0108 中国长城-业绩释放
在经历过极致的抱团后，今天终于迎来了抱团板块近期最为猛烈的一次分歧，这次高位抱团股的调整甚至是很多人都一直在期待的，没有这样的调整，场外的不敢买，场内的不敢卖，大家都为难。
昨天看复盘，很多人都在喊涨出了股灾，说的是涨的都是抱团票，小票因为没有流动性已经跌出了股灾，甚至有人在万亿成交量的背景下，提出了流动性缺失的看法，这背后无不反应出目前极致的抱团行情。
这种行情不迎来调整，越涨风险越大，早调整不是坏事。
在抱团思想的影响下，连散户都开始抱团了，众所周知，新上市的新股是散户最爱，最近新上的几个注册制次新都走得很强，比如注册制的几个次新，
300894 、
300925 ，日K线全红，这固然有市场不好炒次新的因素，另一方面，也反映出散户对市场预期在某些方面的一致吧。
今天这样的市场，少亏为赢，大家也各自注意一下仓位和风险。
另外昨天晚上的
瑞丰新材全机构买方的豪华榜单，也预示着优质次新在近期重新获得机构资金的关注，可以留意一下。
另外也不用太悲观，因为今天北上大举流入近200亿，两市成交量也维持在万亿以上，说行情结束为时尚早，只看下周资金又会选哪些板块来博弈呢？
趋势票里面，天齐量能太大了，卖了一半，
西部材料止损了，加仓了中国长城。
买了
金龙鱼的底仓，下周继续用高标买入法慢慢买。
中远海控走得很强，继续持有未动。
还有人问我趋势票标的名单，这里统一贴一下吧，除了上面的几个，还有以下这些：
东财、中金、
赣锋锂业、沈飞、汇川、爱尔、韦尔、宁德、ST融捷。
有些拿了一年多，有些才买入不久，趋势票一般有变动都会说。最近很多人问我对持仓的看法，我处理起来有点左右为难。这里再统一说一下，我没有研究的个股，大家拿来问我能不能继续持有或者要走还是留，我随口一说，也就是给大家一个心理安慰，回答的话是对你不负责，不回答又有点不热情，搞得我也累，你们自己也累，我文章里面分享的逻辑也好，标的也好，都是自己的思考，不推荐买卖，大家操作一定要有自己的计划和思考。
短线标的一定不要跟买，任何大V的短线都别跟，因为超短就是博弈，变化太快，大家互为对手盘，你还慢人一步，十有八九要被收割。多看看人家的逻辑，而不是抄代码。比如涨价标的怎么发散，怎么炒的，这样下次再有涨价题材，自己就知道应该怎么选标的，怎么做买卖操作了。比如这周的
龙蟒佰利和
新和成，周一就有
维生素和
钛白粉涨价的消息，那时候因为资金注意力都在
军工和锂这些板块，这两的股价还没啥动静，你是可以去潜伏的。如果周一这两个标的直接高开狂拉，你则要注意自己这个时候去买，是不是给别人接盘。绝大部分利好消息，等能够传导到你手里的时候，十有八九是要坑人的，切记切记。
=============
周末了，就不说太多交易上的东西了，继续分享一些自己平时在读和收集的研究资料吧。今天说说中国长城。
一直以来，
信创板块我最看好的是操作系统的
中国软件和
诚迈科技，但是最近因为一些预期差，中国长城成为走势最强劲的信创个股，这是为什么呢？
先看一篇研报：
转载，侵删。
中国长城(
000066 )：飞腾崛起带来估值弹性主体业务奠定坚实基本盘
投资要点
自主创新，性能最强：
飞腾拥有ARMv8 指令集架构永久授权，已经实现自主设计，并已获得对自主可控要求最高的政务行业的广泛认可。飞腾
芯片的性能国内领先，对比同类型产品在系统性能、应用性能、功耗上有较大优势，同时支持移动生态，非常完善地支持硬件辅助虚拟化且拥有极高虚拟化效率。飞腾高性能服务器CPU 最新产品是2020 年量产的腾云S2500，在大规模集群计算、高性能数据中心等应用场景下表现优异，性能与Intel Xeon Gold5118 系列芯片相当。飞腾研究院的测试数据显示飞腾芯片的腾云S2500 在八路上已超过华为鲲鹏，是国产性能最强的多路服务器系统。基于腾云S2500 的多路服务器和新款滕锐D2000的发布，飞腾产品的整体性能将跃升一个新台阶，跻身主流CPU 看齐鲲鹏和海光，成为明年行业市场重要竞争力量。
生态繁荣，增长迅猛：
2020年飞腾的合作伙伴已有大约1600 家，同时，飞腾与851 家厂商的2557 款软件完成适配了优化与认证。在政府信息化领域，飞腾CPU 已经实现部委省市县乡镇客户全覆盖，31 个省市中占有率超过45%。在
国产芯片中，龙芯CPU 采用MIPS 架构，在生态上天然弱势，本身性能在国产芯片中并不突出。同时因为鲲鹏芯片受到美国限制，同为ARM 架构的飞腾芯片获得更多发展机会。2020 年，飞腾公司全年营收从2.1 亿元增至13 亿元，芯片交付从20万片增至150万片，在手订单超过210 万片，研发投入也从2.6 亿元增至4.0 亿元。
天津飞腾以百万、千万供货为目标提升产品交付能力，目标到2024 年实现年营收超过100 亿元。
中国长城主体业务高景气，增长稳定：中国长城的主营构成主要包括高新电子、电源产品和
信息安全整机及解决方案。其中高新电子业务主要为军工信息化，近年来实现稳定增长，行业景气带动毛利率明显提升。
电源业务方面，公司在国内市场份额第一，随着电源产品朝高端化、国产化发展，产品收入和毛利率水平有望持续提升。整机制造方面，公司具备全面的自主安全整机设计、研发、验证到生产一条龙的能力，随着信创产业发展深化，以及飞腾芯片的快速崛起，中国长城整机制造业务收入规模有望实现高速增长。
盈利预测与投资评级：
我们预计公司2020-2022 年营业收入分别为132.21/165.51/195.78亿元，净利润分别为11.17/13.17/15.77 亿元，现价对应54/46/38 倍市盈率。信创业务已经进入放量阶段，在新格局形式下飞腾在党政份额有望继续超预期，并成为行业信创重要力量，带动公司整机业务高速增长。2020 年上半年高新电子和电源业务订单双双高增，激励计划推出更有利于提升管理层的积极性和责任感，给予中国长城2021 年目标市值800 亿元，目标价格27.33 元，维持“买入”评级。
风险提示：
政策推进缓慢导致下游需求不达预期；外部环境变化导致无法保障供应链安全；行业竞争加剧导致公司产品份额不达预期。
=============
信创我个人做过一些深入研究，由于某些原因，信创一直被认为是很虚的行业，他不像其他板块，大家能看到实实在在的标的物，信创我们只能通过销售数据和招标结构来推测行业发展情况，更别说这里面因为保密需要，很多数据还没办法公开，或者公开的遮遮掩掩的。
尤其是今年受疫情影响，生产活动节奏放缓了，大家都担心信创的招标会受影响，从信创板块走势上，也反应出了大家的担心。
近期，根据产业调研和长期跟踪信创板块的
券商公布的数据来看，信创板块业绩可能没有大家想的那么悲观，并且可能会在四季度迎来业绩爆发。这些在上面的研报里面都有提到。
我额外整理了如下逻辑：
1、国产CPU出货量增10倍，业绩放量
最近市面上流传的一份
通富微电的纪要中，侧面验证了国产CPU业务放量情况，原话是：今年4-5倍，明年再翻倍。这里说到的CPU，就是属于信创行业的。
目前国内的主流CPU包括飞腾、龙芯、鲲鹏、海光、兆芯等，飞腾是主流CPU中唯一的独立第三方 ARM CPU 提供商。
中国长城是飞腾的最大股东。
2020年上半年，飞腾实现营业收入3.34亿元，归母净利润0.48亿元，而2019年全年飞腾实现营业收入2.07亿元，归母净利润0.04亿元，截止2020年10月飞腾芯片已签约196万片,出货127万片,同比增长10倍以上,创国产CPU出货新纪录，飞腾已进入快速成长期。
2、引入战略投资者
近期飞腾拟以15%的股权比例引入有紧密产业链合作伙伴关系以及对其发展具有重大战略支撑意义的战略投资者，有助于飞腾加大研发投入、拓展行业市场。
3、飞腾拟上
科创板预计飞腾今年的营收将超15亿元，明年有望到30-40亿，而且增速极快。参考
立昂微、
华润微、
澜起科技等芯片类公司的平均PS，飞腾明年上科创板保守给到2000亿以上市值，中国长城持有飞腾不低于26.78%股权，为天津飞腾第一大股东，未来会继续受益于飞腾芯片的快速崛起。
4、产业逻辑逐步兑现。
按照352规划，明年是信创的业绩大年。公司受益于信创产业发展进入业绩兑现期，业绩拐点明显。今年预计党政办公系统招标近300万台套，有望交付150-200万台套。
明年重要行业和党政业务系统总量料将翻倍，且飞腾份额有望继续提升。
5、华为事件受益
因为大家都知道的原因，华为鲲鹏因为没法生产芯片了，后面ARM市场可能要让出来，能够兼容的只有中国长城，所以中国长城在这方面受益巨大。
这也是这段时间中国长城走势比中国软件和诚迈科技强劲的原因。
而且信创行业按照订单模式，照惯例都是4季度释放利润，叠加年底炒业绩的预期，再加上这个板块调整的幅度巨大，可以承接排名结束后机构调整的部分资金，我个人认为春节前信创这边应该能走出一段行情。
上面的这些信息，已经在市面上发酵了一段时间，中国长城也经历了第一浪上涨，目前处于二浪调整阶段，看第三浪主升浪会不会按照预计那样到来吧。
另附信创相关标的汇总表格
关于信创板块的深度文章，可以参考我之前写的《信创的万亿市场预期，有哪些预期差和投资机会？》，直接搜索文章名称就可以看到。
短期已经涨过的票，万一逻辑发酵不及预期，记得严格止损。
大家周末愉快。
拥抱趋势
登录用户ID：
28
评论(980)
收藏
展开
