海外冲击不改A股配置价值，以沪深300为代表的核心资产为何值得关注？

东边日出，西边雨。

在我国疫情得到初步控制的背景下，海外疫情却加速蔓延。一时间，市场恐慌激起千层浪，外围市场避险情绪急速升温，欧美日韩重要指数严重下挫，美股十年长牛岌岌可危，全球主要股指大多都跌入技术性熊市。
但与此同时，A股却表现出较强的抗跌性。2月24日至3月20日，全球多数股指跌幅超过20%，俄罗斯RTS跌超40%，A股指数上证综指与深证成指 则表现坚挺，回撤均控制在20%以内。

数据来源：Wind，区间2020.02.24-2020.03.20
A股明显更强的抗跌能力，来自于国内疫情的相对可控和全球资金对中国的信心。为对冲疫情对经济的短期影响，政府及时出台了各种货币、财政政策“组合拳”稳定经济与市场，流动性宽松的低利率环境，为A股市场上涨创造了一定的条件。在全球资本市场风声鹤唳的情况下，A股市场虽然不能独善其身，但是仍然有望走出独立行情。中信证券 表示，海外冲击短期影响国内市场情绪，但长期来看并不改A股配置价值。（中信证券研究《海外冲击不改A股配置价值》20200309发布）
以沪深300成分股为代表的核心资产凭借盈利能力强、抗风险能力高等优势值得关注。
第一，沪深300主要成份股均为龙头公司代表，抗风险能力强。
沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现，常被认为是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”。截至2月底，沪深300指数总市值占全部A股的56.26%，300只股票总市值占了全部3798只A股一半多的市值，足见其分量。而且，其主要成份股均为行业龙头，代表了沪深两市值得投资的核心资产。

数据来源：Wind，截至2020年2月底
事实上，大市值龙头股凭借市场地位高、盈利能力强、抗风险能力高等优势，一直以来都具有显著的投资价值。这些龙头股往往是行业内领先的大型企业，行业地位稳固，竞争能力强，是行业的代表性公司，同时依靠规模，资金，品牌等等优势，有望获得超过同行业公司的盈利能力。而且大部分龙头公司行业地位稳固，财务稳健，杠杆率较低，抗风险能力高，在行情得到修复后，补涨的概率也更大。
第二，外资增配A股长期趋势不变，核心资产更受青睐。
近期由于外围市场的剧烈震荡，导致全球流动性趋紧，北上资金避险情绪升温，但从长期来看，外资对于A股长期流入的趋势不会变。3月6日，全球第二大指数公司富时罗素宣布提升中国A股纳入比例，将A股纳入因子由15%提升至25%，海外市场资金也在3月20日尾盘被动买入。对于本次富时罗素提升A股权重可能带来的增量资金，富时罗素官方测算，本次预计将给A股带来40亿美元(约280亿元人民币)的被动资金流入。粤开证券指出，相对韩国、台湾地区外资的持股比例，外资增持A股空间仍然很大。外资净买入A股仍然在初级阶段，随着我国资本市场对外开放的力度加大，未来外资中长期的流入趋势不会改变。若A股将在5-8年内能够被全部纳入MSCI、富时罗素等国际指数，外资有望净流入A股2-4.5万亿元，每年净流入规模至少能达到2500亿元以上。（粤开策略《外资专题：富士罗素A股第一阶段即将完成》20200224发布）
从近期北上资金买入情况来看，根据wind数据，截至3月20日，无论是近7日北上资金净买入前10股票，还是近30日北上资金净买入股票，其中大部分为沪深300指数成份股，可见外资持股风格仍聚焦于核心资产上。
第三，估值优势明显，配置时点已至。
疫情全球蔓延，资本市场共震，经过短期的调整后，沪深300指数的估值优势也进一步显现。截至3月20日，沪深300指数市盈率（TTM）为11.07，处于21.67%的历史分点处，市净率为1.32，处于6.67%的历史分点处，均低于中位数，是相对不错的配置时点。

数据来源：Wind，截至2020.03.20


数据来源：Wind，截至2020.03.20

说了这么多沪深300的配置价值，那么究竟选择哪只基金来布局呢？