再谈猪肉_矮子火炮

矮子火炮

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

最近关注猪肉板块的朋友比较多，猪肉个股今年表现也非常强势，两大核心猪头今年逆势上涨幅度很大，新希望涨幅超过60%，牧原股份也接近40%，和猪肉相关的食品双汇发展也有35%以上的涨幅，都大幅度跑赢了主板指数，也都创出的历史新高，直到今日上升趋势依旧没有破坏，依旧稳健。在全球经济环境不稳定的情况下，这类股逆势上涨是有原因的。后面是否还有上涨空间，个人简单说一说自己的见解，随意说，大家也随便看看就行。

猪肉股的炒作持续了一年多的时间，各个阶段刺激股价上涨的因素也各不相同，刚开始是猪价，只要是有生猪养殖业务的个股，股价随着猪价快速上涨，第二个阶段是出栏量，这个阶段是猪瘟疫情影响最大的时期，各家受猪瘟疫情影响不同，受疫情影响小，出栏量好的继续上涨，受影响较大的，高位回落。第三阶段，也就是目前，主要围绕完全养殖成本炒作（这个阶段主要是看利润，成本当然是最重要的）。目前就处于第三阶段，这三个阶段都表现优异的，只有牧原股份和新希望，当然资金也很给力，抬他们创出了历史新高。下面再次简单分析一下这三个阶段的主要影响因素，最后从总供给和总需要的角度来说说未来猪肉股的可能走势。

一、猪价

上图是最近一年猪价的走势图，去年10月份创出历史新高之后开始回落。今年1月1日猪肉从34元开始上涨，最高的时候摸到39元，这两天跌破34元，也是今年以来的最低价。从去年11月开始，农村农业部就不在公布能繁母猪数量和生猪存栏数量了，具体原因就不多说了，但是从仔猪的近期的价格走势来看（近期创出历史高价，20-30斤的仔猪，部分地区已经干到了120），去年刚转正的能繁母猪数量大概率持续不了。目前的生猪出栏对应的应该是去年9月以后的能繁母猪数量，那时猪瘟疫情已经过了最严重的时期，但是能繁母猪数量环比依旧为负值，最近一个月猪价走弱，并不是供给端增加了，主要的还是需求端的压制，一是猪价过高本身压制消费者的需求，二是餐饮行业恢复依旧需要时间，所谓的报复性消费目前来看是没有的，第三就是大中小学校开学延后，集中消费的时间还没到来。后面猪价会怎么走，主要还是取决于需求端，供给端肯定是不够的，从能繁母猪的数量走势变化来看，今年下半年还会面临缺猪加剧的情况。需求端主要还是看全国的疫情的防控形势，从目前来看，还是在往好的方向发展。总体而言，今年的猪价不会大幅度下跌，跌破30的概率很小，下半年或许还能走一波上升趋势。

二、出栏量

上图是五大核心猪企一季度出栏情况，出栏量出了新希望同比上升以外，其他的全部同比下降，主要是因为二月份全国疫情防控非常严格，出栏环比急剧下降，新希望之所以能够逆势增长是因为去年一季度基数不大，而且后半年扩张太快。出栏均价方面，二月由于出栏比较少，单价最高，一季度整体出栏均价很不错，至少可以说明猪瘟疫情对企业的影响越来越小了。总的来说后面三个季度出栏量肯定会大幅上升，毕竟各家的能繁母猪数量摆在那。这里面唯一的变数就是非洲猪瘟卷土重来，再次大爆发，虽然最近时有爆发，但是个人感觉全面爆发的概率不大，毕竟已经有了相当大的防控经验。

三、成本
上图是招商农业给出的各家养殖成本和头均利润的情况，从上图可以看出，牧原股份头均养殖成本最低，天邦最高。从趋势来看，斜率最小的是牧原和新希望，成本管控的非常给力，波动很小，基本是直线。双邦和温氏从去年二季度开始，头均养殖成本上升比较快，尤其是去年疫情最严重的时候。这里简单说一说为啥双邦的头均养殖成本高，主要是因为疫情防控不到位，死了不少猪。为什么会影响今年一季度的头均养殖成本，那时因为今天一季度出栏的猪是去年三季度开始养的，那个时候双邦死了不少，这个成本是要摊销到今年一季度的成本里面的。在说说二季度头均养殖成本会如何变化，个人认为应该是全部拐头向下，其中双邦的成本或许能下降的更多。因为去年四季度死的猪已经不多了。这就是之前经常说的小猪弹性大的原因。所以大家也不用担心猪价跌到30，天邦就要亏损，跌到27正邦就是玩完，这种事情发生的概率非常小，因为后面所有猪企的头均养殖成本或多或少会下降一些。总的来说，头均养殖成本是此阶段影响股价走势最重要的因素，牧原和新希望今年为啥能领涨猪肉板块，原因就在这里。后面应该多关注各家二季度头均成本下降的幅度，如果双邦能超预期下降，还有逆袭机会的，你要问我这种概率有多大，其实炮哥心理也拿不准，只有靠自己去长期跟踪了。

四、供给和需求
今年猪肉整体供给肯定是相对紧张的，尤其是节假日比较多的下半年，当然也要看新冠疫情的发展态势。需求方面随着猪价的下降和后续的复工复学，应该是会增加的。全年猪价波动度应该不会太大，还是维持上面的观点，猪价下30很难，大概率会维持在高位震荡。此外还需要重点关注的是猪肉的进口，以及饲料上涨的问题，个人感觉这两块应该有助于猪价维持在高位。

五、机会和风险
在全球疫情愈演愈烈的情况下，世界粮食和食品价格都开始上涨，在农业股和消费股竞相表现的情况下，业绩良好的猪肉板块当然会有自身表现的机会。但是这个机会是需要你认真去挖掘的，不会像去年上半年炒猪肉股那么简单。至于如何去挖掘了，上面的分析或多或少有点作用。今天正邦由于业绩不及预期，惨遭跌停，机构跑了不少，但也不能全面否定阿邦，个人是比较看好二季度成本能下来的，今天之所以出是为了后面能在更适合的位置进入。风险方面主要就是国家的价格管控了，疫苗短时间内应该没戏。最后想说的是大家不要把猪肉板块简单的当做周期板块来做，猪肉行业后面肯定会朝集中化的方向发展，肯定会出现那么几家巨无霸的生猪养殖巨头，这样去想，诞生几家千亿市值的公司也就不足为奇了。如果非要说看好哪家，从稳健的角度来看，牧原、新希望、温氏不错，从爆发力的角度来看，双邦天康是不错的选择，但是这是有前提的，打铁也需要自身硬，过去双邦让太多人失望了。整体来看，目前猪肉板块的估值是相对合理的，后面会有多大幅度的表现机会，需要持续跟踪。此外经营猪肉食品的双汇发展以及饲料龙头海大集团也值得持续跟踪。

目前就说这么多了，个人依旧继续看好猪板块的结构性机会。以上都是个人看法，不作任何投资依据，股市有风险，投资需谨慎，盈亏自负，风险自担。如果不看好，也烦请不要说风凉话，可以说出你的理由，如果不错大家给你点赞。市场会证明一切，码字不易，希望各位兄观看之余帮忙点赞，尤其是收藏的老师，最好都能给主贴点赞。同时也希望在这个帖子里面一起学交流的老师，能给这个帖子加油，送点积分，不在乎多少，这是一种态度，表明对我劳动成果的支持。谢谢各位老铁了。

打开淘股吧APP