论知行合一的重要性

格力电器( 000651 )

　　股价调整较充分，公司PE估值及避险吸引力凸显
　　我国疫情风险已相对可控，对公司负面影响逐步降低，空调行业面临持续洗牌的情况下，我们认为公司有望借助主动调整，转外部环境“危”为“机”，赢得长期发展先机。近期公司股价已较充分反映出外部挑战下市场预期变化，且接近珠海明骏受让公司股权价格。我们认为公司具备穿越行业低景气周期的产业基础，且消费促进政策有望继续发力及空调旺季来临的背景下，公司销售有望快速恢复。同时我们预计公司有望保持较高的分红水平，且PEttm估值回落至过去5年中枢水平，避险属性凸显。我们维持公司2019-2021年EPS预测为4.35、4.75、5.46元，维持公司“买入”评级。
　　空调销售处于相对底部，消费延后有望在高温季节集中释放
　　产业在线数据，2020年1-2月累计家用空调销量1548.2万台，YOY-35.1%，内销653.0万台，YOY-47.2%；出口895.3万台，YOY-22.1%。其中，1-2月格力累计销售412.0万台，同比-43.5%，内销249.0万台，同比-47.7%，出口163.0万台，同比-35.6%。在经历1月春节错期影响后，2月疫情再次大幅延后下游需求。而发改委于2020年2月份再次出台促进消费、支持扩大内需消费的意见，或促成家电直接刺激政策的推出。随着国内疫情好转，且空调即将进入销售旺季，我们看好空调能效标准提升背景下，公司依托技术优势进一步提升市场份额，旺季实现销售的快速恢复。
　　股价接近高瓴入股价格，PEttm估值回落至过去5年中枢位置
　　2019年12月，珠海明骏以46.17元/股的价格受让格力集团持有的公司股权，而截至2020年3月23日，公司股价为49.22元（2020年2月以来回落超过23%），我们认为已经pricein需求端悲观预期，同时接近受让价格，对于新任大股东计划推进的管理层激励计划而言，成本较低、财务压力将大幅减小。同时考虑到公司PEttm估值已经回落至过去5年的中枢水平，在公司产业链优势没有明显变化的情况下，公司估值吸引力大幅提升。且近期北上资金持续流出，截止2020年3月20日，北上资金持股自高点下降至15.2%，对公司股价边际影响或有所下降。
　　预期维持较高分红率，避险属性强
　　公司2018年恢复分红以来，分别于2018年中报与年报进行了2次分红，整体分红率48.21%。基于我们对公司2019年的盈利预测与截至2020年3月23日股价，假设公司分红率分别为50%\60%\70%情况下，对应的股息率分别为4.4%\5.3%\6.2%，依然属于低风险偏好下的绩优避险资产。
　　空调赛道成长空间依然优异，中长期布局时机到来
　　公司主动促销竞争，加速行业出清，且公司产业链龙头地位稳固，更能穿越行业波动周期，而空调赛道依然有较高的成长性预期，我们认为公司短期估值吸引力增强，同时具备中长期投资价值，我们维持公司2020年13~15xPE目标估值，对应目标价61.76~71.26元/股，维持“买入”评级。

格力电器股票行情：跨界医疗设备领域被质疑 会变成第二个“春兰”吗

格力电器股票行情：跨界医疗设备领域被质疑会变成第二个“春兰”吗

这两年，“空调一个”格力掌门人“董小姐”跨界欲望越来越强，从洗衣机到芯片，从手机到新能源汽车……但成功的似乎并不多，如今“董小姐”又要涉足医疗设备领域，让不少投资者为她以及格力捏了一把汗。

日前，格力电器（000651.SZ）董事长兼总裁董明珠在“走进格力对话董明珠”的公益直播中透露：格力电器将投资10亿元在医疗设备领域，研发、生产高端医疗设备。

疫情当前，众多企业纷纷宣布布局医疗领域，也有不少企业的股票随之逆势大涨。“空调一哥”格力此次跨界医疗设备领域，究竟是借势炒作，还是要来真的了？董明珠会将格力变成第二个“春兰”吗？

“多条腿”走路：空调业务受冲击，跨界医疗谋增长

受房地产调控政策影响，与房地产强相关的家电行业在2019年整体需求不足，由增量市场转向存量市场，由卖方市场变为买方市场。截止2019年11月份，整个家用空调行业的库存高达4862万台，超过2018年销量的一半。

新冠疫情的突发使得原本就困难的家电行业更加举步维艰。

董明珠在直播中透露：“受疫情影响，预计2020年格力产值会下滑，因为我们二月份基本上一个月都没有销售，往年销售一百几十亿、两百几十亿，今年几乎是零。”

同时，董明珠表示，格力的空调主业不会改变，今后，将应用更多先进技术来升级产品。格力除了消费和工业装备两大板块外，将斥资10个亿进军高端医疗设备领域，但这个“高端医疗设备”具体是什么，董明珠并没有进一步说明。

看来格力这回可能是要动真格的了。

天眼查显示，早在今年2月18日，珠海格健医疗科技有限公司（以下简称“格健医疗”）注册成立，注册资本为2000万元。珠海格力电器股份有限公司持有该公司100%股份，格力电器董秘望靖东为该公司的最终受益人。

格健医疗的经营范围涉及：第Ⅱ类医护人员防护用品、紫外线消毒设备、生理参数分析测量设备、手术室感染控制用品的设计、制造和销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

近日，“董明珠的店”还上线了格力自主生产的新冠病毒空气净化器、KN95防护级别一次性使用口罩和医用级别一次性使用口罩等产品，同时也在生产测温仪、护目镜。

“我们做口罩、口罩设备，包括一些日常用品，这些科技含量我认为不高，它是必需品。我在这个时候要进军医疗领域干什么？做医疗的高端产品，这里面的核心技术如何突破，总是要有人干这个事。”董明珠说明。
估计要大奶了

今天在中通国脉那里收回了一部分收益，格力空调只赚了手续费，其实错误在于没有让资金休息下，休息下可能更好的结局，目前来看，格力空调有待涨，前期降低了很多，格力电器在国内也算是说一说二的电器了，会有好的表现的，下一步关注顺丰快递方面的股票，希望有效果，加油

中通国脉出了，没有赚到，也没亏，平手，进了格力电器，进的早了点

知行合一今天主要看看中通国脉的表现，好的话，继续持有，不过可能不会持久，可能继续换回凯利泰，也可能持有白云山，白云山已经生无可恋，最低边沿了

2020.3.23日，外婆去世，悲伤，愤懑，虽然是高寿93实际91，纪念我们身边一个个老去的人，自己还需要艰难的前进着。加油，我会好起来的，股票，投资，心得体会，历程一步步，需要沉淀，需要思考，需要慢慢品味，需要一步一步做好规划，40年是什么概念，及时行乐又是什么概念，加油，我行的。相信自己