天马实盘

周二舆情热度：

①微信小店-微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，可能像当年微信红包推动微信支付增长那样，也推动微信小店快速在用户端渗透；(实益达、福成股份、来伊份、 报喜鸟、线上线下、青木科技等)

②铜缆-光大证券指出，随着谷歌、博通、AWS、微软将趋向于用自研ASIC以及以太网架构组网，有源铜缆的需求将迎来高增，且高增长趋势有望至少持续2-3年。（ 显盈科技、华脉科技、胜蓝股份、神宇股份、兆龙互连、得润电子等）

③机器人-宇树科技更新机器狗视频，Unitree B2-W机器狗可以完成托马斯全旋、侧空翻、360°跳跃转体、冲跳、极地跑酷等动作；（杰创智能 、中大力德 、奥尼电子、亿嘉和 、克劳斯、长盛轴承等）

④芯片半导体-12月出口管制之后，美国又对准成熟制程，2024年前三季度的半导体总收入与2023年同期相比增长了26%，自主可控仍是主旋律，国产替代会继续加速;（上海贝岭、法本信息、 宝丽迪、达利凯普、捷捷微电、台基股份等）

⑤大消费-商务部消费促进司表示，正抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。（拉芳家化、丽人丽妆、 海宁皮城、来伊份、良品铺子、蒙娜丽莎等）

⑥国产算力-据报道，苹果正与腾讯和字节跳动商谈将二者的人工智能模型整合到在中国销售的iPhone中。（杰创智能 、华胜天成、瑞斯康达、电光科技、四川长虹、浪潮信息等）

⑦电力-国家能源局发布数据显示，前11个月，全社会用电量累计89686亿千瓦时，同比增长7.1%；（立新能源、建投能源、赣能股份、豫能控股、桂冠电力、江苏新能等）

⑧并购重组-2024年以来，多措并举活跃并购重组市场，近期又出了“科创板八条”、“并购十六条”和《上市公司重大资产重组管理办法》; （ 宝丽迪、 南京化纤、友阿股份 、长青集团、神力股份、柘中股份等）

盘后继续宽松政策利好，尾盘已经回流了，但是没有增量，看来大部分人不太支持啊。

15:24:15【中共中央政治局：明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】财联社12月9日电，中共中央政治局12月9日召开会议。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。要扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。(来自财联社APP)

$新兴装备(sz002933)$ 新兴装备：大陆唯二人形机器人整机上市公司，5倍以上潜力。
目前绝对底部，今年是人形机器人元年，1.公司人形机器人今年推出，上半年预计实现轮足+双足机器人出货，目前已经和大股东（陕西国资委）旗下的陕西煤业、陕重汽进行了初步的场景需求对接。国内最强团队领衔—臧克茂院士、北理工黄强教授团队，预计在大量素材输入后，可在2025年完成“短时序”到“长时序”的迭代——举例，#今年可以对着图片实现车身或者机身的自动换色喷涂，到明年用大模型训练成熟后，可实现对着同一个工位的人类工人进行同类工作的模拟模仿，
2.主业回暖。公司是机载武器随动系统、机翼折叠系统核心供应商，启动电源、鱼雷等电动化业务有望放量。#23Q3单季度业绩逼近营收历史新高（主要来自新一代产品上量，和无人机、鱼雷新品类的订单），预计Q4单季度创历史新高。
人形机器人底蕴深厚，打造第二成长极
1）为什么要做？军工赛道优质但计划性强，人形机器人赛道宽广，公司可以复用多年积累的军用资源拓展人形机器人业务，起点高，目标清晰，落地场景明确。
2）为什么能做？a）技术协同：公司军用端近20年深耕电控技术，具备驱动器、电机、减速器、行星滚柱丝杠等零部件设计开发能力，自产无框力矩电机利用军工材料性能更优。应用到人形机器人旋转、直线关节模组属于降维b）人才优势：国内最强团队。臧克茂院士顾问，北理工黄强教授团队领衔(仿人机器人国内最强)，硬件开发人才储备充裕，负责人具备20年电控经验；软件开发人员不断补足。大模型和算法与国内头部大厂合作开发。c）股东优势：23年4月实控人变更为陕西省国资委，可依托股东资源，推动人形机器人在多场景落地。d)资金优势：除大股东外，公司自身资金实力雄厚，账上现金超9个亿，all in机器人赛道无后顾之忧。
3）如何去做？23年5月成立长兴动力机器人子公司，核心部件供应商全球选拔。目前已完成旋转关节开发，12月底完成线性+旋转关节试制，预计24年实现出货。整机方面预计24年上半年发布轮式和双足机器人，并推动整机与AI大模型（华为鸿蒙、百度文心等）融合，25年后实现落地，初期瞄准工厂、机场、车站等场景，中期商业服务，长期进入家庭。
业绩预测与估值
1）业绩对赌有底，公司与控股股东签署有业绩对赌协议，23年扭亏为盈，23-25年累计归母净利润2.4亿元（实际是24-25年要＞2.4亿）。考虑到机器人公司的早期亏损状态，公司主业业绩明年实际能够做到1.5亿+，主业看30倍，对应45亿市值，
2）人形机器人拔估值。关节模组除自用可外供，旋转+线性合计ASP约7万元，按量产百万台，市占率2%计算，对应14亿元收入，按10%净利率，对应1.4亿净利润，给予25倍估值，对应市值35亿元。整机部分，初期进入工厂，陕西国资委旗下制造业相关上市公司员工人数合计12万人，假设工人人数占比60%，初期10%工人被人形机器人替代，每2台机器人替换1名工人，初期人形机器人需求量1.44万台，按单价20万元，对应整机市场规模约30亿元，按照10%净利率，对应3亿净利润，给予50倍估值，整机部分对应市值150亿元。
3）综上，主业+人形机器人关节模组+整机合计目标市值200亿元。

【广发机械】人形机器人跟踪：T、NV、HW三重共振

#1、T的灵巧手：上周五特斯拉发布新一代灵巧手视频，#超预期表现引爆本轮行情。视频中更新了安装新一代灵巧手的机器人，展示了精准接网球的动作。从互动的动作看，上半身平衡性提升，算法预计有较大提升，可能是第三代发布前的预告。视频中展现的动作流畅度和控制精密度超预期，打开市场对Gen3的边际变化想象。

#2、HW优选伙伴：16家企业签署合作备忘录，#赋能机器人赛道、节奏稳步推进。hw16家优选伙伴包括乐聚机器人、拓斯达、埃夫特、中坚科技、兆威机电、禾川科技等。近期hw与潜在合作商调研，协议落地节奏稳步推进，关注sls链和川渝链相关进展。

#3、英伟达和OpenAI的变化：AI进化推动AI应用，#机器人就是最终载体。12月4日，英伟达宣布通过加速亚马逊云科技上的机器人仿真推进物理AI的发展。同时，推出Isaac Sim4.2，可以使机器人模拟的规模翻倍并加速AI模型训练，机器人训练更高效低成本。硬件方面，接触包括和大、盟立、盟英、罗昇等多家台湾机床和零部件制造商，产业化进展再下一城。

#4、供应商纷纷加码扩产，#产业化进展齐开花。雷赛公告拟投资不低于5亿建设人形机器人核心零部件研发智造基地，北特科技投资18.5亿扩产丝杠，彰显了充足的产业化信心。

#投资建议与标的推荐。产业的连续催化带来行情的反复演绎，后续核心关注t定点和量产进度、h/s链进展和英伟达大会等。我们重点推荐：T链- 绿的谐波、北特科技、三花、拓普、鸣志；NV链 - 奥比中光、东方精工、步科股份；HW链 -中坚科技、蓝黛科技、雷赛智能、柯力传感、埃夫特、拓斯达。

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今日小段子汇总1205

1、五洲新春：机器人➕春节申遗成功，迎春概念。
2、天下秀：灵感岛获北京市生成式人工智能服务备案 全方位赋能未来AI营销生态。
3、汉得信息：Salesforce唯一合作方，上线了支持业务运营的智能体、支持IT建设工作的AI智能体公司不断丰富完善合作伙伴生态圈，除传统主业长期合作伙伴外，近年来也先后成为国际软件巨头如微软与西门子的认证合作伙伴,并不断推进了与Salesforce的合作。#事件驱动：Salesforce单日暴涨11%市值增长2300亿，创历史新高。
4、多伦科技：多伦科技旗下众多的检测站点也可依托自身设备优势第一时间开展新能源汽车检测业务。
5、南华仪器：南华公司宣布其最新研发的新能源汽车检测系统成功通过了公安部交通管理科学研究所的认证。
6、长城科技：国内电磁线种类最齐全的企业之一。#事件驱动：机器人的“神经和血管”，半年替换周期 机器人线缆是连接机器人各个部件的重要组成部分。目前工业机器人线缆平均半年就要更换一次，考虑存量替换后的机器人线缆市场规模将翻倍。
7、亚康股份：消息称苹果正式与百度合作 计划2025年在中国推出苹果AI。

8、世嘉科技：公司在6G通信领域取得了重要进展，其6G通信基站已对接中国移动并实现落地。#事件驱动：中国移动拿下6GHz频段，香港6G频段拍卖落地，6G进入商用落地阶段。
9、圣达生物、蔚蓝生物：第五届合成生物制造产业大会举行第五届合成生物制造产业大会将于12月5日至6日在深圳光明科学城召开。
10、广和通：公司作为地瓜机器人官方授权的硬件IDH合作伙伴，展示了基于地瓜旭日5芯片的机器人解决方案及客户终端。双方共同助力智能机器人的商用落地。#事件驱动： ROSC on China 2024盛会铂金赞助商地瓜机器人。
11、四川金顶：子公司开物信息旗下的企业--阿瑞斯动力系统(成都)有限公司的明星产品--AresiX1混合动力矿山人形机器人。
12、先锋电子：公司子公司本未科技专注于提供无减速器的直驱型动力方案。
13、长盛轴承：目前正与宇树科技等多个机器人主机厂及相关供应商展开合作研发，公司正在为宇树科技提供样品。
14、恒锋工具：机器人核心铲子股，齿廓成型刀具。
15、东安动力：央企中国兵装集团成立了人形机器人创新联合体，珠海航展上，兵器装备集团的机器狼曾引发媒体报道热议。兵器装备集团成立人形机器人联合体，是央企进军人形机器人领域的标志性事件。
16、华如科技：在中国航展上首次发布“云脑”无人集群智能指挥协同控制系统。
17、声迅股份：国防军工领域，是公司重点布局的领域之一。公司已经推出了声迅无人机探测与反制系统，该系统集态势感知、信息呈现、决策辅助、指挥管理于一体，可以对无人机的侦测、识别、测向、防御管控。
18、星网宇达：公司完成了一款高集成一体化反无人机产品的技术迭代。
19、欣龙控股：大股东天堂硅谷旗下有机器人➕半导体各种优质资产。公司地处海南自贸区，拥有金融创投政策开放优势，天堂硅谷介入重组正当时。
20、南京化纤：收购国产丝杠龙头的南京工艺在行星滚珠丝杠市占率8%，稳居国内头把交椅。行星滚柱丝杠是人形机器人的"关节"核心零件。

21、柯力传感：六维力传感器给华为送样，近期将完成验收。
22、达实智能：公司达实久信医用物流机器人目前已在多个试点医院落地运行，公司与华为在智慧空间领域一直保持着深度合作。
23、兴民智通：公司旗下九五智驾获华为HarmonyOS开发商认证将在智能驾驶等领域深入合作。
24、联创光电：公司生产光刃-Ⅱ型激光反制装备能够集成整套高能激光低空防卫体系，在机动状态下自主高精度完成捕获、跟踪、瞄准与攻击防卫任务的特点。
25、大连圣亚：旅游趋势跨年龙，明年2月冬亚会。
26、葫芦娃：7个涨停板后直接跌停，因为葫芦娃只有7个。逻辑完美闭环，庄家诚不欺人。
27、 梅雁吉祥：全资子公司梅雁矿业拥有嵩溪锑银矿矿山以及相配套的选矿厂和尾矿库，梅雁矿业公司正开展资源重新勘探工作。#事件驱动：商务部：加强相关两用物项对美国的出口管制。
28、AI板块：#事件驱动：OpenAI未来12天将密集展示新品。（天地在线、福石控股、信雅达、华扬联众、三人行、万兴科技、星环科技、利欧股份、岭南股份、天娱数科、兆讯传媒、金财互联、汉王科技、中广天择等）
29、机器人1-＞100超级大时代：HW具身签约五大机器人①中坚科技：人形+狗子整机；②拓斯达：工业控制；③埃夫特：工业整机；④兆威机电：灵巧手；⑤禾川科技：伺服系统；⑥赛力斯：黑玄甲（华为）。

【华泰军工】军用机器人将是最快最优落地方向，产业趋势确立

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#军用机器人优势明显&地面机器人需求迫切
陆战作为最传统的作战领域，也是作战程度最为激烈、参战人员最多的领域，是士兵伤亡的重灾区。近期战争已充分显示在无人机、无人船等其他平台的无人装备参战背景下，地面人员伤亡严重。用机器人替代前线士兵是必然选择也是既定趋势。

#我国加速发展地面无人装备&渗透率持续提升
目前我国近年来在地面无人装备领域推出了多款轮式、履带式、四足、人形等机器人，产品谱系持续完善，并且开展了高强度的试验验证，部分产品已开始列装数字化基层部队，随着国防现代化持续推进，军用机器人渗透率将持续提升。

#军用机器人技术壁垒高&地面机器人是蓝海市场
相较于无人机，地面机器人需要考虑更加复杂的应用场景，对光电探测、AI、伺服控制等方面要求更高，因此国内参与玩家较少，总体单位主要为兵器集团科研院所+少量民营企业。目前市场处于发展初期，空间广阔、竞争有序，利润率好。
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#重点关注：
（1）建设工业
大股东兵装集团，在珠海航展展出“机器狼”等产品，公司参与研发配套。

OpenAI 或将发布新产品，看好AI应用/多模态【华西计算机 刘泽晶团队】

📈事件：openai官方在X上发布帖子，即将在接下来的12天里接连发布全新的产品&模型能力。

1️⃣多模态模型Sora有可能发布，文生图能力更进一步。已经1个多月没有任何动作的OpenAI，这次12天的技术分享活动是史无前例的，在整个科技界都非常罕见。

2️⃣AI应用/多模态生态逐渐丰富，看好产业链变化。2024 年是多模态大模型取得井喷的一年，5 月发布的 GPT-4o，让多模态大模型进一步走进了我们的视野，如果说在 2023 年，多模态的应用还停留在传统的简单图像搜索，到 2024 年，则真正开始了对多模态数据的理解。多模态能力持续迭代产业链有望持续受益。

📈受益标的：
1️⃣AI应用：润达医疗、福昕软件、新致软件、金桥信息、彩讯股份
2️⃣多模态：万兴科技、开普云、麦迪科技、维海德、能科科技

【ZX】机器人板块更新1205

#关注英伟达链机器人进展。12月4日英伟达官方发文其通过加速亚马逊云科技上的机器人仿真推进物理AI的发展； ROSC on China 2024大会12月7～8日在上海召开，英伟达机器人架构师们将参会演讲；2025年1月7～10日在美国内华达州拉斯维加斯举办的 CES 2025，英伟达将参会，黄仁勋发表重要演讲；2025年3月15～18日，英伟达GTC2025大会举办，届时将会有机器人方面重磅更新；此外，近期台媒报道英伟达人形机器人计划落地台湾，已锁定包括和大、盟立、上银等大厂作为潜在合作伙伴。

#HW和SLS链持续推进。近日，hw调研禾川等公司，进一步落实其11月初在深圳签订的具身智能合作伙伴协议；乐聚与中国电信、中国移动签约，应用hw5.5G技术推进机器人业务。SLS近日有重要调研，且川渝机器人链相关进展逐步清晰，蓝黛、豪能等均表述了其未来的潜在进展。

#兵器集团入局、国家队有望发力。根据官方媒体报道，中国兵装集团作为国内两大兵器集团之一，宣布成立人形机器人联合体，近期与相关厂商联合研发人形机器人和四足狗，未来将持续推进多场景落地。此外，市场持续期待国家队及相关政策落地推进。

#投资建议：#
1）英伟达链，建议关注与英伟达有合作或潜在合作的#奥比中光、九号公司、天准科技、麦格米特、伟创电气；
2）HW及SLS，建议关注H链签约及合作厂商#兆威机电、禾川科技、拓斯达、埃夫特、中坚科技、柯力传感、雷赛智能； SLS链潜在合作厂商#蓝黛科技、豪能股份、富临精工等。#
3）军工机器人方面，建议关注军工背景或与兵器集团有相关合作的#新兴装备、晶品特装、建设工业等。#
此外，我们重点持续推荐机器人灵巧手核心标的#兆威机电，近日或收到散户情绪催化时间持续冲高！
今天 09:42