王府井和百联为代表的百货零售板块大涨的逻辑思考

王府井的率先启动，至今已经有了100%的涨幅。在上涨中继，果然利好出现，率先得到了一块免税牌照。

之后，百联股份 、杭州解百 、广百股份 等等，纷纷跟涨。其中百联的上涨，更是代表了资金和机构的聚焦和集中度。

实际上，整个商贸零售板块的上涨，表达了资本市场和机构对于百货零售板块拐点来临的预期。过去的3年，百货零售板块，受到电商的冲击，杀业绩，杀估值，经历了戴维斯双杀，现在有了网红直播带货，以及商贸零售，调整的更加适合与电商差异化，更加强调“场景”和“体验”，业绩开始慢慢稳住了。现在加上免税牌照，业绩有拐头向上的大概率。这个逻辑是讲得通的，所以，各路资金纷纷涌入。

当然，免税牌照，第一批不可能多发，几个约束条件：国资优先，一线大城市优先；紧盯龙头追涨即可。