上周受外围市场影响， A股收绿。截至上周五收盘，上证综指、
深证成指 分别下跌5.24%、5.58%，
创业板指 跌幅达到6.96%,科技类指数也随之回调超5%。科技类ETF几乎全部下跌，但较前一周，科技类ETF份额整体增加。
上周，科技50ETF（515750）份额逆市增长5.04亿份，净流入位列所有泛科技类ETF首位。以科技50ETF上周区间成交均价1.3315元计算，其上周资金净流入合计高达6.71亿元。上周科技50ETF虽有回调，但2月3日以来涨幅达7.74%，位居科技类ETF第一。
（数据来源:Wind，截至时间：2020.2.28）
（数据来源:Wind，截至时间：2020.2.28）
估值方面，科技50的PE、PB较为便宜，与其他科技类ETF对比，估值具有较强竞争优势。
除了估值之外，上周科技50ETF疯狂吸金？其实是多重因素共振。
一、科技产业周期向上
正如富国基金量化投资部ETF投资总监、科技50ETF基金经理王乐乐所言，科技行业未来景气度向上。2019年以来，科技股表现分为两个阶段，第一个阶段是2019年1月~3月，主要是A股市场的超跌反弹，其中科技股弹性相对较大，涨幅居前，但是行业基本面并没有什么改善，所以3到7月份，全部跌回去了。第二波行情，是从去年7月底开始，科技股一路走强，主要源于科技行业景气度的提升，比如：5G牌照发放，到基站建设，到5G手机更新换代，以及5G应用的大规模发展，将形成一系列传导效应。目前市场还处于第一阶段，后续还有第二阶段，就是5G手机更新换代带来的科技产业链机会，以及第三阶段应用层面的大规模发展带来的扩散性投资机会。
当前的时间点来看，并购重组监管政策在19年6月已经出现了显著的边际改善，从政策的调整周期来看，预计监管放松将持续2-3年； 与此同时，19年6月5G牌照也已经发放，大规模商用将在2020年全面展开，与此同时，全球云服务产业周期、全球
新能源 汽车产业周期、以及全球
半导体 产业周期都处于同步共振向上的过程中。
二、
再融资 新规落地，利好科技行业
近期，在高科技行业景气度提升的情况，国家及时推出了再融资政策的放松。再融资政策的放松，对于景气度高的科技行业来说，提供了较多的机会，可以把更好的项目、高成长性的项目纳入上市公司，从而提升上市公司的业绩。
三、资金面持续宽松
近期，*表达努力实现今年经济目标，稳健的货币政策要更加灵活适度，积极的财政政策要更加积极有为。流动性接力证监会再融资新政，资本市场活跃度不减，2月22日央行副行长刘国强表示，下一步，人民银行将继续保持流动性合理充裕，推进LPR改革继续释放金融机构降低贷款利率的潜力，促进贷款实际利率水平明显下降，确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展，对科技行业也是一种利好。
四、科技50ETF选股逻辑更着眼于科技股本质
和其他科技产品相比，科技50ETF的选股策略更着眼于科技股的本质，主要选取具有持续科技创新能力、合理激励机制和良好基本面的高新技术领域的公司，同时剔除了隐含高风险的公司，致力于筛选出“硬核”科技股。具体来看，主要体现在以下三方面：
1）选取具有持续科技创新能力、合理激励机制和良好基本面的高新技术领域的公司，其中核心是如何衡量持续科技创新能力。主要用了研发人员占总员工的比例和研发支出总额占营业收入总额的比例这两个指标来衡量一家公司的持续科技创新能力。同时也考虑人才这个重要的生产力，所以合理的激励机制也是很重要的。
2）不能只看未来，还要着眼于现在，因此非常关注公司现在的基本面，主要会考虑ROE和利润这两个指标。
3）样本池符合国家“高新技术企业”认定标准，同时剔除了隐含高风险的公司；科技股高成长往往也面临着高风险，所以在风险控制方面很重视，会综合考虑质押比例、商誉占净资产比、流动比率、应收账款周转率、净资产收益率等指标，筛选出“硬核”科技股。
科技50指数独特的选股逻辑，也得到了一些专业人士的认可，这些专业人士的认可也会反映在指数业绩表现上，比如说从2013年以来，科技50指数累计回报达394.62%，远超科技龙头、
科技100 同期累计涨幅308.21%、169.34%，用实力演绎了什么叫优秀。
（数据来源:Wind，截至时间：2020.2.28）
五、科技股未来可期，回调或是机遇
站在当前市场环境下展望后市，科技50ETF基金经理王乐乐表示，着眼中国，“疫情”好转趋势逐渐明朗化，当前A股也只是跟随性下跌，恐慌情绪终将回归理性。在当前市场背景下，科技股每一次回调，可能都给我们提供了一个比较好的机会。因此，投资者不妨在市场回调时保持关注，适时分享未来科技行业上涨带来的红利。
敲黑板，小伙伴们，当下是否看好科技股未来投资机会？当前是建仓科技50ETF的好时机吗？你的理由是什么呢？欢迎大家踊跃发表自己的看法。
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