A股能沸腾多久？以平常心回顾与展望

原创

穿越时间的价值

由于近期忙于其它事务，更新停止了一段时间，在此期间全球股市跌宕起伏，呈现出的事实基本验证了我们历史文章的前瞻性分析与预判。

对的历史文章回顾如下：

3月25日 《在这个疫情在海外肆虐的时刻，我们要看到阳光明媚的季节终会到来》：“这次疫情属于无常的一部分，我们希望国泰民安。但从投资层面，则是非常难得的机会。对于优秀的公司来说，影响是一次性的，甚至长期看反而会受益。物极必反，政策必定加大刺激力度，等疫情过去，资本市场一定会有反应，而且会提前反应。如果能够砸出一个类似于2018年底那样的深坑，那应该会有相当程度涨幅，短期就可以有30%至50%。”

事实：上证指数 自3月19日创出年度最低2646.8，7月13日创出年度新高3458.79，涨幅30%。

3月30日 《A股最长一轮牛市启动前的奠基仪式——漫谈对当下证券市场的看法》：“既然股价短期波动无法预测，那么只能向内求，管理好自己，风物长宜放眼量，只有以价值投资为基础的长期趋势才是可以把握的。”“资本市场是会提前反应拐点的，这是反身性的体现。各国政府对经济空前力度的刺激支持效应也会逐步得到放大体现。A股中的蓝筹股，目前全球估值最低，此轮被外资因流动性问题抛售导致的下跌将会再启估值回归之旅。”
事实：疫情相当严重的美国纳斯达克 指数3月30日7774.15，7月13日10390.84，涨幅高达33.6%。

4月4日 《《二战股市风云录》——群体的无效与市场的有效》：“群体的无智慧导致市场有智慧，这正是阴阳变化在时间价值中的体现。群体的无效导致了市场的有效。 “投资人只有在有能力长期持有股票的前提下，才能够从股票市场的长期回报中获得收益。他需要具有面对极端逆境的继续持有的能力，甚至增加头寸的勇气。如果是一个根据市场时机把握的决策，无论考虑得多么周详，总会有一个意外事件的发生，导致投资人被迫降低股票的仓位，在一个最不恰当的时机退出股票市场。”
读者可以体悟一下，有多少投资人真正抓住了A股这一波升势，特别是7月1日开始连续四天罕见的放量逼空行情，有多少人踏空，或者是长期套牢者在这第一波主升浪刚刚开启前夕早早的退场？

4月6日 《隧道尽头的亮光┃罗素一生的感悟》：“罗素：我想要说两点，其一关乎智慧，其二关乎道德。有关智慧，我想对他们说的是：不管你是在研究什么事物，还是在思考任何观点，只问你自己，事实是什么，以及这些事实所证实的真理是什么。永远不要让自己被自己所更愿意相信的，或者认为人们相信了，会对社会更加有益的东西所影响。只是单单去审视，什么才是事实。这是我想说的，关于智慧的一点。我想对他们说的有关道德的一点，十分简单。我要说：爱是明智的，恨是愚蠢的。在这个日益紧密相连的世界，我们必须学会容忍彼此，我们必须学会接受这样一个事实：总会有人说出我们不想听的话。只有这样，我们才有可能共同生存。而假如我们想要共存，而非共亡，我们就必须学会这种宽容与忍让，因为它们对于人类在这个星球上的存续，是至关重要的。”
结合当下的国际形势，罗素的这两段话是人类很多问题的终极解决答案，可惜的是，群体受“乌合之众”的影响，难以完美执行，正如投资也是“知行合一”难上难！

4月7日 《从资本的逐利天性说A股一定会进入长牛慢牛》：“所以，短期来说，人性会导致市场（从长期的角度来看）无效，但是短期失效又为转向长期有效奠定基础。因为资本的逐利属性会引导它找到该去的地方。先以涓涓细流的方式流向它该去的地方，然后流量流速逐步共鸣加大，甚至出现翻江倒海的牛市，直到各种大类产品的风险收益平衡。”
事实：今日余额宝的收益仅剩下年化1.38%，7月1日开始的暴涨只是各方资金流入股市的序曲，来日方长，风物长宜放眼量！

4月9日 “资本市场与国运┃兼谈近日三个重磅新闻 ”：
金融 委：发挥好资本市场枢纽 作用，提升市场活跃度；
中共中央、国务院：完善股票市场基础制度，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度；
稳步推进人民币国际化和人民币资本项目可兑换。
事实：相信读者本人或者读者身边更多的人已经逐渐认同国家政府对股市高度重视。

4月10日 《中国的“三匹马”，距离十万亿还有多远？》：5到10年内，中国有没有可能出现市值超过10万亿人民币的公司？
“三马”的公司最有希望，它们分别是马云的阿里巴巴 （目前市值4.11万亿港币）、马化腾的腾讯控股 （目前市值3.74万亿港币），还有马明哲的中国平安 （目前市值1.39万亿港币）。对于前两家公司市值最有可能超过十万亿（如果五到十年内中国能出现的话），争议最小。为什么中国平安也有可能呢？
事实：腾讯控股目前市值4.98万亿港币，阿里巴巴5.13万亿港币，相信认同这两家公司能在5到十年间达到十万亿市值的人越来越多，中国平安呢？目前市值仅仅有1.43万亿港币，马明哲在中国平安30周年司庆上说，平安第四个十年的最新目标是——深化“金融+科技”，探索“金融+生态”，“成为世界前十大市值的科技公司、前十大市值的公司、全球领先的个人金融科技 生活的服务集团”，目前全球市值最高的苹果 公司市值1.67万亿美元，已经超过十万亿人民币，如果马明哲的“美梦”成真，那么中国平安十年后的市值应该是要远超过10万亿的，读者是否有耐心坚持到十年后再看。

4月25日 《从上证50 的月K线图看A股未来的上涨可能性》：“具体分析集合了中国50家最大型的绩优蓝筹股的上证50ETF（代码510050），从2014年至今的月K线图看，四个波谷正好连成一条直线，分别是2014年3月1.156、2016年2月1.687、2018年12月2.204、2020年3月2.505，72个月6年时间最低点的涨幅为116%，年化复合增长率为14%，接近上证50的业绩增速，这就是基本面力量的推动，很明显，目前处于低点。”“目前上证指数自低点仅反弹6%，深证成指 反弹7.5%，均远远落后于同期欧美股市的涨幅。从技术图形看，目前大盘自4月7日站上20天均线已经窄幅震荡14个交易日，即将与60天均线会合，多条均线呈现收敛汇合趋势，平台震荡至末期，即将选择方向，综合宏观面与技术面，向上的可能性较大。”

4月27日 《大象能否起舞？》：希望注册制早日实施，希望早日放开涨跌幅限制，早日实施⎧T+0⎫，让市场来决定公司的价格，让投资者接受市场的洗礼。
那一天到来的时候，大蓝筹会真正起舞，A股才能有长牛和慢牛。
事实：上证50从3月19日最低2.505，7月7日盘中最高3.539，涨幅高达41%。

5月7日 《千军万马 蓄势待发》点评：海外货币疯狂放水，中国资本 市场估值低位，在这个比谁最差劲的世界里，中国成为了环境最稳定的市场，未来货币还有升值潜力。构建强大资本市场需要捧场的资金，海外资本正好流动性泛滥但资产荒，债券负收益，水往低处流，货币往风险收益比最高处去。

5月9日 《沉寂已久的券商版块是否有领涨可能？》：券商版块自去年5月至今，在一个箱体里面震荡了一整年，目前处于箱体下沿，上周五版块整体异动。正值下周大盘可能向上挑战半年线与年线之际，素来具有高弹性的券商版块是否能够带领大盘冲关，值得关注。

5月20日 《A股波动性消失的背后》：上证指数3月23日收盘2660，39个交易日后的5月20日收盘2883，涨幅8.38%，波动率越来越小，特别是从5月7日至今的10个交易日，日均振幅仅为0.773%。根据统计数据，银行、券商、保险、公用事业板块的历史估值百分位在1%以内，即历史上99%以上的时间内，这几个板块的估值都高于当下。从去年末至今，两只主要的券商ETF 份额大幅增长了49%、254%，而从3月23日至今，整个券商板块在区间震荡，涨幅接近0，如果从年初起算，板块涨幅为-12%。主要券商4月份的业绩远远超出市场预期，中国资产证券化大潮的最直接受益行业就是券商，主要ETF净值不涨反跌的情况下，份额急剧上升，说明什么？一只无形之手压着券商吸筹……
事实：券商板块从6月17日至7月8日，整体涨幅超过50%。

6月1日 《券商领涨 上证指数冲击年线 北向资金净流入近120亿》：未来走势还会一波三折，因为A股的基础交易制度不会轻易改变，“割韭菜”在很长的时间内仍然会是A股的主要驱动力，但是长期来看，价值投资会穿越时间周期，价值投资只会迟到，从不缺席。
事实：A股7月份的暴涨，之后快速的回调，赚钱的投资人有多少，当了“韭菜”的投资人有多少？
过去已去，未来未来，平常心，守本分，知行合一，活在当下，希望携手共同穿越时间的价值。

作者：穿越时间的价值