申万宏源 中小盘金运激光（
300220）旗下玩偶一号入股MCN机构土拨鼠会议纪要
赵兔子2020.04.03
主题：盲盒+MCN新趋势投资机会——金运激光（300220）旗下玩偶一号入股MCN机构土拨鼠
参会领导：玩偶一号CEO 梁总，土拨鼠网络创始人 王总，玩偶一号顾问 梁总
申万宏源中小盘：马晓天18616981760／任慕华／周羽西
事件：金运激光参股公司玩偶一号投资数千万给上海土拨鼠网络有限公司，并达成战略合作协议，双方将在内容运营、商业IP孵化展开深度合作，主要方式是打造直播互动的综艺节目，同时探索盲盒潮玩直播带货的新玩法，玩偶一号将借助土拨鼠的成熟线上运营能力来实现盲盒的线上推广和销售。
1．玩偶一号CEO梁总介绍公司盲盒布局及入股土拨鼠的战略意义
1.1 盲盒介绍：盲盒的热度一度超过球鞋Air Jordan，冲到
百度 热度榜第一名。盲盒是IP形象延伸出的不同形象，装到盒子里，打开之前不知道里面是哪一款。盲盒的形式一般为6+1/8+1/12+1，其中6/8/12指的是普通款式数量，+1指的是隐藏款，隐藏款具备惊喜设计和稀缺的特点，所以众多玩家对隐藏款很感兴趣。
1.2 消费人群以Z时代为主：Z时代是想象力匹配强价值的人群，拥有不同圈层，比如国风圈、潮玩手办圈、电竞圈，消费者乐于与自己相同圈层的人进行交流。
1.3 潮玩介绍：潮玩是设计师的玩具，以一定创作理念结合销售载体形成的具有收藏价值类型的玩具，是潮流文化的载体之一，传递了设计师的思想。
玩偶一号是专注于IP延伸品的新零售的公司，公司两大运营渠道：1）线下渠道：以
机器人 商店的形式，在各个商场进行展示，同时兼具消费功能。机器人商店现在布局21个城市，600+点位，规模在行业中领先。2）线上渠道：电商平台和APP为基础，进行多渠道运营。在两微一抖小红书及B站上针对平台的特质进行精细化运营，同时结合会员体系，从而打通线上线下运营。
此次与土拨鼠合作，是看重潮玩和MCN机构擦出的火花。随着5G时代普及和直播流量的爆发，我们认为潮玩和直播MCN机构的结合能给予粉丝一个新的角度。
直播带货从去年爆发开始一直保持高热度，尤其是现在疫情下的“宅经济”。但盲盒基于直播带货还是一个新品类。
2. MCN机构土拨鼠王总介绍MCN直播带货与盲盒的结合
公司是15年成立于上海，前身是湖南台的精锐导演团队，主要围绕益智类答题及冲关类节目，比如《智勇大冲关》、《以一敌百》，后来也做过江苏卫视的《一站到底》、《芝麻开门》等。
与IP小站合作的两个方向：
1）互动玩法的合作：将益智类节目与IP小站盲盒结合，进行互动冲关答题等深度捆绑，从而提升用户粘性；
2）线上带货：从盲盒本身出发，将抖音平台作为一个大的方向，IP小站线上带货签约中腰部垂直类二次元达人，属于盲盒消费的精准人群，同时也是带货达人。
3. Q&A
3.1 合作相关问题
Q：土拨鼠和玩偶一号的合作在什么平台？线上带货的形式是怎样的？未来盲盒线上直播带货的市场空间？
平台主要是抖音和B站，这两个平台的人群与盲盒消费人群深度吻合。
线上带货的形式通过互动玩法以及点对点的方式进行深度粘性带货。
盲盒线下本身发展不错，比如泡泡马特在线下拥有良好的销售渠道。线上则是起到放大的作用，线上用户聚集速度快，能够进行精准带货。线上和线下结合有利于未来盲盒市场发展。
Q：什么时候能在C端可以看到盲盒直播带货？
4月份正式着手开始做，5月份正式上线。
Q：现在盲盒线上直播带货还没有兴起，土拨鼠的优势和壁垒体现在什么方面？
优势：1）签约的中腰部达人比较集中；2）整体与盲盒的匹配度100%匹配；3）目前选择的这两个平台还没有出现细分领域的头部，所以我们可以在潮玩的方向迅速布局，达到头部的效应。
预计盲盒、IP小站的玩法会在下半年有爆发点，再结合线上互动玩法，通过传统综艺的改良，与盲盒有一定的结合，比如所有答题内容是2次元内容，奖励为2次元手办，也包括虚拟货币、电话卡的兑换机制，帮助刺激盲盒线上的活跃度。
Q：预计未来线上线下销售比例？盲盒线上销售壁垒是什么？
通过和土拨鼠的战略合作，未来线上和线下比例达到3:1。
壁垒主要关于IP方面，而我们已经和国内比较成熟以及正在孵化的公司都保持良好合作关系，所以已经在IP的选择和打造方面建立了自己的壁垒；同时线下渠道机器人商店具备自动向线上导流的功能，随着线下渠道的铺设，粉丝数量也会增加（线下往线上导），而线下本身也有一定粉丝基础，所以短时间的效仿具有一定难度。
3.2 玩偶一号方面问题
Q：IP小站的优势
玩偶一号的优势及行业中定位：1）渠道优势，扩展速度快，1个月内增加150-200个设备，能够快速打造线下渠道矩阵。同时线下快闪，已经与日本知名IP方Sonny Angel和国内几个知名IP举办快闪活动，未来线下渠道会以快闪+机器人商店的形式快速布局。2）IP矩阵，原创IP+条漫大流量IP独家款+行业内IP工作室合作（好的设计以买断的形式呈现给C端用户）。3）网红矩阵，已经签了大量盲盒潮玩KOL，打造自己的网红矩阵，为后续宣传和卖货做铺垫。4）数据优势，线下点位拥有收集用户行为的功能，通过大数据分析，提供一系列行业报告；另外，在合作的独家款与原创IP中内置NFC芯片，未来NFC芯片会是C端流量汇集的入口。5）开放平台的态度，与各个IP和游戏公司保持良好的合作关系。
Q：玩偶一号签下的IP数量、设计师和KOL数量、以及线下盲盒机铺设数量和未来铺设数量
线下盲盒机布局21个城市，有600+台；合作100+IP方，其中接近20家全渠道独家合作；团队内原创设计师30位左右，外面合作的工作室50+；签约中腰部网红50+。
已经有人气的IP：1月与腾讯签下的QQ Family、Sony Angel（在机器人商店）、疯狂的兔子等一系列独家授权。
Q：IP合作时间限制
合作一般有时间的限制，但是随着合作的深入，时间的限制会比较长。
Q：与腾讯的合作情况以及合作国际大IP情况
公司与腾讯签订了战略合作协议，腾讯想要大力发展其衍生品，特别是比较知名的QQ Family形象，腾讯通过加入当下潮流的元素进行融合，我们的合作正在推进，预计这个月底/下个月除，会推出合作的第一个机器人商店。
与国际大IP合作，比如
迪士尼 、漫威、黑马漫画等，早在去年已经和这些IP方有深入接触，接下来也有一系列产品规划，具体时间是在几个月内。
Q：泡泡马特都是自己的IP，玩偶一号是多IP开放的方式，这两种不同战略的优劣和接受度如何？
盲盒潮玩市场关注IP的形象及内容，IP是有生命周期的，像迪士尼的IP也是有很多内容承载的。玩偶一号IP开放式的态度1）可以快速和大IP结合，并承载流量；2）IP内容已有一定基础，从时间维度上看，即使一两款IP热度消退，也能保证有其他足够新鲜的内容提供给粉丝们。
玩偶一号和土拨鼠的合作是一个很好的契机，90后的共性之一是拥有圈层文化，所以未来相信潮玩和直播的结合，可以吸引更多90后新粉丝
波浪滔天
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