投顾 | 指数借利空回踩蓄力，能否抄底？

国内疫情不影响复产复工，国际疫情静待“拐点”  

先来看看一组疫情最新数据：
据国家卫健委数据统计，国家卫健委：4月20日新增11例新冠肺炎确诊病例，新增无症状感染者37例

目前外防输入、内防反弹的压力仍存在，但国家已经将海关入境人员全部进行核酸检测，随着防控措施的不断升级和完善，国内疫情已经不是影响复工复产的主要因素

再来看看国际疫情情况，根据世卫组织最新实时统计数据，目前全球确诊新冠肺炎确诊病例2319066例，死亡157970例；据美国约翰斯霍普金斯大学发布的疫情数据显示，截至北京时间4月21日6时30分左右，美国累计确诊782159例，死亡41816例

虽然欧洲等国疫情数据有逐步缓解迹象，但是美国感染人数按日增长仍处于高位，短期来看海外疫情防控形式仍不乐观，但是随着时间推移，封锁令的效果会逐步体现，静待全球疫情在4月底之前出现“拐点”。
  
震荡或是加仓良机，后市反弹更加云淡风轻
  
周二A股三大指数昨天集体收跌，沪指、深成指、创业板指 收盘跌幅都在1%左右。两市合计成交6500亿元左右，行业板块多数收跌，北向资金昨天小幅净流出约10亿元

下一阶段市场走势我们的判断如下：
从资金层面来看，北向资金整体上以流入为主，市场仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善

从经济“基本盘”来看，虽然1季度经济数据整体不达预期，但紧接着政治局会议首提以更大的宏观政策力度来对冲疫情影响，也暗示了利率下调窗口已经打开，目前财政政策在持续发力，各地两会陆续召开，内部经济环境积极向好，市场短期震荡上行仍将是主基调

市场风格方面如何判断？目前整体经济处于转型期，结构性行情为主，在后市市场风格方面，我们维持之前的判断，中小创指数仍将强于主板指数，成长股总体表现将强于周期股

行情能走多远？北向资金持续流入表明此次反弹可能是一次中级别的反弹，短期继续关注上证2900点附近的压力位能否有效突破；将时间长度拉长来看，维持上证3000点之下均是较好的配置时间点的预判。
  
“新基 建”的官方解读和机会分析
  
官方解读“新基建”：
发改委经初步研究认为，新型基础设施是以新发展理念为引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。具体而言，信息基础设施主要是指基于新一代信息技术 演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网 、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能 、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等

“新基建”机会分析：
第一，区块链和数字货币概念股机会。近期，央行数字货币内测曝光，无现金时代有望加速到来，这是一次货币的变革，一次支付的变革，同时也是一次技术的变革，是基于区块链的法币级应用；央行数字货币的测试，不仅让我们看到接下来基于数字货币所带来的一系列社会方式的变化，同时让我们看到基于区块链技术所派生的应用技术与场景将有望进入爆发期，相关个股可以重点关注。

第二，云计算板块个股机会。疫情期间，线上课堂、网上办公、远程医疗等新业态成长迅猛，信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比大幅增长13.2%；在发改委明确新基建范围同时，阿里云宣布在未来三年在投资2000亿用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设，云计算板块个股可以重点关注。

第三，信息和通信网络基础设施板块个股机会。基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的信息和通信网络基础设施，有望得到国家大力扶持，相关板块中龙头个股可以重点关注。