实盘沉淀每笔盈利，亏损为认知买单_几个秋

几个秋

20-07-16 22:14

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买了信隆健康，西藏药业没走掉，排进去了温州宏丰，以后多分享一些好的逻辑，不贴持仓了，

几个秋

20-07-16 22:12

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信隆健康——预期差极大的电动滑板车新贵

行业爆发式增长，同类型受益疫情改变出行方式的八方股份，小牛电动已经上涨2-3倍。公司是国内的自行车零配件行业龙头。自行车零配件业务营收占比在60%，利润占比在40%；20年受益于海外疫情订单饱满，欧美自行车需求大增，订单比去年翻2倍以上；目前7月份订单仍然比较旺盛。考虑欧美疫情情况，及对于自行车出行补贴，预计下半年需求仍保持较高景气度。欧美国家有着悠久的自行车文化，重视骑行体验，疫情过后人们出行方式改变，利好自行车行业长期发展。

电动滑板车新贵，预期差极大，市场认为公司只是传统的低端自行车零部件制造商，实则公司掌握了电动滑板车的核心零部件技术，欧美电动滑板车需求处于爆发拐点，潜力巨大。共享电动滑板车业务在美国备受消费者青睐，市场规模高速增长，Lime 在其年度报告中公布，投放的每辆电动滑板车日均使用频率达8~12次。欧洲地区通勤人口众多且汽车保有量低于美国，电动滑板车共享业务有望迅速增长。公司下半年推出自主品牌的电动滑板车，已经有客户下单。电动滑板车占公司营收40%，但利润高，净利润占比在60%。

业绩大超市场预期，Q2单季度业绩5000w以上，预计2020、2021年净利润分别为2.0、2.8亿。分部估值，电动滑板车1.68亿利润，对标八方股份50x估值，84亿市值空间。传统业务1亿，给与15x估值，15亿市值空间。公司当下合理市值为100亿，仍有4倍空间。