首先来看重点要介绍的空气消毒相关产品：
公司空气消毒产品不同于普遍的空气净化产品，强调消毒，达到医用级标准。杀菌率为99.76%，具有广东省微生物分析检测中心提供的检测报告。目前已经已有多家新冠定点医院使用该产品。
除常规的移动式和吸顶式空气消毒机外、还包括专门用于电梯的空气消毒机，以及针对粪口传播的卫生间空气消毒机。除了医院外，目前主要应用于政府、学校、银行。
封闭不可能长期持续，复工在即，而现在除了带口罩之外，并没有其他有效防护手段。但口罩只能降低传播率，并不能保证安全。无论从实际防疫还是缓解心理压力，都需要更多强有力的手段，对环境进行消毒是必然选择，空气消毒机就从可选产品变成了必备产品。而且夏天来了，如果不能开空调，办公环境也会非常糟糕，要开空调，必须先对空气进行消毒。空气消毒机风量为1000-1200平米/小时，一般150平米需要配置一台，需求量较大。在大规模复工之后，不但政府、银行等会加大采购，写字楼、工厂等人员密集场所的需求即将大规模爆发。虽然国内疫情得到控制，但对疫情的防控以及疫情的心理影响将长期存在，现在国外疫情又爆发，人们又会担心疫情反向输入，所以对空气消毒的需求将和口罩一样长期存在。如果该产品通过一些国际相关检测和认证，将市场扩大到全球，前景将更加不可限量。经过此次疫情，全社会对健康环境类产品的接受程度会大幅提高，公司将长期受益。
公司空气消毒机目前零售价超过2万，产能为日产500台左右，供不应求，基本0库存（以上供求信息可联系公司求证）。由于该产品与防疫有关，公司在春节期间就获得了特别的开工许可，早已经满负荷生产，产能主要受到供应链的制约，在上游逐步恢复生产后，产能可以迅速扩大。即使按照目前500台/日，每台以批发价1万计算，每日营业额500万，毛利在50%以上。在特效药或疫苗出现之前，空气消毒机对很多场景来说属于刚需，该类产品的旺盛需求有望保持1年，对公司业绩的影响大家算算就知道了。
看完空气消毒机对公司的业绩的影响，再来看看公司的基本盘：
公司当前营收主要来自于IDC、4/5G机柜、轨道交通，下面逐一分析这几项业务未来在叠加疫情的情况下会如何发展。
先看IDC：5G、AI、IOT、云计算会让计算量和数据量成几何级数增长，未来至少3-5年IDC都会保持一个很高的增速，IDC相关业务可以持续高增长3年以上。公司核心优势能力与IDC建设高度匹配，万国数据、腾讯、阿里、字节跳动、秦淮数据等都是公司直接或间接客户，公司会继续积极进行产品研发创新。疫情会导致一部分新建IDC需求滞后，但也让云办公、在线教育、在线医疗等云服务爆发，对冲之后，整体IDC相关业务的增速可以保持高速增长。
再看通讯相关的机柜业务，5G建设在全球范围将持续6-8年，由于当前基数低，头2-3年将有很高的增速。公司是该细分领域的龙头，是华为等主流通讯设备企业的核心供应商，将在全球范围内参与5G建设。经过公司持续设计和降本优化，有规模经济，毛利水平有提升。国家明确提出大力推进5G建设，这将对冲因疫情带来的影响，综合来看，通讯相关机柜业务的高增速也可以保持。
根据19年半年报，上述两项业务占比较高，加起来超过70%，这两项业务能够确定保持高速增长，公司整体的高增长就具有确定性，基本不受疫情影响。
第三是轨道交通，公司在19年已经拿下一部分订单，2020年的业绩基本盘有保障。疫情是否会影响各地轨道交通建设进度，国家会否增加对轨道交通的投入有一定不确定性，所以这部分业务未来2-3年的增速不确定。
还有ETC相关机柜散热产品，目前ETC的普及还未完成，至少在2020年，该项业务能够保持稳定增长。
较新的业务还有充电桩温控和电子散热。充电桩温控已经开始出货，虽然还没有形成规模，但公司在机柜散热领域处于领先水平，竞争力强，未来将受益于充电桩大规模普及，想象空间极大。疫情会刺激私人购车欲望，但会普遍减少人们的收入。复工是迟早的事情，公共交通的拥挤程度让人在心理上难以接受，只要有能力，会尽可能购车。
新能源车 的价格具有竞争力，并且新能源车在使用成本上大幅低于汽油车，在限牌城市，新能源车的普及有可能因疫情而提速，这也会带来充电桩业务的提速。
电子散热方面，公司跟踪设备热密度提升趋势多年，2019 年加大研发和生产、测试的投入，已形成首期的产能，主要针对服务器、电力电子等的散热方案。在该领域不确定性较大。
综上，公司当前的主打业务（IDC和通讯）今后2-3年的高增长具有确定性，空气消毒机和充电桩业务有望爆发，在其他多个领域也保持一定竞争力，可以给予公司较高的估值水平，20年业绩增速即使在不考虑空气消毒机等新业务的情况下，也可与今年持平，达到50%左右。如果考虑到新业务的爆发，业绩增幅超过1倍可能性很大。19年业绩0.75元/股，如果今年翻倍，业绩为1.5元，考虑到高成长，以50-60倍估值计算，公司股价应为75-90。
coopeter
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