蜀黍说市|看一季报的时代已经过去了，得看二季报三季报…

A股盘面依然在震荡，但结构性机会也不少，这恐怕也是今后相当长时间的一种状态，不会有系统性的齐涨牛市，也不会有齐跌的熊市，有的是结构性机会。眼下，一季报的各种预期已经反映在股票的走势上，要抓住投资机会和规避风险，重点得看二季报、三季报了，投资永远重视的是前瞻性，这是绕不开的人性。

依稀记得，科技股如日中天的时候，市场上看好科技股的声音一浪高过一浪，好像不看科技股、不投资科技股，你就不配做一个合格的投资人，事实再一次给思维固化的人打脸，在A股市场，再看好的行业和个股，一定要记得估值和业绩增长的性价比！如果业绩增长跟不上估值提升的速度，再好的股票，终究是要跌下来或者休整的，这是亘古不变的真理！

你看这段时间，IT设备、半导体 、通讯设备、元器件、软件服务、互联网 等科技股基本上是跌跌不休，今日，最值得关注的一个现象，就是苹果 产业链的蓝思科 技 跌停，跌停的原因，据说是最高150亿巨额定增吓坏了投资者，而立讯精密 、歌尔声学等股票和蓝思科技其实也差不多，这些公司的业绩其实都不错，为什么走势反而不行了呢？

其实，苹果产业链也好，半导体也罢，本质上还是因为这些股票的估值水平远远高于业绩增速了，即便一季报预期很不错，但因为疫情在全球扩散的原因，产业链体系的某些环节断裂了，手机的出口也大幅下滑。从现在看来，海外业务占比比较大或者处于全球产业链体系中的公司，在海外疫情出现拐点之前，即便一季报业绩不错，但二季报、三季报业绩预期走坏了，股价走势也就可想而知了。

总结一句话，在海外疫情拐点出现之前，凡是海外业务占比比较大或者在全球产业链体系中处于重要环节的行业和公司，接下来都要注意风险了，现在研判一季报影响的阶段已经过去了，无论好还是坏，一季报都翻篇了。接下来，要重点研判二季报、三季报的业绩情况。

那么，哪些板块二季报和三季报业绩大概率会比较好呢？首先是必选内需，随着人们出行活动频率的提高，对必选内需的需求会提升，必须食品饮料、医药 等；其次是一季报里业绩差得一塌糊涂，但国内疫情逐步得到控制，人们出行频率提升带来的业务量增加的行业，必须酒店、旅游、商业连锁等；再次是刺激经济的举措带来投资机会，比如基建，新基 建周期太长、对经济的整体刺激作用短期还是不会非常明显，房地产 之外、和民生相关的基建投资，会带动工程机械、水泥、节能环保等行业的估值提升。

时间过得真快，昨天市场还是担心一季报对各个板块的影响如何如何，如今，讨论一季报的“时代”悄然过去了，我们得把眼光放长远点，着重研判二季报、三季报了……
作者 晓蜀