钟子勋，主题复盘

三天不见,假期过去了。

周五盘后，出了个定向降准的消息，这次是针对中小银行的定向降准，释放长期资金4000亿。这次符合降准条件的银行占国内银行总家数的99%，降低中小银行资金成本的目的是改善疫情冲击下的中小微企业的融资困难。3月13日针对普惠金融 的降准、上周末的特别债券，这次的降准，以及一些消费刺激的政策，目前钟哥认为这都是有针对性的灌溉，并非大水漫灌。

除了会对情绪有小的提振，配合上周末会议定调要推出政策篮子刺激经济来看，这也是接下来政策密集落地的一个先锋，因为往往政策推出，货币政策是先行作为配套的。这是一个开始的号角，可以预期，接下来，更多针对性的经济刺激政策，会陆续落地。

关于海外疫情，周末美国疫情还在持续发酵。但现在，其实市场最为担忧的是第三世界国家，尤其是印度的疫情爆发。而假期期间，印度的疫情数据已经有一些加速的苗头了。

市场所担忧的，首先没有任何防疫手段，其次人员流动不可能停止，同时医疗系统相当薄弱。那只能寄希望于恒河水和气候了！而印度又恰恰是全球产业分工体系中占据非常重要地位的一个国家，原料药出口大国、白糖、棕榈油出口大国。尤其是原料药，很多品类是占据全球大产能的，一些农药的原料药的产能甚至占全球70%以上。

此前封国21天，影响的是到货时间，而下游很多厂家基本是有库存的，影响还没有那么大。但如果印度的疫情超预期，那么相关行业的供需格局，将受到巨大的冲击。

一、盘点假期消息面

1.定向降准：

央行决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。

2.监管：设定科创板上市公司股份转让底价

就《科创板上市公司股东以非公开转让和配售方式减持股份实施细则》征求意见。上交所有关负责人表示，此次《实施细则》设定转让底价。为避免非公开转让出现极端价格，干扰二级市场正常交易，转让价格下限不得低于认购邀请书发送日前20个交易日公司股票交易均价的70%。

3.央行：加强顶层设计，推进法定数字货币研发工作

会议要求，加强顶层设计，坚定不移推进法定数字货币研发工作，系统推进现金发行和回笼体系改革，加快推进钞票处理业务、发行库守卫和发行基金押运转型。

4.国家电网：特高压建设全面恢复，投资规模达1811亿元

目前，国家电网全年特高压建设项目明确投资规模1811亿元，这些重点项目，投资规模大，产业链长，带动能力强，将有效带动上下游产业发展，拉动社会投资3600亿元，总体规模近5411亿元。

5.关于粮食涨价：

农业农村部：近期国际粮价上涨主因恐慌性消费，不存在短缺问题。当前，从全球供应总量来看不存在短缺问题，目前更多是疫情造成的恐慌性消费，国际对国内粮食市场影响有限。

泰国越南遇干旱大米产量降低，国际米价大幅上涨创六年来新高。《日经亚洲评论》援引泰国贸易委员会消息称，3月底泰国产大米基准出口价涨至每吨550美元，创2013年8月以来新高。而越南大米价格也超过了每吨400美元，是2018年12月以来的最高价格。

6.外盘：今天亚太股指大涨，香港恒生指数 +2.21%，日经225 +4.24%，韩国KOSPI+3.85%。截至今天18：00，英国富时100+2.14%，德国DAX+4.41%，法国CAC+3.64%，迷你道琼斯 期货+3.85%。

7.海南省：探索发起设立海南体育发展基金推动搭建体育产权交易及投融资平台

8.监管：对金农转债、通光转债、尚荣转债进行重点监控，并及时采取监管措施

9.监管：将对中潜股份 信息披露等事项进行核查

10.监管：证监会核发4家企业IPO批文，未披露筹资金额

二，上周行情回顾

1.指数

上周两大指数都收出十字星小阳线，并且成交量进一步缩小了。
这样的k线形态说明两大指数在这里的底部区域是比较确定的，但没有大的下跌空间，但上涨也缺乏很强的动力，因此呈现出缩量反复震荡的特点，这在磨底阶段是很常见的。震荡的局面接下来可能还会持续，还是以箱体震荡来判断指数周期。

2.超短氛围

本周的超短氛围在逐渐转暖，赚钱效应有明显好转。
因为这里是一个中级周期衰退到启动的阶段，所以并不会突然就非常爆炸，甚至还是会有局部的大面在，但整体是在转暖的。可以看到，这一周打板高开率一直不是很高，但是成功率一直不差，这说明在分歧之中，接力的赚钱效应是逐渐变好的。
除了这些涨停数据，更直观的指标是绝对空间已经被打开了，连板空间5板、绝对空间翻倍+。此外，前段时间昨日连板指数10连阴，本周这个指数4天是阳线，接力明显好做了。
总之，超短氛围已经回暖了，又是开干的时候了。

3.活跃题材

本周，泛疫情、消费、农业是贯穿全周活跃的，这些都代表了在市场风险偏好降低、两市缩量震荡的环境下，集中抱团防御类的题材。板块炒作上，是以前排核心龙头为主的聚焦炒作，板块没有连续的持续性，后排掉队，龙头持续分歧穿越的玩法。

（1）.农业、消费：这个板块的核心逻辑是两个字，内需。其中，消费类是因为海外疫情恶化，而国内社会生产逐步正常，纯国内消费尤其是食品这样的必选消费成为一个避风塘，并且促进消费也是一个政策导向。而农业则是进口受阻+内需，叠加了涨价逻辑，当下粮食到底缺不缺，扑朔迷离，但涉及到战略安全的东西市场常常比较兴奋。
金健米业 10天8板、华资实业 4+1（5板晋级失败）、科迪乳业 4板、惠发食品 2板（3板晋级失败）

（2）.泛疫情：在海外疫情好转之前，这个板块反复活跃。这个板块的炒作是抓疫情的主要矛盾的，在海外疫情开始时，市场惯性选择口罩这类防疫耗材，而当海外防疫工作没做好，重症病人多，那么主要矛盾就到了呼吸机这一类医疗耗材上了。节前避险情绪下，板块再次集中启动了。
航天长峰 11天8板、搜于特 2板、嘉麟杰 2板、鸣志电器 2板（周三失败）、和佳医疗 7天4板。

（3）.泛股权类：大庄股中潜股份逆天，有并购属性、云内动力 二波带动泛股权逻辑走强，走到周五也缺乏板块性了，2板的接力失败，换了一批1板补涨。
合康新能 4板、云内动力4天3板、英联股份 2板、鹏翎股份 （2板失败）

（4）.其他：本周昙花一现的题材有C2M、汽车板块，都算是消费类的延伸，都是涨停潮启动，快速分歧，最后剩下龙头。
继峰股份 5板、惠而浦 3板（周二晋级4板失败，周五反包）

三、接下来的思路
情绪已经确认转暖，战略上，要乐观对待接下来的超短行情。
上周是一个艰难的试探过程，在衰退末期到启动初期的迷茫期，高度通过航天长峰和金健米业两个票打出来了，核按钮已经基本没有了，前龙头很多开始走二波。这意味着，向上的空间被打开了，向下的空间被封锁了。这对于超短来说，风报比合适的可操作的时间段又到了。

站在情绪周期的角度，这是一个中级周期启动的位置。站在情绪启动初期，战略上重视，随时做好准备大干快上是很重要的。“衰退末期，不要太注重细节”，放在这里也是适用的，在情绪趋势向上时，太过拘泥于去预判小级别的调整，往往会让你在整波行情之中，陷入到一种被动的交易状态。
总之，战略上藐视调整，战术上踩准节奏。八仙过海，各显神通。

四、目前市场上的方向

对于高位龙头：包括金健米业、航天长峰两个绝对高度以及5板高标，对于这几个票，已经进入高位筹码博弈，如果前期没有参与，现在不合适再参与了。现在的阶段，暴力性已经下降，波动加剧，指标股的性质更强，即高位打出空间，其他题材开始表演。

疫情：周五又是很常规的玩法，节前启动，放假期间消息发酵，开盘后得到溢价，除了疫情二波起来的初期，后面几次这样的套路，节后开盘基本都是兑现掉消息刺激。所以明天疫情板块的接力还是要谨慎一些。但不意味着结束，这个板块依然大概率会反反复复，踩好节奏。

农业/消费：盘面两大主流之一，目前前排基本不带板块。作为主流大概率还是会反复活跃，重视低位补涨龙头出现。

潜在新题材：假期消息数字货币再出催化，关注明天开盘情况；黄金期货逼近上波反弹新高，全球放水之下黄金趋势性逻辑还在，估计这个还是以趋势的形式来呈现。