朗姿股份——5倍价值

朗姿医疗近三年的医院数量分别为9，10，13。其ROE不但没有随着扩张降低，反而提升了。

根据朗姿近三年财报，医美业务净资产与净利润数据，分别为：
2017年度：34248632/148616385；23.04%
2018年度：64365355/225733640；28.51%
2019年度：79690556/280417615；28.41%

连锁医院行业，ROE是维持增长的最重要指标。理论上ROE高于贷款利率，就可以无限扩张。这也是爱尔眼科 ，通策医疗 高估值的根本所在。

爱尔眼科的近三年ROE分别为：21.74%，18.55%，22.51%，每年都低于朗姿医疗。

通策医疗则分别是：23.39%，28.66%，29.87%，与朗姿医疗接近。

我们可以直观看出，通策医疗应该比爱尔眼科有更高的估值。市场给出了同样的反馈，目前市值，爱尔眼科的PS为16倍，通策医疗26倍。

朗姿医疗2019年的营收为6.3亿，理论上朗姿目前业务较小，发展空间广阔，可以给更高的估值。我们先假设按ROE接近的通策医疗估值。其价值将是163.8亿。

与若羽臣价值相加，其他业务全部白送，朗姿股份合理市值为200亿