结构性行情下，怎么赚钱

前情回顾：昨天谈到了要防范大市的第二次探底，但一些受益于疫情，或是本身依旧能保持增长的行业或公司，其实是有结构性赚钱机会的。


今天整体表现还是不错的，三只涨停，如果市场整体能够企稳，我觉得这些标的延续上涨的概率很大。

复合肥投资逻辑
首先，我们要清楚复合肥是干什么的，复合肥是一种农业生产领域中常用的肥料，由氮、磷、钾三种营养元素由物理或化学方法制成。根据营养元素比例的不同复合肥可分为通用肥、配方肥和专用肥。复合肥具有养分含量高、副成分少、结构均匀、节省储运费用和包装材料等特点，对减少肥料浪费、提高农业效益有重要作用。
从产业链上讲，复合肥属于化肥产业链后端，直接对接农资及下游生产企业。它的上游为煤炭、磷矿石、钾矿石、硫磺等化工原材料，通过反应得到合成氨、光卤石等中间产品，进而合成钾肥、氮肥、磷肥三大单质肥。这些单质肥既可单独使用，也可进一步加工制成复合肥，最后通过直销或经销的方式供应给终端农户。
而最后决定复合肥企业盈利能力的是由成本、技术、品牌、渠道、服务这五个环节共同决定。化学原材料行业 处于产业链中间环节，下游主要对接大规模的工厂采购，成本与规模优势很大程度上决定了原材料企业的盈利能力。而复合肥下游直接对接农户，由于用肥地区分散，复合肥企业需要规模庞大且机制健全的销售团队和经销商团队完成渠道的铺设。成本方面，拥有上游单质肥生产能力的企业能够更好地抵抗原材料价格波动带来的风险，如新洋丰 同时具备磷肥和常规复合肥的产能，金正大 和云图控股 拥有丰富优质的磷矿资源，心连心由尿素起家。品牌端，良好的品牌建设有利于提高消费者辨识度，使产品更容易在激烈的竞争中脱颖而出。渠道端，拥有优质农资经销商资源可加速企业的渠道拓展，持续增加市场份额。
了解完复合肥的产业基本情况，我们再来看复合肥行业的投资逻辑。第一个逻辑是粮食价格止跌企稳。历史上全球农产品 与化肥的价格走势存在较强的相关性。所以粮食价格企稳，也就意味着化肥价格有望止跌企稳，且粮食价格上扬也会抬升农民种植的积极性，有望推动种植面积回升，从而带动种植面积回升和复合肥需求量。
第二个逻辑是供给端历经五年去化，集中度有望加速提升。2015 年以来，随着行业经营形势向下，复合肥行业供大于求矛盾集中凸显，行业开工率也在 2017年下滑至 10 年底部。盈利能力的恶化叠加优惠政策取消、环保趋严等因素，促使行业内老旧产能不断退出，2017 年以来，行业共退出产能 1775 万吨，行业开工率恢复至合理水平，CR4 也提升至 21.6%，未来有望加速。
第三个是我国化肥复合化率依旧还有提升空间。尽管我国化肥施用量处于逐年递减的态势，但是复合肥施用量逐年提升，2018 年我国复合肥施用量为 2268.8万吨，同比增加 2.2%，复合化率已提升至 40%。然而相比全球 50%、发达国家 70%-80%的复合化率，我国复合肥比例依旧存在较大的提升空间。
A股市场综述
今天两市成交额略微放量，百股涨停，上证指数 收涨2.05%，深成指收涨3.15%。整体上来说，今天就是普涨行情，科技股超跌反弹，内需股有的已经创新高。局部的赚钱效应和安全性已经有了，所以可以期待的是未来几天，哪怕指数冲高回落，一些基本面良好，业绩能够稳步增长的行业和公司也能走出独立行情。