对周末管理层可转债相关监管信息的解读及可转债市场后市看法_金陵短线客

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最近欧美股市遭遇股灾，我国股市相对抗跌，但是各股指也均处下跌趋势中，特别是上周短线热点转换极快，短炒资金亏钱效应明显。在惨淡的市场行情中，可转债市场可谓是一枝独秀，赚钱效应明显，特别是可以t+0，且没有涨跌幅限制，且深市没有停牌制度，吸引了很多活跃的短线资金参与。以尚荣和再升转债为起始，股债联动，好不精彩，上周更是有新天，通光等明星转债吸引了无数人的眼球。而后更是出现横河等个别和正股联动不大的大幅上涨的投机炒作。作为股市近20年的曾参与过权证行情的老司机，对此也是见怪不怪，所谓存在即合理。

从上周三即传出管理层可能出相关的限制监管措施，到周五尾盘临近收盘5分钟的惊魂一跳，只要是稍微常识的参与者都可以预计周末管理层可能会出相应利空消息。收盘后果不其然，上交所和深交所双双在其每周例行的监管动态公告中提及相关的可转债监管信息。

上交所监管信息如下：

深交所监管动态如下：

两交易所公告信息经各媒体周末有意无意的渲染加工，给人感觉就是管理层要重点盯着这块，很可能后期出相关的不利信息，让周末持有可转债过夜的老师们着实不安，有些无知的跟风资金准备提及50%的市值损失，更有甚者发出归零之说，纯属无稽之谈。
在此笔者简单的对沪深两交易所发出的相关监管动态谈下自己的浅见：
1、本次无论是深交所还是上交所提及对可转债市场监控信息并不是特别单独提出的，是两交易所每周均要例行公事的相关公开的监管动态中提及的，并非各媒体大标题转载的那样重点关照可转债这块的监管，如果各位老师不放心可以去各交易所网站看看是不是每周均要发布相关的市场监管动态。

2、对可转债的相关炒作，监管者是否像部分老师抱怨的那样管的太多，手伸得太长，笔者以为，不说是理所当然，也应是无可厚非之举，这块的监管确实是他们的职责（合不合理另谈）所在。我们知道股票交易，只要偏离市场20%的相关上市公司均要发布相关异动公告，超过30~50%的涨幅管理层可能就会发相关的问询函给上市公司，对短期涨幅特别大的相关妖股，直接进行相应重点监控，即是各位老师所说的发妖股证书。那么可转债这个新兴起的炒作热点，并没有这些成熟的风险警示制度，有些个债一天涨幅超过了70%，甚至翻倍，如深交所所言已经在上周对其进行了重点监控，并采取了相关监管措施，笔者还确实在上周一经历了“新天转债”尾盘集合定价无法下单的尴尬，当时以为是交易软件卡顿所致，现在看来明显是交易所采取的所谓“监管措施”。因可转债没有经历过大幅上涨的情况，交易所参照股票的风险警示制度，管理层对个别转债单日涨幅特别大（超过70甚至翻倍）个债进行监管，并没有在交易日提出相关警示，而是在其每周市场监管动态中发布相关监管信息是不是理所当然？

3、本次管理层周末例行公事地发布相关的监管信息，不仅仅是温和，也是理所当然，职责所在。并没有所谓的一棍子打死，只是发妖债证书而已，更没有更改交易规则，对参与炒作者进行处罚等真正打压可转债市场的行为。笔者甚至以为经过本次媒体的大肆传播，如果周一抗跌了个别老师的核按钮打击，正如很多乐观的老师说言，会引来更多的短线资金炒作。

4、交易所在例行公事的发布相关的监管动态被媒体大肆传播后，可能是怕市场错误解读，证监会还特别发布了8家企业可转债获通过的信息，从此可看出可转债市场不仅管理层无打压之意，还有引更多的个人投资者（原主要是机构参与）理性积极参与债市、繁荣债市之意。

经上解读，对于可转债市场后市大可不必悲观，有人的地方就有江湖，有交易的地方就有投机，投机如山岳般古老。所谓投机，真的如论坛上大神前辈所言，不是表面的交易技巧，对市场的理解，更多的是对人灵魂的拷问。如果稍微职业点的老师肯定在参与可转债前，对可转债基本的概念，交易规则，风险点多少有些了解。如果仅仅如很个别人认为溢价率高和价格高就是风险高，那真是有些肤浅了。君不见很多溢价为负的并未得到市场的炒作，这是为何？通常负溢价仅在新上市转债半年内不可转股的时间段出现，一旦可转股后很多职业和聪明资金都会进行套利。另外本次个别可转债的炒作有人认为像权证一样毫无厘头和价值，其实可转债并非像权证到期后一文不值，它本身有100元大关的托底。另外可转债具有期权和债券的双重身份，可转债大涨，是对正股价格大幅上涨的预期，上周就出现了可转债大涨带动正股大涨的想象，笔者认为甚是合理。并非是如大家理解的一定是正股涨，转债才会涨。
对可转债后市，周一早盘恐慌是难免了，最近的市场，很多时候炒作的不是股票，完全就是情绪，只要精准的把握了市场情绪，在恐慌时接的筹码，基本想亏也不容易。
当然可转债也不是没有大的风险，如果溢价长期太高，30个交易日中有15个交易日超过可转股价格的130%，那么上市公司有提前赎回的选择权，正如再升转债遭遇的一样，对于那些炒作过高的转债。这种突发的利空确实会导致投机者大幅的损失，所以各位老师如果参与还是要注意这个强制赎回的风险。但是要说凡是溢价超过了130%的就是赌博，也是比较片面，很多时候达不到强制赎回的条件，即使到底了一些剩余可转债张数比较少的，上市公司也无选择强势赎回欲望。所以大家可以看看最近爆炒的一些可转债很少剩余张数超过300万张的，跟股票一样，都是炒作小盘的。
相信后市股债联动炒作必然成为一道美丽风景，各位老师是不是巴不得每只个股都有转债，如果因为没有通道参与不了正股的一字板，我们完全可以参与t+0的可转债啊。

债市有风险，投资需谨慎！大家如有缘看到本文请帮忙点赞，感谢各位股友的支持。

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