利。像第四代DUV光刻机，支持的制程范围从130nm-22nm，而台积电和三星电子等企业利用FinFET技术，已经让这台设备的性能发挥到10nm制程，台积电量产的7nm制程仍是基于DUV(深紫外）工艺。而相同的机器，中芯国际目前只能做到28nm制程。这些技术就是企业的核心技术，需要时间积累和专业的技术团队。
人才，设备，工艺是芯片企业最重要的三个方面
人才---越来越多的人投入到芯片产业中
设备---高端的设备也有够买的
制造---工艺制程的核心技术需要时间去沉淀。
现在只要良率提高，产能和出货速度提高，超大的市场，足够的利润去做更好的产品。比如华为将14nm芯片产品从台积电转向中芯国际开始，中国的芯片产业国产化替代会越来越快，华为海思的手机处理器，长江储存的储存芯片等高阶芯片成功国产化之后，将带动芯片设计，代工，封测，应用，原材料，设备等整个产业链上的厂商的发展。
5，我们具体 的还是要从根本出发，从基础出发，地基好了，上层的建筑才会好。
下面来说说  
一，当前有三大芯片指数：国证芯片指数、中华半导体指数、中证全指半导体指数，我们可以看看区别
（1）编制方案对比
国证芯片指数选取芯片行业市值最大的25只龙头股票作为指数样本股，
中华半导体指数选择芯片行业市值最大的50只股票作为指数样本股，
中证全指半导体指数选取中证全指样本股中的半导体产品与设备行业股票组成，目前成份股个数为32只。
国证芯片指数成份股数量更少、行业龙头聚焦度更高。

（2）前十大成份股对比
从前十大成份股来看，国证芯片前十大成份股的权重最高、市值最高。


<h4>中华半导体芯片</h4>
中证全指半导体产品与设备指数



（3）指数收益对比
从2012年以来的表现来看，国证芯片指数年化收益高达22.30%，高于中华半导体的17.41%和中证全指半导体的16.18%；国证芯片指数的夏普比也高于另外两个指数。


表明三个芯片指数中，长期表现下国证芯片指数表现是最好的！！！



现在比较热门的，市场上上市的ETF有4个
国泰的半导体50ETF (SH:512760)  ----中华半导体指数（990001）
广发的芯片基金(SZ:159801)  国证芯片指数（980017）
华夏的芯片ETF(SZ:159995)  -----------------国证芯片指数（980017）
国联安的中证全指半导体ETF  ----全指半导体产品与设备指数（H30184）
来说说为啥芯片ETF是当下最好的那一个



2、市场首只芯片ETF，159995 自今年2月10日上市以来多次登顶两市上市ETF单日成交额榜首。上半年芯片ETF累计成交额已经突破1779.6亿元，日均成交额达18.5亿元，位居股票型ETF上半年日均成交额榜首。
3、截至6月30日芯片ETF（159995）自2月10日上市以来累计份额增长74亿份，位居全部股票型ETF份额增长第2名，成为获得资金青睐、份额增长最多的行业ETF。
4、自2020年2月10日上市以来截至6月19日，芯片ETF（159995日跟踪误差为0.039%，年化跟踪误差为0.6195%，较小的跟踪误差意味着可以更紧密地跟踪指数表现，更好实现跟指数一致的收益。
目前芯片ETF（159995）规模为150.12亿元，位居股票型ETF规模榜单第十名，继续蝉联两市规模最大的芯片类ETF。

华夏基金强大的品牌优势，目前拥有ETF产品的48家基金公司中，华夏基金以1400多亿元的ETF管理规模高居榜首，尤其是在科技类ETF产品线上，已经具备5GETF （515050.SH）、芯片ETF（159995.SZ）和新能源车 ETF（515030.SH）这3只百亿级的ETF产品。在ETF产品管理上经验丰富，更值得信赖。
如果投资科技ETF ，那么就选择芯片ETF（159995.SZ） 
所以现在来说，在没有特别优秀的芯片巨头的国内，芯片ETF 优势比较明显，考虑到现在的回撤，根据估值和未来业绩，可以考虑。在未来和当下整个芯片大浪潮下，投资基金是一个不错的选择，一揽子全包括是比较好的。
但是作为一个投资者也需要好好的买和卖，短期的高涨必然会有比较大的回调，我个人来说目前是没有买，主要是套牢在格力，美的，平安，招商上呢，等我回本了，我会考虑买。
分批买入，尽量低位买入！！！
芯片，不止是今年，考虑到5G时代，智能时代，这是非常大的市场，但是也是需要比较长的时间，是很好的赛道，中国加油！！！是中国产业链升级，高端制造 的冲击！！！
新时代来临，新的大航海时代！！！
  




 


后记1：说一点题外话
1，谁这么确定这次是牛市了？----真要确定不卖房子上融资了？，牛市都是走出来的，不是预判出来的，就是猜，既然是猜，那就有对有错的。
2，我看到不少人说自己看好后市，但是减融资，减仓了，这个其实很矛盾的，不能理解，既然看好，为啥要减仓？就像18年的时候大熊市，我没有减仓，不是我看好我持股，而是我不知道18年会这样跌啊，等跌到9月10月的时候，发现真的是亏了很多，但是这个时候还会减吗，不会的，不是因为我知道10月19号是底，而是那个时候减仓肉疼，而且大盘的位置注定了继续跌的可能性要小。
3，牛市好不好，不知道，反正挺刺激，但是最后能赚多少钱，不知道，也可能做一把过山车，然后割肉离场，也可能赚一大笔，兑现离场。
4，现在是不是牛市，不知道，起码大家都觉得是，而且用的真金白银买出来的，成交破万亿，融资余额1.1万亿，后续有足够的资金进来吗？不知道
5，我依稀记得2019年2月最后的那几天，也是这样的，然后到了4月就没然后了，所以这次到底是什么，不知道。
6，至于所谓的技术分析吧，如果整个市场的大部分资金都是看技术买卖，那么技术就是有用的，但是一旦这样，大部分人都会赚钱的，但是结果是赚钱的是少数，所以技术有用吗，不知道，起码对于很多人来说真的没什么用，可能加快你亏钱的步伐。
7，希望牛市来了，至少经历一次，这样才会完整。
8，你不可能左右逢源，什么都踏得准，踏得刚刚好，这是不可能的
9，人都有路径依赖的，特别是你赚钱的模式，做得好成长的，大概率做不好价值，每个人都有自己的能力圈的，要不巴菲特基本没买到科技浪潮呢