安源煤业：行业管理叠加进口管制，煤炭板块有望热火一夏

从资金流向上也显示出煤炭采选板块突然出现了大量资金的涌入。周四板块合计流入4.31亿元，33只个股呈现资金净流入，占比91.67%，其中有包括潞安环能（7312万元）、西山煤电（5089万元）、陕西煤业（3222万元）等在内的18只个股净流入额均超1000万元，合计3.97亿元。

板块轮动中，煤炭采选板块早盘10：00左右突然启动，快速拉升，在30分钟内该指数最高上涨4.28%，至收盘煤炭采选指数上涨4.13%，居东方财富行业板块涨幅榜首位，从日K线上也突破了3月19日以来的形态。
 具体个股表现来看，煤炭采选板块36只交易中的成份股，有35只上涨，其中，安源煤业和郑州煤电涨停报收，另外包括潞安环能（9.76%）、靖远煤电（7.31%）、新集能源 （6.69%）等在内的11只个股涨幅均超过5%。

煤炭板块盘中大幅走高，截至发稿，煤炭板块方面，安源煤业涨停，郑州煤电涨逾7%，开滦煤业涨逾5%，新集能源 、靖远煤电、恒源煤电等涨幅超4%。
对于该板块，华西证券指出，5月煤炭供需迅速从3、4月的严重供过于求扭转为供不应求，下游复工及来水偏枯导致需求同比大增，而供给方面的进口限制终于在量上体现，5月港口及电厂去库，动力煤价快速反弹。
未来三个月煤价的走势取决于三点，第一是本轮补库的强度，第二是旺季煤炭的需求，第三是进口限制的持续性。从目前来看，由于进口煤从预定到进关有2-3月时滞，因此大概率7/8月的旺季进口煤量偏低；而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高，若有局部集中降雨泄洪可能影响水电的发电量，因此今年旺季动力煤的需求可能较旺，该机构认为未来三个月动力煤价整体趋势向上。
双焦方面，由于需求恢复叠加供给限产，5月至今焦炭连续四轮提涨落地，第五轮亦陆续落地。焦煤价格企稳，部分地区部分煤种上涨。

多家煤炭指数机构最新数据表明，经历短期快速上涨后，截至6月12日，北方港口5500大卡动力煤市场价已逼近570元/吨，这一价格是多部门联合发布的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中设定的煤价绿色区间的上限。
  公司主营煤炭开采、精选加工和煤炭经营业务，是江西省最大的煤炭开采、煤炭加工物流企业。作为江西省能源集团旗下唯一上市平台，未来整合集团内部资源预期强烈。

在迎峰度夏节点来临下，下游补库动力驱强，需求有望持续回温，在供需关系日渐紧张的形式下，预计短期煤市延续稳中上行的态势。

进口煤方面，由于通关困难、额度紧张，终端暂无询货意愿，市场交易较为冷清，买方接货意愿较弱，报盘仍在延续有价无市的态势，加之部分港口配额接近饱和，异地报关难度加大，部分外煤出现退货情况，短期进口煤市仍将弱势运行。

需求方面，近期南方步入雨季，降水量持续走高，但水电发力尚弱，火力发电持续增加，沿海电厂日耗数量稳中上行，但近日北港调入量日渐增长，库存有小幅上涨迹象。在迎峰度夏节点下，下游补库动力驱强，但受制于报价过高，采购需求仍未能完全释放。短期预计电厂仍有一定补库空间，或将对北港煤价上涨有一定支撑作用。截止6月18日，沿海六大电厂库存1555.24万吨；日耗煤65.22万吨；可用天数为23.85天。

港口方面，由于产地生产及发运有限，使得促使港口库存回升缓慢，港口低硫资源继续保持紧缺状态，港口价格小幅上涨，但近两天有持稳态势。现5500大卡动力煤主流平仓价565-570元/吨，5000大卡平仓价515-520元/吨。

产地方面，陕西地区环保检查相对频繁且近期部分大矿生产停产整顿，整体供应偏紧。榆林地区在产煤矿整体销售情况良好，矿上拉煤车较多，末煤出货情况良好，煤价上调5-10元/吨，部分煤矿块煤滞销，煤价下调10元/吨左右。受陕西省安监力度升级影响，多家煤矿停产整顿，有效供应紧张，煤价趋于上行；内蒙地区煤管票管控依旧维持高压，部分煤矿供应影响较大，运输数量小幅下滑，近日鄂尔多斯地区煤炭公路日销量维持在133万吨/日左右，区域内个别大矿上调煤价5-10元/吨左右；近期疫情加剧，促使主产地煤矿对外省来车审查严格，以及近期全国范围针对超载审查较严，煤炭运输成本以及产地发运大概率有所下滑。在多种因素影响下，短期煤炭供应仍将减少，支撑煤价稳中上行。

本周国内动力煤期货市场仍旧偏强运行。产地方面，晋北地区出货尚好，产销平衡，大矿铁路发运积极，整体库存维持低位水平；陕西部分煤矿停产整顿接受安全月检查，内蒙地区煤矿在煤管票严格限制也停产减产，市场上煤炭有效供应数量偏紧，车等煤现象普遍存在，在需求采购端情绪高涨下，坑口煤价延续上涨；下游方面，叠加雨季的到来，水电环比持续增加，沿海电厂日耗窄幅回落，但在用煤旺季下，电厂采购煤炭数量依旧可观，对需求形成一定的支撑。综合来看，在下游需求转好，供需关系紧张下，未来一段时间内动力煤市场看涨情绪较浓，预计煤市或将强势运作。