华西股份上涨空间非专业点评，勿喷

1、收购索尔思光电，累计持股比例达 54.68%，成为索尔思光电的控股股东，索尔思光电从事光芯片 生产，光芯片占比光模块成本大概在30-60%，目前已成为光模块行业最核心瓶颈，光芯片长期被国外厂商大额垄断，索尔思有望成为国产替代的核心厂商，填补国内高端光芯片空白，索尔思金坛芯片基地是我国内地第一家生产高速芯片的基地。随着5G大规模商用，国内的光模块产业链不断壮大，预计 2020 年旭创、海信、光迅、新易盛 、华工正源都将跻身前十，同时随着数据中心加速应用，5G流量爆发，作为数据中心、光器件上游，规模化国产利好进入主升浪。

2、索尔思管理层回归，产品线逐步恢复，业绩有望快速反转。从估值角度出发，由于索尔思目前处于产能爬坡阶段，使用市销率估值，给予2020年8.6倍，54.68%股权对应市值约为80亿元。华西股份原有化纤和仓储业务给予11.5倍PE，对应市值67.5亿元，总体加起来并表以后的合理估值在147.67亿元，相比目前将近有40%的上涨空间，学生认为以上空间估计过于保守。
3、华为旗下哈勃科技今日新增投资常州纵慧科技，目前华西股份持有纵慧科技17.97%股权，纵慧科技主要研发VCSEL芯片、器件及模组，目前已进入华为手机供应链，如：p30机型。
4、创业板注册制施行，华西股份子公司一村资本为多元化股权投资公司，成立于2015年，2017年获得清科2017年中国股权投资机构新锐30强称号，资管规模达到90亿元，2018年获得中国股权投资机构20强，2019年荣获中国十佳投资机构和中国生物医药 产业十佳机构称号。公司投资方向主要集中在TMT、生物医药和教育产业方向，这些方向均是创业板上市鼓励投资方向，新上市政策的出台为公司在投和拟募投公司上市提供了新机会，为上市公司股权投资注入新动力。
5、经过长期大幅洗盘，底部筹码坚定，目前股价即将突破阶段新高，打开上涨空间，2020年股价和盈利有机会迎来戴维斯双击。