简单说说可转债最大风险——强制赎回风险
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可转债的优点除了交易制度的优点外，还有就是说他同时具备股票和债券的属性，如果在价格比较低的时候，我们买转债，有句话是这么讲的，叫跌起来像债券，涨起来像股票，也就是说它把债券和股票的优点都综合在一起。 本贴重点说说其风险。炒作可转债的风险除了管理层耍流氓出台打压交易的措施如修改交易规则，限制交易频次的风险，还有最大的风险就是强制赎回风险。 在发行的可转换公司债 券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券： A、在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含130%）； B、当本次发行的可转债未转股余额不足 3,000 万元时。
如果说向下修正条款和回收条款都是为了保护投资者利益的，那么强制赎回条款就是发行人为了保护他自己的利益。 举个例子，如果这个转债上市之后，这个公司的股价涨的非常多，随着它的股价上涨，那它的转股价值也会上涨，从而，可转债价格也会跟张上涨，比如说涨到一百三，一百四。这个情况下，作为发行人，他就有个愿望，他就希望转债持有人赶紧转股，因为转股对他有2个好处：
1、可以少付利息，因为你已经提前转股，成为股东了，那以后转债的利息就不用付了，你越晚转股，发行人付的利息就越多。2、担心转债持有人一直持有转债到期，如果正股涨了这么多你还不转股，那发行人会很担心你是不是忘记了，害怕你一直持有转债到期，那时发行人就得还本付息了。 这个条款的目的就是，为了让投资人在正股涨势非常好的情况下，要记得尽快转股。
再举个例子，如一个公司的转股价是1块钱，那它就能转100股。如果说它的正股股价也是1块钱，那它的转股价值就是100块钱。过了一段时间后，这个公司的股价涨到了1.3元，那么这个时候它的转股价值=（100÷1）×1.3=130元。显然这个时候可转债的价格肯定是大于等于这个转股价值的（否则存在套利空间），也就是说转债价格肯定大于130元的。如果说这个公司的正股股价可以在30个交易里内至少15个交易日超过了1.3元，这个时候就会触发强制赎回条款，转债发行人有权利以105元强制赎回你手里的转债。这个时候作为投资人就着急了，我这个可转债转股后明明可以卖到一百三，一百四，如果我没有马上转股的话，你就要按照105给我回收了，我不亏大了吗。这个时候我们转债持有人就只能马上转股，或者马上卖给别人。也就是说转债拿在谁手里面，谁就得马上转股，否则就会大亏。 经过上面的分析，那么问题来了，是否像大家表面说的高溢价，高价格就是可转债的风险所在呢，其实是股债联动长期均处于高价，才能触发强势赎回的风险。一般情况转股价格不变（除了股价大幅下跌导致向下修正转股价格），正股大涨，在30个交易日内，多数高于转股价格130%，很容易触发达到这个条件。所以上市公司会努力经营让股价上涨，这样就不用还债了。而最近有些可转债脱离正股大涨，从触发强赎风险来说，是不是像一些老师说的那样是无厘头乱炒，其实是相反，市场很聪明，脱离正股大涨的可转债反而强赎风险更小！ 另外可转债未转股余额过少风险也大，这种情况很少，这个f10看一眼就知道了。 债市有风险，投资需谨慎！大家如有缘看到本文请帮忙点赞，感谢各位股友的支持。
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