狂犬疫苗有望成为过十亿的重磅品种！再造一个华北制药_题材之家

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事件：华北制药公司近日发布公告，公司自主研发的 1 类创新药、国家“重大新药创制” 专项品种—重组人源抗狂犬病毒单抗注射液（rhRIG，以下简称狂犬单抗）完成 III 期临床试验并取得 III 期临床试验报告，并取得安全、有效的临床结论，达到预期的主要和次要疗效终点。

国内独家产品，峰值销售有望达 30 亿。国内每年约 1500 万人接种狂犬疫苗，其中约有 600 万 3 级暴露人群，2 级暴露人群约 750 万。3 级暴露人群均需要接受被动免疫，若公司产品上市后按照每人 1000 元的成本计算，3 级暴露被动免疫的市场空间 60 亿元。根据 2019 年的狂免批签发量计算，2019 年约有 300 万人接种狂免，市场仍存在 300 万人份缺口。由于单抗拥有多重优势，预计未来将取代至少 50%的狂免市场，在不考虑 2 级暴露接种情况下，若取得 50%空白市场渗透率，公司单抗产品接种量有望达到 300 万人份，销售有望达到 30 亿元，按照 30%净利率计算，贡献 9 亿元净利润，上市后有望大幅增加公司收入与利润向上弹性。

公司拥有抗体药物研制国家重点实验室等三个高端研发平台，自主研发的一类新药重组人源抗狂犬病毒单抗注射液已经完成 III 期临床试验，获批后有望成为过十亿的重磅品种；因此再次给予公司“强烈推荐”评级。

华北制药此次的狂犬疫苗上市，是国内独家产品。上市后保守估值在100亿以上，200亿算中枢。加上现在估值在300亿以上，对应股价20元以上合理。再造一个华北制药。第一目标先看前高17元附近。

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