维生素涨价

新和成 # 德国化工龙头公司巴斯夫（BASF）维生素A装置再次故障。公司维生素A 1000和维生素AD3 1000/200生产出现质量问题，稳定性下降，目前预计6月份订单无法履行，并停止接三季度订单，预计会在8月份更新此事进展。事态与2019年3季度BASF维生素A装置故障类似，其时影响维生素A市场近一个季度，价格上涨。

据百川盈孚，维生素A今年以来价格呈现先涨后跌的走势。一季度受疫情影响，国内厂家开工负荷偏低，部分工厂库存不多，加上受物流影响，部分贸易商担心生产受限，积极备货，进而也拉动了VA市场价格。到4月中旬后，由于前期终端市场疯狂备货，基本上多数客户已将第二季度的需求订单签满，市场需求出现了一定程度上的回调，价格随之走低。6月以来，巴斯夫停止中国区报价，或影响下半年供给，近两日VA价格开始上调。目前VA市场价455元/kg，今年以来均价433元/kg；VD3市场价190元/kg，今年以来均价203元/kg。

2. 丙酮价格暴涨，维生素E成本上升。丙酮为维生素E的不可或缺原料，通过反应进入分子骨架。异丙醇需求向好，价格上涨，带动丙酮价格暴涨，由2月底的4000元/吨上涨至近12000元/吨，丙酮价格上涨，推升维生素E成本。考虑行业格局已回到2008-2012年维生素E大牛市格局，成本推动，后期价格稳中有升。

3. 原料受限，维生素D3供给收紧，价格有望上涨。胆固醇为维生素D3的关键原料，主要来自羊毛脂和动物脑干提取。因存在传播疾病的风险，欧美国家早已不允许使用脑干及脊髓作为原料。羊毛脂胆固醇公司主要有国内的花园生物 ，以及日本NFC、印度 Dishman、新加坡NK（产量有限）。饲料添加剂维生素D3油国家标准规定了维生素D3油的起始原料为羊毛脂胆固醇，限制了脑干胆固醇的使用，原料受限，维生素D3供给收缩，价格有望上涨。

4. 建议重点关注金达威 、浙江医药 、新和成与花园生物：