中国国旅51%海免市值2300亿 海汽集团49%海免市值30亿元 十倍空间！

海口美兰机场免税店创立于2011年12月21日，由海南省免税品有限公司与海航集团共同投资组建。自开业以来，以时尚潮流的商品、超值实惠的价格、高贵典雅的购物环境以及热情优质的服务为国内外游客所青睐。
　　海口美兰机场免税店位于海口美兰机场国内候机楼隔离区内，目前共设缤纷生活馆、时尚休闲馆、奢表精品馆、美妆香氛馆、饰品鞋履馆五个区域，营业面积3万余平方米。
　　作为中国首家机场离岛免税店，也是全国唯一一家拥有省级国有企业免税品经营特许权的免税店，海口美兰机场免税店汇聚了 HERMES 爱马仕、GUCCI古驰、P RADA 普拉达、DIOR迪奥、LA MER海蓝之谜、ESTEE LAUDER雅诗兰黛、SALVATORE FERRAGAMO菲拉格慕、BURBERRY博柏利、DOLCE&GABBANA杜嘉班纳、 MONTB LANC 万宝龙、 EMPPORIO ARMANI安普里奥·阿玛尼、OMEGA欧米茄、TAG HEUER豪雅、VALRHONA法芙娜、LEONIDAS 列奥尼达斯等国际一线品牌。其中， 亚洲最大机场免税手表专卖店及亚洲最大的机场免税巧克力屋均落户与此。

我这个帖子，将因为底部挖掘海汽集团，而名垂青史！

今天挺强势的

海汽集团这么大空间无人关注，现在淘股吧研究风气大不如从前

海汽集团大股东6月10日招聘法律顾问，明确要求律师参与过上市公司定增、国有股权出让、企业并购重组、基金类投资及相关业务的法律服务。

海汽集团是海旅唯一上市公司，说明海旅定增，并购海免49%股权已箭在弦上了。

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海南省旅游投资发展有限公司选聘常年法律顾问邀请书

海南省旅游投资发展有限公司（以下简称公司）根据相关法律法规和业务需要，拟选聘常年法律顾问，现邀请贵所参加我公司常年法律顾问的选聘工作。

团队成员均取得律师执业资格证：

　　1．2017年1月1日至今，团队成员为省属国有独资企业、中央企业省级总部及以上规模企业提供常年法律顾问服务，每服务一家企业得2分，最高得6分；

　　2. 2017年1月1日至今，团队成员为外资企业提供过法律顾问服务，每服务一家企业得2分，最高得6分。

　　3．2017年1月1日至今，团队成员参与上市公司定增、国有股权出让、企业并购重组、基金类投资及相关业务的法律服务，每参与一个项目得1分，最高得4分。

　　证明材料：可提供盖有印章的常年法律顾问服务合同、专项法律服务合同、就相关项目出具的法律意见书、尽调报告等文件作为业绩证明材料。

实探海南自贸港：免税店人流不断 新购物天堂呼之欲出
证券时报
06-05 09:34
海南离岛免税购物额度上调至每年每人10万元后，兴奋的不仅仅是消费者，还有二级市场的免税店板块。6月以来，Wind免税店指数已上涨4.16%，其中拟收购珠海免税集团的格力地产早前更收获六连板，6月以来累计涨幅也有33.02%。

“由于落地细则还没出来，所以10万元的免税购物额度目前仍未有实施，一切按照原来的免税购物规则进行。”中免集团海口免税店媒体主管对证券时报·e公司记者表示。在海口规模最大的日月广场免税店内，消费者络绎不绝，更有不少从东北等地来旅游购物的，并直言免税商品价格相比香港免税店折扣更大更优惠。

从广州来海南旅游的唐小姐告诉记者，疫情之前常去香港购物，感觉海南的免税商品比香港更有价格优势而且店家的服务态度更好，预感海南会成为新的购物天堂。

6月1日，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》（以下简称《方案》），数十条优惠政策中包括岛内居民购买的进境商品免征进口关税、进口环节增值税和消费税；离岛免税购物额度调高至每年每人10万元并增加品种。

免税营收有望创新高

数据显示，我国离岛免税政策自2011年实施至今，先后经历6次调整完善，购物人数超过1200万人次，累计销售金额近400亿元。

新政对免税消费行业的利好毋庸置疑，分析师直言，在今年疫情背景下新增离岛补购模式，件数已突破限制，渠道拓宽后，今年离岛免税营收规模仍有望创新高。

5月30日至31日，*，就来到海口日月广场免税店，了解海南离岛免税政策实施和市场销售情况。

*，要多措并举推动消费回升，扩大消费渠道，促进消费回流。要在提高免税购物限额基础上，抓紧完善相关政策和市场主体准入标准，大力推动海南国际旅游消费中心建设。

随着疫情消退，旅游回暖，目前海南免税店人气已逐步恢复。6月4日，证券时报·e公司记者在海口规模最大的日月广场免税店看到，上午10点商场开门迎客后，店内消费者络绎不绝，其中香化产品最受消费者欢迎，货架前咨询选购的消费者络绎不绝。

“我们也第一时间获悉了免税消费的新政。”中免集团海口免税店媒体主管张可对证券时报·e公司记者表示，由于目前还未有落地细则出台，所以一切免税品的购买仍然按照原有规则实施，即离岛旅客（包括岛内居民旅客）每人每年累计免税购物限额3万元。

“今年2月20日，日月广场免税店已经恢复营业，疫情期间都是控制人流，量体温戴口罩。”张可表示，目前免税店已基本恢复到疫情前的销售情况，以往去日韩和中国香港购物消费的游客，因为疫情外游不便，也有不少转到海南消费，这反而成了增量。

“过去海南免税额度只有3万元，消费者只能购买小件奢侈品。随着额度提升至10万元，消费者的购物车里可以有更贵的奢侈品。”在海口生活十多年的陈先生表示。

在日月广场免税店内可以看到，除了香化产品和部分轻奢品牌首饰、手袋和手表外，更高端和高额单价的奢侈品店内未有销售，这也是受限于目前3万元的免税购物额度。

日月广场除了人气大旺的免税店外，其他商铺则颇为冷清。海口本地人士陈先生见证了海南从国际旅游岛到自贸港多年的发展，他认为疫情对本地消费冲击还是不小，海南的免税消费还需要一个较长的建设周期，预计短期内不会出现大批游客前往海南消费的情况。

海南离岛免税新格局

海南岛内目前有四家免税店。2020年1月19日，海口市内日月广场免税店和琼海博鳌免税店正式开业，与此前海南已有的三亚海棠湾免税城和海口美兰机场免税店共同形成了新的离岛免税格局。

具体来看，海口免税店经营面积2.2万平方米，首期开业面积1.3万平方米，博鳌免税店经营面积4200平方米。业内有消息称，目前，这两家新开业的免税店已引进的国际品牌总量近200个。所有货品由与海免同属于中国旅游集团的中国免税品（集团）有限公司统一从原产地直接采购。

按照目前海南实行的离岛免税政策，年满16周岁乘坐飞机、火车、轮渡前往中国内地地区但不离境的国内外旅客，包括海南省居民，手持飞机票、火车票、船票均可到免税店购物，至提货点提货，其中乘坐飞机离岛的旅客可根据商品缴纳一定的税款担保金，选择即购即提。而选择先购物再提货的消费者，可在海口美兰机场、三亚凤凰机场、博鳌机场、秀英港码头、新海港码头5个提货点提货。

中旅集团成最大受益者

6月1日，《海南自由贸易港建设总体方案》公布，多家旅游企业热烈回应这项政策给旅游业带来的利好机遇，并表示将加速布局海南。

在众多旅游企业中，迎来最大利好的当属中国旅游集团。2018年9月中国旅游集团将总部正式迁到海南，在琼总资产和总营业收入取得大幅增长。截至2019年底，中国旅游集团在海南累计投资设立18家控股企业，另有1家参股公司，5家受托管理酒店，在琼资产总额同比增长24.7%，总营业收入同比增长约63.6%。

而最新出台的方案，放宽离岛免税购物额度至每年每人10万元，并扩大免税商品种类这一条款，有望将再次推高中国旅游集团在琼收入。

自中国旅游集团完成对海免公司51%股权的收购后，将海口美兰机场免税店纳入运营管理，新设海口日月广场免税店、博鳌免税店，与三亚免税城、美兰机场免税店一起，形成全岛离岛免税运营网络。记者 康殷 张骞爻

好东西不怕没资金来，海南免税是暴利，想象力巨大，月底细则就出来了

今天都是小幅高开啊 低于预期

如果看懂了这篇文章 就知道最该买谁了 
看似全篇再说中国国旅
 实际在说最值钱的免税牌照是海南离岛免税-------海汽集团

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高端消费回流催生大机会--海南离岛免税

来自路遇15的xq原创专栏

一、疫情下消费回流

  2019年全球免税收入约5000亿，中国人贡献约2000亿，近80%发生在境外，韩国免税收入约1500亿，中国人贡献800亿(主要是代购）。当前全球疫情持续，出境游客减少，北上广免税收入全部承压，日韩代购也大幅减少，而需求并没大幅下滑，加上海南免税额度提高至10w，这部分消费极可能转移一些到海南。

二、国内免税格局

  免税商品免去的是进口关税、消费税、增值税，后两者对于奢侈品是大头。我国免税店分为出入境（包含市内）、离岛（包含市内）免税店，离岛免税只有海南。
  具有免税牌照的企业包括中免、日上、海免、珠免、深免、中出服、中侨、王府井（具体情况未落地）。
  中国国旅持有中免100%，日上51%股权，占据了北上广等重要口岸机场免税店（出入境免税店），中免持有100%三亚海棠湾（离岛市内免税店）、51%海免（离岛免税），中免旗下还有青岛等5家市内外国人离境免税店，由于国人不能购买，营收规模极小，忽略不计。中国国旅2019年免税营收458亿，占市场份额约80%

  上图可以看出，三亚营收增速高于北京、上海，规模仅次于上海。

  从上图可以看出，三亚免税店靠22%的营收占比贡献了64%的利润，是中国国旅的利润重要来源，原因在于北京、上海机场的租金及高额抽成，而三亚的市内免税店运营成本低。
  海免拥有离岛免税牌照，包括美兰机场店（2012年营业），海口市内免税店（2019年2月营业，店面2.2w平方米），博鳌市内免税店（2019年2月营业，店面4500平米），针对所有离岛旅客，凭借机票、火车票、船票就可离岛前购买。19年营收32.27亿，净利润3.45亿，20年一季度营收8.5亿，净利润1.24亿，由中国国旅负责进货运营，在国旅接手后净利率呈现上升趋势。
  中出服是唯一拥有全国入境市内免税店牌照，国人入境180天内可以购买，额度上限5000，从1983年经营至今共有约16家店，面积较小，商品种类少，加上入境机场客户消费拦截，营收规模迄今只有10亿出头。
  珠免为出入境免税店，包括天津珠海口岸5家店，被格力地产收购。珠免2017-2019 年收入16.37、22.56、26.69 亿元，净利润 4.52、6.43、9.44 亿元，由于没有高额的机场抽成，烟酒占比大，净利率较高。
  深免为出入境免税店，业务分布在深圳、西安机场等口岸，营收规模不详。
  中侨只有哈尔滨一家市内免税店，规模最小。

三、影响免税运营的重要因素

  影响免税运营商营收利润的重要因素包括，人流量、运营成本高低、免税购物额度、商品种类及价格、是否国人可买。

1、由上图可以看出海南游客人次远高于其他城市，人流量越高收入潜力越大；
2、机场免税店高额的租金、抽成比例（40%左右）导致净利率低（5%左右），而海南、珠海等地租金运营成本低，净利率（15%以上）显著优于机场；
3、除海南最新政策放宽至10w额度以外，其他一般额度为5000，差距巨大，另外海南会配套放宽8000行邮税上限，会极大促进手表等销售，显著提高客单价；
4、海南自贸港政策会放宽商品种类，加上海免由中旅负责运营，进货成本有显著优势，三亚、海口、博鳌市内免税店经营面积显著大于机场等口岸；
5、免税的增量逻辑重点是消费回流，针对国人，中免的市内免税店只针对出境外国人，而对国人政策尚未放开，目前潜力有限。疫情影响下出境人数减少对出境免税店造成暂时负面影响，海南只需要离岛便可购买，受益于当前消费回流转移。

四、海南离岛免税店-购物天堂

  通过上文可以得出，海南高人流量、高免税额度带来了巨大免税消费潜力，低运营成本带来显著高于机场的净利率，除以以外海南市内离岛免税店拥有和韩国市内免税店最相似的购物场景。
  韩国免税收入80%的消费场景是市内免税店，原因在于市内免税店商品丰富，可以合理安排购物节奏，不需要去机场火急火燎的选择，并且免税额度高。这个消费场景和海南离岛市内免税店最为相似，市内免税店可以提前一天进行购物，经营规模大，可以和朋友惬意的逛、选、买，从韩国免税购物发展来看，海南市内离岛免税发展趋势好于一般机场口岸。
  19年海南免税收入137亿，包括中免三亚店和海免，增速35%，增速高于北京、上海，销售规模仅次于上海，运营商净利润远高于北京、上海。由于疫情出国人数下滑，北上广免税收入全部承压，海南反而会受益，高端消费随便回流点就够海南过好日子，在海南自贸港的加持下，远景看海南免税收入有望达500亿甚至更多，利润可能会上百亿

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