有奖征稿：三议赌徒输光原理

昨晚有感于楼内一位股友还在“孜孜以求”所谓的打板暴利意淫症，我再说几句：

短线账户常见两种路径规划类型：一是稳健复利模型，会通过分仓、柔性逐笔、对冲等各种手段，分散风险，抑制账户过大的波动率。尤其是严格的阈控制度，竭力阻止账户的失控回撤，包括单只品种的极限亏损总额必须在账户允许幅度内因此都有最大下单额的限定。当然严格抑制波动率的副作用，会把增长率同样压制了。另外一种路径就是强风险偏好型的，极端的例子就是10倍杠杆的期货。账户=个股=巨幅波动。账户既有炫目的飞涨，也会飞流直下跌回姥姥家，主要是寻求强刺激。

为了说明这个问题，
我试着做了四个极端的例子：
A/B/C/D四位兄，它们的风险偏好差异很大，
其中C兄的特点是中等浪荡：他会连续30%三个月，随后也会连续-30%三个月；
D兄是超级浪荡：振幅高达+-50%。他能连续50%三个月，随后也会连续-50%三个月。

在极限情况下，24个考核期（比如24个月）下来的极限结果是：


24个考核期下来：
C兄不仅白干了，而且账户腰折了；
D兄的账户已经：赌徒输光，基本归零了。虽然他平时看起来很牛逼，很过瘾，豪情万丈每天捉牛。
E兄 没列示，它因为融资而爆仓了，反而欠了一屁股债。

以上是极限夸张的结果，实际上，都会是折中性质的曲线。但是：
1、短线每位选手都不缺乏晴天赚钱的能力，但是很多选手缺乏风控阈控的意识，没有认识到连续回撤的极度危害性。
2、连续回撤最大的危害在于：你一下子就从高中降级到小学生了，那么你随后再努力拼搏也近乎枉然了。
3、因此：账户稳健增长最大的难题就是抑制和消压过度回撤。这一点，从你下单数额的计算上，就要控制好：假设单只最大计提-35%的极限损失率，造成的损失额放在你的账户上，你账户是否能承受这个冲击？千万不要说：
我账户回撤-35%没什么，随后会涨回去的。那是很难很难的。因为你的本金现在缩为65万了，你基本上很难再有资格参与赛跑了。
人家已经小升初了，可是你留级到了三年级，还怎么竞赛呀？

因此说：
短线朋友最好还是认真考虑如何抑制账户的过大回撤--那不仅仅是正常波动--它会导致您不幸留级，从而再无机会竞争。
阻断短线账户失控回撤的一个办法就是：连输两把或者账户明显涨不动了，那就 起身离桌，回家睡觉。
当然，波动率在您承受范围的话，那就不必多虑。

股票跟 古玩、彩票、大宗、转债相比，其赔率可能是较低的，输赢都比较温和。因此，理论上并不是追求爆赚的场所。因为它没有巨大赔率的对冲可能性（它极限值才四成），因此在股市玩爆赚游戏，很容易导致 赌徒输光。因为您可能日错了地方。要玩，也必须在下单量和输钱离场纪律上严格注意。

不喜勿喷。