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“机构抱团股”大跌，“超级周期”也大跌了……

24日早盘，A股指数单边下行，上证指数午盘跌1.55%，创业板指跌2.57%。

从板块上来看，白酒等高位抱团股再度大跌，山西汾酒、泸州老窖跌超9%，化工、有色等超级周期股分化，金牛化工跌停，挫伤市场人气。

“电池茅”、“眼茅”、“医药茅”全线下跌，茅指数也下跌超3%。

资金重点流入低位芯片、软件、游戏等方向，还有酒店、航空等具有修复预期板块。

公募一哥限购

“男人的茅台”跌近5%

昨晚，“公募一哥”张坤管理的基金易方达中小盘，暂停了申购，同时宣布要分红，每10份分红9元。

该消息引发了投资人对基金巨额赎回，而导致抛售白酒股的担心。

24日早盘，本来昨日已经有些企稳的白酒股继续深度回调。截至发稿，中证白酒指数跌超6%，整个板块半日又蒸发3600亿

24日早盘，张坤第一大重仓股贵州茅台盘中跌超近5%，失守2200元关口。截至午间收盘，贵州茅台下跌4.62%，报收2200.5元，总市值2.76万亿元，较春节前的3.3万亿峰值蒸发5400亿元。较前一个交易日市值减少超过1300亿元。

第三大重仓股泸州老窖跌停，第四大重仓股五粮液下跌6.72%，此外重仓的通策医疗下跌超7%，美年健康跌近9%。

“超级周期”熄火

春节之后，火出天际的顺周期股，有色、稀土板块昨日尾盘出现分化，如天山铝业炸板回落，章源钨业逼近跌停，赣锋锂业、盛屯矿业、金田铜业、紫金矿业等走弱。

25日，稀土板块领跌，年初至今已经翻倍的盛和资源一度封住跌停， 北方稀土 、 五矿稀土 、 厦门钨业 、 广晟有色 等纷纷下滑。

有色板块方面，赣锋锂业、江西铜业、华友钴业、天山铝业等纷纷大幅杀跌。

化工板块方面，曾经7连板的金牛化工跌停，4连板的新乡化纤盘中一度跌停， 联泓新科、中泰化学等 跌幅居前。

“女人的茅台”跌破千元

经过24日早盘高价股的深度回调，A股又仅有贵州茅台这一只千元股了。

24日早盘，素有“女人的茅台”支撑的爱美客盘中跌超15%，股价重回1000元下方。4个交易日，下跌超20%。

年报显示， 爱美客 2020年度实现 营业收入 7.09亿元，同比增长27.18%， 净利润 为4.4亿元，同比增长43.93%。公司制定的利润分配预案为每10股转增8股，并派发现金红利35元。按当前总股本1.2亿股计算，本次分红金额将达到4.21亿元，约占年度净利润的95.68%。

对此， 深交所 下发关注函，要求 爱美客 结合所处行业特点、公司发展阶段、经营模式、业绩增长的可持续性、未来发展战略、长短期投融资及生产经营计划、研发投入、营运资金安排及现金流状况等方面，补充说明制定此次利润分配预案的主要考虑、确定依据及其合理性，与公司业绩成长是否匹配。

22日晚间，公司如期回复关注函，表示目前现金充足，具备可持续盈利能力，10转8派35元的分红预案重视对投资者的合理投资回报，也是履行首发前对新老股东利润共享的相关承诺，具有合理性。

国泰君安黄燕铭：

大小风格不会切换 抱团成常态

近日，抱团股不断深度回调，引发市场担忧，对此2月23日下午，国泰君安研究所所长黄燕铭在国泰君安君弘APP中亮相，开展其牛年直播首秀。在这场干货满满的直播中，黄燕铭回应市场关切，针对市场当前关心的大势研判、未来抱团股方向作了解读，并分享了他对科技、军工、新能源 等热点板块的最新观点。

对于后市，黄燕铭观点鲜明地表示：“一飞但不能冲天，能创阶段性新高，但不会是历史新高。”

关于市场特别关心的抱团问题，黄燕铭的判断是：“抱团将成为常态，但当前旧的抱团股正在逐渐淡出视野，未来需要重视新的抱团股，重点在周期。”

对于后市的投资节奏，黄燕铭建议投资者把握好疫情后消费、周期、设备三步走的投资轮动节奏。“消费还会继续，目前消费已经走到了中后段。周期现在正当时，所以周期股票大家应该积极去布局。下一个阶段的重点在设备，特别是机械行业。”

黄燕铭还特别提到军工与科技股。他认为，对于军工板块，不惧短期扰动，年内长期看好订单饱满的公司。对于科技股投资，应该放弃高风险特征的科技股，选择低风险特征的新能源和电子等行业。

摘要：指数早盘震荡分化，午后冲高翻红后再度走弱，油气、军工、造纸、民航等板块走高，农业种植、煤炭板块领跌，有色、白酒概念分化，两市下跌个股近3000家，涨停80余家，市场氛围整体较差。

截至收盘，上证指数跌0.17%，报3636.36点，深证成指跌0.61%，报15243.25点，创业板指跌0.84%，报3112.36点。

指数早盘震荡分化，午后冲高翻红后再度走弱，油气、军工、造纸、民航等板块走高，农业种植、煤炭板块领跌，有色、白酒概念分化，两市下跌个股近3000家，涨停80余家，市场氛围整体较差。

盘面上看，油市多重利好集中释放，A股油气采掘板块全天领涨，中曼石油涨停封板，通源石油涨7%；中央军委印发《关于构建新型军事训练体系的决定》，军工板块整体走高，新余国科大涨近20%，中航机电、航天动力等涨停；造纸板块涨幅居前，宜宾纸业涨停封板；昨日大涨的农业种植板块走弱领跌，新赛股份、荃银高科、丰乐种业跌逾7%；有色板块分化，尾盘加速下挫，章源钨业跌逾8%。

异动回顾：

09:25 A股三大指数集体低开，沪指跌0.68%，深成指跌1.06%，创业板指跌1.26%，数字货币、煤炭、白酒等概念走弱。

09:32 采掘服务板块拉升，通源石油涨6%，恒泰艾普、中曼石油、中油工程等集体上涨。

09:33 煤炭概念走弱，陕西黑猫跌停，中煤能源 、云煤能源、开滦股份等纷纷下挫。

09:34 恒生科技指数跌幅扩大至3%，快手跌近7%，美团跌近4%。

09:36 汽车整车板块下行，比亚迪、长城汽车跌6%，长安汽车、东风汽车、江淮汽车等跟跌。

09:37 富时中国A50指数期货涨幅扩大至1%。

09:40 “奇精转债”大涨20%，触发盘中临时停牌。

09:45 贵州茅台低开高走，现涨幅扩大至2%。

09:47 国防军工板块持续下跌，钢研高纳跌7%，纵横股份、景嘉微跌6%，江龙船艇、晨曦航空等跌逾4%。

09:55 A股三大股指集体翻红，深成指、创业板指开盘一度跌超1%。

09:57 白酒概念低开高走，皇台酒业拉升涨停，青青稞酒涨逾6%，贵州茅台涨2%。

10:13 造纸板块拉升走高，晨鸣纸业涨停，岳阳林纸、华泰股份、博汇纸业、景兴纸业等跟涨。

10:15 银行板块快速拉升，成都银行冲击涨停，无锡银行涨4%，招商银行、邮储银行、兴业银行等跟涨。

10:25 国防军工板块持续走强，新余国科大涨12%，中航机电此前封板，江龙船艇、晨曦航空涨逾9%。

10:44 电力板块拉升，中闽能源涨停封板，太阳能触及涨停，协鑫能科涨超6%，甘肃电投、江苏新能等跟涨。

10:59 采掘服务板块继续走强，中曼石油涨停，通源石油涨超11%，贝肯能源、恒泰艾普等跟涨。

13:23 景点及旅游板块拉升，西藏旅游涨7%，西域旅游涨6%，宋城演艺、九华旅游、云南旅游等跟涨。

13:24 比特币持续走低，跌破49000美元/枚。

13:27 钢铁板块快速拉升，包钢股份涨停，山东钢铁涨近5%，太钢不锈、安阳钢铁、八一钢铁等跟涨。

消息面：

1、国家统计局：2021年1月份，房地产市场运行总体平稳

国家统计局：2021年1月份，房地产市场运行总体平稳，各线城市商品住宅销售价格环比涨幅较上月有所扩大，同比涨幅有扩有落。

2、任正非称华为未来坚持端管云协同

记者获悉，任正非在2021年公司年度工作会议上表示，2020年华为经历了美国的严苛打压，经历了世界性疫情威胁，但华为仍实现了全年收入和利润的正增长。他称，未来，华为将坚持端、管、云协同战略。(财新网)

3、浙江部分银行房贷考核上限调高1个或2个百分点

2月23日，第一财经记者获悉，在央行、银保监会联合下发《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》之后，浙江地方监管也下发了辖区内的房地产贷款集中度细则。人民银行杭州中心支行、浙江银保监局近日发布的《关于贯彻落实银行业金融机构房地产贷款集中度管理要求的通知》称，浙江辖内地方法人金融机构房地产贷款集中度管理要求确定如下：以第三档、第四档、第五档房地产贷款集中度管理要求为基准，第三档上限不变，第四档上限增加1个百分点，第五档上限增加2个百分点。

4、国资委：正在编制中央企业“十四五”规划

国资委：正在编制中央企业“十四五”规划来确定中央企业未来增长的指标，关键是促进中央企业高质量发展。

投资建议：

大道兴业投资基金经理黄华艳表示，前几个交易日机构重仓股连续重挫，一方面因为估值过高，另一方面也是对货币政策转向的担忧。但调整3天后止跌回升，说明市场风格依然强者恒强，这是投资逻辑的外化表现。市场已经进入牛市发展后期，货币财政政策是影响市场发展的主要因素。

摘要：指数今日持续下跌，创业板指午后跌逾4%，深成指跌3%，沪指跌近1.5%，白酒股集体走弱，有色、钢铁、农业、煤炭等维持强势，两市个股涨多跌少，成交额超1.2万亿，涨停个股超百家，市场整体氛围较好。

截至收盘，上证指数跌1.45%，报3642.44点，深证成指跌3.07%，报15336.95点，创业板指跌4.47%，报3138.67点。

指数今日持续下跌，创业板指午后跌逾4%，深成指跌3%，沪指跌近1.5%，白酒股集体走弱，有色、钢铁、农业、煤炭等维持强势，两市个股涨多跌少，成交额超1.2万亿，涨停个股超百家，市场整体氛围较好。

盘面上看，受益于经济复苏预期，周期板块持续暴涨，有色金属板块掀涨停潮，板块整体涨逾6%，成分股涨停20余只；抱团板块持续回调，白酒概念全天领跌，贵州茅台午后跌7%，山西汾酒、酒鬼酒跌停；中央一号文件发布聚焦乡村振兴和农业农村现代化，农业种植板块整体走强，神农科技尾盘涨20%，新赛股份、丰乐种业封板；银行、证券板块较弱，平安银行跌6%，东方财富跌8%。

异动回顾：

09:25 A股三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.30%，深成指跌0.03%，创业板指跌0.21%，农业种植、有色、养殖业等板块领涨。

09:29 农业种植板块高开，新赛股份涨停，神农科技涨8%，登海种业、海南橡胶、农发种业等跟涨。

09:31 创业板指跌幅扩大至1%。

09:33 白酒概念集体走弱，贵州茅台跌逾2%，青青稞酒跌4%，金种子酒、皇台酒业、水井坊、古井贡酒等均跌逾3%。

09:39 半导体及元件板块异动拉升，江海股份触板，新洁能、紫光国微等跟涨。

09:39 深证成指跌幅扩大至1%，上证指数跌0.11%，创业板指跌1.6%。

09:40 指数持续下行，创业板指跌幅扩大至2%，上证指数跌0.23%，深证成指跌1.26%。

09:41 钢铁板块走高，包钢股份涨超8%，宝钢股份、韶钢松山、首钢股份等跟涨。

09:43 煤炭概念持续拉升，中煤能源 涨停封板，云煤能源、新集能源、安源煤业等跟涨。

09:45 富时中国A50指数期货跌幅扩大至2%。

09:45 银行板块集体下挫，平安银行、无锡银行跌3%，宁波银行、杭州银行、兴业银行等跌逾2%。

09:48 造纸板块持续走高，山鹰国际一字涨停，太阳纸业冲板，岳阳林纸、景兴纸业等跟涨。

09:57 证券板块异动拉升，山西证券、太平洋涨超5%，东兴证券、湘财股份等跟涨。

10:08 煤炭概念走强，大有能源涨停，中煤能源此前封板，金能科技、云煤能源触板。

10:28 紫金矿业A股触及涨停，成交额超70亿元，近6个交易日涨超50%。

13:06 富时中国A50指数期货跌超3%。

13:16 贵州茅台跌幅扩大至6%。

13:51 贵州茅台盘中失守2300元大关，跌幅达6.54%。

13:52 深证成指跌幅扩大至2%，上证指数跌0.57%，创业板指跌3.35%。

14:02 富时中国A50指数期货跌超4%。

14:05 白酒概念持续下跌，贵州茅台大跌7%，山西汾酒跌停，酒鬼酒、五粮液、泸州老窖均跌超9%。

消息面：

1、市场监管总局：多次约谈美团等平台 要求落实食品安全责任

市场监管总局将落实网络餐饮服务平台主体责任作为工作重点，多次约谈美团、饿了么等平台，要求平台“落实五个责任，做到五个确保”：落实审查责任，确保入网商家具有实体经营门店；落实监督责任，确保线上线下餐饮服务同标同质；落实配送责任，确保配送环节餐食不受污染；落实维权责任，确保消费者合法权益得到保护；落实管理责任，确保有专门机构和专职管理人员。(新华视点)

2、广东部分银行房贷考核上限提高2个点以上

2月22日，记者获悉，日前央行广州分行、广东银保监局下发有关广东(不含深圳)辖内地方法人银行业金融机构房地产贷款集中度管理相关工作的通知，对广东辖内第三档、第四档、第五档地方法人银行业金融机构房地产贷款集中度提出了具体要求。 分别为：第三档中资小型银行和非县域农合机构房地产贷款占比上限、个人住房贷款占比上限分别为24.5%、19.5%；第四档县域农合机构房地产贷款占比上限、个人住房贷款占比上限分别为20%、15%；第五档村镇银行房地产贷款占比上限、个人住房贷款占比上限分别为12.5%、7.5%。

3、借力地平线 上汽集团全面进军汽车芯片产业

记者从知情人士处了解到，上汽集团下属企业上汽乘用车已与智能芯片产业“独角兽”地平线在近期敲定全面战略合作协议，通过与地平线的全面战略合作，上汽集团将以上汽乘用车为载体，将其在智能网联化领域的技术成果与地平线的智能芯片、视觉感知算法、数据闭环技术能力相结合，一方面缓解芯片短缺带来的产能危机，另一方面也寄希望能够共同打造出可以对标特斯拉FSD的下一代智驾域控制器和系统方案。(第一财经)

投资建议：

粤开证券表示，创业板在此前的行情中持续引领沪深指数上行，估值中枢整体上移，叠加前期集中抱团高位股筹码松动，相对高位指数面临一定震荡整固的需求。上证指数方面，在突破3700点之后，尽管短期震荡概率增大，但突破平台阻力位之后，市场向上的空间已经打开，后续依旧有望向15年8月份的平台高点4000点区域迈进。

摘要：指数早盘持续震荡，创业板指、深成指下跌，沪指横盘，有色板块掀起涨停潮，钢铁、煤炭、农业种植等板块大涨，白酒概念领跌，两市个股普涨，涨停逾百家，炸板率较高，市场整体赚钱效应好。

截至午盘，上证指数跌0.06%，报3693.88点，深证成指跌1.33%，报15613.32点，创业板指跌2.53%，报3202.52点。

指数早盘持续震荡，创业板指、深成指下跌，沪指横盘，有色板块掀起涨停潮，钢铁、煤炭、农业种植等板块大涨，白酒概念领跌，两市个股普涨，涨停逾百家，炸板率较高，市场整体赚钱效应好。

盘面上看，期货市场有色金属全线上涨，沪铜创2011年9月以来新高，有色金属板块早盘掀起涨停潮，铜陵有色、江西铜业等二三十只个股先后涨停；中央一号文件发布聚焦乡村振兴和农业农村现代化，农业种植板块高开，新赛股份一字涨停，神农科技涨逾10%；白酒概念早盘持续跌幅居前，贵州茅台跌近5%，山西汾酒逼近跌停；钢铁、煤炭等概念走强，包钢股份、沙钢股份、中煤能源 、云煤能源等涨停。

异动回顾：

09:25 A股三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.30%，深成指跌0.03%，创业板指跌0.21%，农业种植、有色、养殖业等板块领涨。

09:28 有色冶炼加工概念股集体大涨，锡业股份、宁波富邦、鑫铂股份、株冶集团、天山铝业、宏创控股、宏达股份等多股开盘涨停。

09:29 农业种植板块高开，新赛股份涨停，神农科技涨8%，登海种业、海南橡胶、农发种业等跟涨。

09:31 创业板指跌幅扩大至1%。

09:33 白酒概念集体走弱，贵州茅台跌逾2%，青青稞酒跌4%，金种子酒、皇台酒业、水井坊、古井贡酒等均跌逾3%。

09:39 深证成指跌幅扩大至1%，上证指数跌0.11%，创业板指跌1.6%。

09:39 半导体及元件板块异动拉升，江海股份触板，新洁能、紫光国微等跟涨。

09:40 指数持续下行，创业板指跌幅扩大至2%，上证指数跌0.23%，深证成指跌1.26%。

09:41 钢铁板块走高，包钢股份涨超8%，宝钢股份、韶钢松山、首钢股份等跟涨。

09:43 煤炭概念持续拉升，中煤能源涨停封板，云煤能源、新集能源、安源煤业等跟涨。

09:45 银行板块集体下挫，平安银行、无锡银行跌3%，宁波银行、杭州银行、兴业银行等跌逾2%。

09:45 富时中国A50指数期货跌幅扩大至2%。

09:48 造纸板块持续走高，山鹰国际一字涨停，太阳纸业冲板，岳阳林纸、景兴纸业等跟涨。

09:57 证券板块异动拉升，山西证券、太平洋涨超5%，东兴证券、湘财股份等跟涨。

10:08 煤炭概念走强，大有能源涨停，中煤能源此前封板，金能科技、云煤能源触板。

10:28 紫金矿业A股触及涨停，成交额超70亿元，近6个交易日涨超50%。

消息面：

1、农业农村部部长：生猪供应最紧张时期已经过去

中央农办主任、农业农村部部长唐仁健在22日国新办新闻发布会上表示，生猪供应最紧张时期已经过去，预计后期供给将逐渐宽松。预计今年二季度末将恢复到2017年底的水平。 (第一财经)

2、市场监管总局：多次约谈美团等平台 要求落实食品安全责任

市场监管总局将落实网络餐饮服务平台主体责任作为工作重点，多次约谈美团、饿了么等平台，要求平台“落实五个责任，做到五个确保”：落实审查责任，确保入网商家具有实体经营门店；落实监督责任，确保线上线下餐饮服务同标同质；落实配送责任，确保配送环节餐食不受污染；落实维权责任，确保消费者合法权益得到保护；落实管理责任，确保有专门机构和专职管理人员。(新华视点)

投资建议：

国盛证券表示，沿着三条战线积极参与跨年行情，全球共振复苏下的化工、石油石化、有色等板块；政策预期较高、长期景气向好的新能源、半导体、军工等板块；港股“明明白白”的牛市已经启动，关注港股科技巨头和价值龙头。