新基建的漏网之鱼––––永福股份(特高压+大基建+充电桩)，超级低位

电力领域投资市场空间大， 2020 年特高压有望放量、海上风电密集建设。公司处于电力工程勘察设计行业第一梯队，是国内唯一拥有特高压勘察设计业绩的民营企业，拥有领先的海上风电核心技术和丰富的业绩，将深度受益行业规模的提升。

  EPC 驱动公司营收快速增长，区域分布均衡。业务分布上，勘察设计与工程总承包双轮驱动，总承包业务发展迅猛；区域分布方面，公司立足福建，放眼省外，走向全球；海外业务拓展速度较快。

  特高压列入2020 年“新基建”概念开启加速模式，公司勘察设计业务弹性可观。特高压线路中的6 条特高压已经启动建设，总投资额约为1018 亿元，7 条预计将在2020年核准，总投资额约为947 亿元。公司是唯一能够入围特高压勘察设计的民营企业，有望深度参与本轮特高压建设；预期本轮特高压周期中公司在2020-2022 年的营收弹性分别为2.2%、2.9%、3.5%，净利润弹性分别为21.3%、28%、33.3%。

  公司订单大幅增长，EPC 业务推动全球化布局。2019 年公司新签重大订单12.66 亿元，较去年同期增长377.74%，是2018 年营收的1.85 倍，订单保障倍数较大；从结构来看，公司EPC 订单的占比明显提升，2019 年重大订单皆为EPC；值得注意的是，海外EPC 订单也实现拓展。