似曾相识燕归来--2015年、2020年A股和美股对比

这是一篇干货满满的文章！2015年股灾，很多新股民没经历过，老股民虽然经历了，但是若没有系统总结，也不易掌握全面情况。对比历史，有利于理解当前市场。本文分为三部分：美国2020年股市暴跌与2015年A股股灾类似之处、2015年A股股灾回顾、2015年美股走势对当前A股的启示。任何转载请务必注明来处。



第一部分 似曾相识燕归来
一、在大跌之前，现在的美股和2015年的A股都经历过牛市，积累了大量获利盘。美国到2019年底，经历长达10余年牛市，A股2015年上半年牛市，指数在
6月12号创下了5178的高点（著名口号“4000点是牛市起点”就诞生于时，可见当时情绪高涨程度），是不是有几分相似？
二、下跌势头凶猛，程度超乎想象。美股在3月16日创33年来最大日跌幅，本月第三次熔断，近1个月跌去30多点；2015年的A股则是千股跌停，大盘指数数次逼近跌停，2016年初推出熔断机制后，曾创了开盘十来分钟即熔断记录。统计显示：2015年的股灾期间，上证曾经有7天跌去1100点历史，大盘指数一日内跌幅超过-6%屡见不鲜（见第二部分），跌幅超过-50%以上的个股（腰斩股）达到1400余家。因当时实际上有很多公司停盘不敢开市交易了，否则腰斩的个股可能会更多。

三、市场底自然见底前，越救越死，市场底形成要晚于政策底。降息降准、成立救市资金，这些2015年我们做的，现在正是欧美上演。其实，大多数股民与其说死在熊市，倒不如说死在熊市反弹之上。“老乡别走”是2015年一句著名口号，现在对美股来说，是不是 可以讲“队长来了，别走”？

其四，本质上都是市场流动性出了问题。过去一月内，美股出现三次熔断，显示市场正从关注经济冲击开始转向担心流动性问题。做空工具和量化交易的大量使用、ETF的内卷式抛售，让市场流动性枯竭。目前美联储通过回购操作，总共投放流动性规模将达到5.4万亿美元。而2015年的A股市场杠杆资金入市链条被打断后出现挤压式抛售。随后央行向证金公司提供流动性支持，由证金公司直接入场救市。

第二部分 2015年股灾记忆
1、6.19暴跌：2015年6月19日，大盘开盘即表现疲弱，午后快速跳水，跌幅一度逾6%，相继失守4600、4500点位，考验60日均线支撑，两市近千只股票跌停。各板块全线飘绿。

2、6.26暴跌：2015年6月26日，沪深指数及创业板指 全线大幅低开，随后直接开启无反弹杀跌模式，沪指是不断的创出盘中新低，盘中一度冲击跌停，创业板指更是一度大跌逾9%，个股更是逾两千只跌停，溃不成军。

3、7.27暴跌：2015年7月27日，早盘，沪指低开，早盘维持在5日线与10日线之间窄幅震荡;深成指低开后则一路震荡走高，上探至13579.64点后遇阻有所回落;创业板以2822.37点低开，上探至30日线后遇阻有所回落。午后，股指期货快速跳水带动股指下跌，三个股指齐跳水，沪指连续跌破3900点，3800点关口，跌幅近8%，创业板指则跌破2700点，跌幅近7%。

4、8.24暴跌：2015年8月24日，沪深两市大幅低开，沪指开盘报3373点，直接跌破3500、3400两个关口。开盘后股指大幅下挫，板块全线暴跌。午后大盘几近跌停，最低见3191.88点。见底后曾小幅上冲，跌幅收窄至6%后乏力，再次下探。创业板最低见2152.6点。盘面上，两市板块全线暴跌，仅15股上涨，近2200股跌停。

5、8.25暴跌：2015年8月25日，沪深两市延续跌势，大幅跳空低开，早盘沪指一度跌幅收窄，午后两市杀跌不止，沪指快步跌破3000点，坠入“2”时代，创年内新低，创业板跌破2000点。

6、11.27暴跌：2015年11月27日，沪深两市低开，午后开盘，券商股跌幅加大，沪指迅速走低。券商股大跌引发恐慌情绪，两市板块全线下跌，沪指加速下挫，连续跌破3600、3500关口，盘中最低见3412点。创业板跌幅超过沪指，一度跌超7%，低见2629点。

7、1.04熔断，2016年1月4日，元旦后的第一个交易日，也是中国证券交易史上里程碑式的日子，从这一天开始，A股交易实施股指熔断机制。开盘第一天，股市便遭遇了血洗，指数收一根跌幅-6.86%的大阴棒子。

8、1.07熔断，2016年1月7日，沪深300指数开盘12分钟便在9点42分便触及5%跌幅造成熔断，9点57分重新开盘后，仅用了上一次一半的时间便将跌幅扩大至7%。2016年1月7日晚间，上交所、深交所、中金期交所等三大交易所紧急发布通知：为维护市场稳定运行，经证监会同意，自2016年1月8日起暂停实施指数熔断机制。从1月4日始，至1月7日被叫停，熔断机制成为了中国证券史上最短的股市政策。

编者语：总有新韭菜梗着脖子说，我炒股从来不看大盘。看了上面，你还会这么说吗？只能说你没经历过一轮真正、完整的牛市和熊市，没遇到极端状态。
要知道，个股分析，无论基本面、技术面，都是建立在市场稳定和平衡的基础上才有意义。

第三部分 对比后的思考和启示
2015年 ，A股自6月12日的5178.19点见顶，至2016年1月27日见底2638.30点，跌幅2500余点，时间跨度达7个月之久。同期间，美股也跌，但是跌幅远远低于当时A股，后续反弹走强，继续上涨，直到本次暴跌。现在美股是不是有点类似2015年A股，A股是不是有类似2015年的美股？有人说A股不受外围影响，显然不可能，当前信息社会，资讯高度发达，疫情影响全球，作为全球资本市场的重要组成部分，A股也难独善其身；但是我们有自己的有利条件：一是总体点位不高，二是经济内生质量硬，疫情控制取得阶段性胜利，所以相对影响会小。看完，你是不是也多了一点信心？中线可能是在“挖坑”，短线则静待市场企稳。耐心就是黄金。