（目前本人不到1成，更希望下来）
一、小王子的休闲食品业务虽然看上去不起眼，却对
京粮控股 的利润有着重要的作用，19年年报占比达65%
公开资料显示，京粮控股的母公司北京粮食集团有限责任公司是北京市政府组建的大型国有独资企业，是首都粮油应急保障唯一执行主体，有着重要的使命。京粮集团下属企业共有32家，布局了粮油储备、粮油贸易、粮油加工、商贸服务、商业不动产等五大产业板块。2017年末，京粮集团的粮油仓储量为510万吨，粮油加工能力550万吨，粮食经营量2000多万吨，商业不动产70余万平米。
京粮控股是其中负责油脂油料加工销售和食品制造的业务板块，拥有"古船"、"火币"、"火鸟"、"天翼"等品牌。由此可见，京粮控股是十分优质的资产。
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2017年和2018年，京粮控股的营业收入分别为79.18亿元和74.09亿元，今年前三季度的收入已经达到了51.08亿元。然而，出于稳定物价的考虑，油脂油料产业的利润十分微薄。2017年和2018年，京粮集团油脂油料业务的毛利率仅为4.45%和5.44%，企业的净利润仅为2.09亿元和2.11亿元，而同期小王子的归母净利润分别为1.03亿元和1.17亿元。
也就是说，虽然小王子的收入占比仅为10.9%，但利润占比却高达55.5%。因此小王子的休闲食品业务虽然看上去不起眼，却对京粮控股的利润有着重要的作用。
从以上可以解析为小王子25.1149%的股权支付3.54亿元的对价，相当于为小王子给出了14.09亿元的估值。更重要的是，由于这次资产收购采用现金与股份的混合支付方式，且小王子的董事长王岳成选择了京粮控股的股份作为自己股权的对价，交易完成后王岳成将获得京粮控股超过5%（对应股价6.05）的股份数量。
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据京粮控股2019年三季报，公司最大的股东为北京粮食集团有限公司，持股42.06%，也是控股股东，第二大股东为北京国有资本经营管理中心，持股7.07%。若王岳成获得5.66%的股份，则将成为京粮控股的第三大股东。
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海南京粮控股股份有限公司 2019 年年度报告摘要
二、休闲食品的毛利率相比同行还有10%~30的提升潜力空间
标的公司近四年一期的毛利率呈上升趋势，由 26.4%上升到 31.9%，未来预 测毛利率维持在 30.7%-31.1%之间，波动区间仅为 0.4%，整体上基本无较大波动。
三、借助“专业制造+文化创意+
互联网 ”的模式，切入网红直播带货和C2M有身位优势
2020年1月15日公司在互动平台称：董小姐作为网红薯片品牌，自上市起，一直注重互联网电商销售的发展，董小姐天猫官方旗舰店的开设，给全国的品牌粉丝提供了非常便捷和实惠的购买途径，特别是2018－2019年，与薇娅、辛巴等进行直播销售活动，效果良好，公司与网红达人合作主要是做新品推广测试。
浙江小王子食品有限公司成立于1998年，距今已有30年的历史，主要产品为薯类零食、膨化类零食、糕点类零食等。公司旗下共有三个主要的零食品牌分别为小王子、坚强的土豆仔和董小姐。其中董小姐的主要宣传渠道为互联网，一度被认为是"网红零食"。小王子的这三个零食品牌属于国内休闲食品行业的准一线品牌，在二三线城市及乡镇拥有较高的市场份额。而在我国的"非油炸薯片散称独立包装"市场中，"董小姐"和"坚强的土豆仔"品牌的市场占有率分别为第一和第二。
在京粮控股的财报中，曾将小王子所经营的休闲食品业务的发展模式归纳为"专业制造+文化创意+互联网基因"。也就是通过经营
微博 、微信和抖音等自媒体平台上的官方帐号与受众互动，并发布新产品的信息。
为了宣传自己的零食品牌，小王子在2015年拍摄了6集董小姐微电影，在2016年12月拍摄了52集动画片>，这种打造IP的宣传方式可以算得上十分前卫了。
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在爱奇艺可以搜到和观看>，客观来说虽然制作水平比不上《熊出没》等，但能有这样的打造企业IP的战略眼光，可以说远超大多数的食品上市公司
公司有礼品C2B定制业务，只是占比比较小，如果加大可能会提高利润率
定期更新抖音和微信，维持年轻客群粉丝活跃度，在上市公司中显得特立独行
四、作为环首都京津冀一体化华北最大粮油供应国有企业，主要产品为豆油和豆粕，置入小王子休闲食品有做强食品板块业务战略
北京正大饲料有限公司是由京粮控股全资子公司北京京粮食品有限公司，和泰国最大的饲料企业正大集团合资成立北京京粮持有50%股份，主营生产猪禽类饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料及精料补充料，畜禽水产养殖。公司油脂板块的主要原材料为大豆，主要产成品为豆油和豆粕，提供给食用以及豆粕用于正大品牌猪饲料，除此之外公司已经布局全雄安的粮油供应。
由于疫情各国开始严管出口，豆粕等产品面临比较大的涨价压力。
作为环首都京津冀一体化华北最大粮油供应国有企业，千亿规模的首农集团和京粮控股集团旗下两家上市企业之一，另一家是主营乳业和冰激凌的
三元股份 ；置入浙江小王子休闲食品，至少说明打造做强食品板块业务的第一步，首农集团旗下有众多的食品品牌，目前京粮控股股价自从借壳珠江控股上市以来，长期低迷了好几年，从国有资产保值增值出发，置入的可能性也不是不存在。
祺福
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