贵州三力，会是下一个次新妖股吗？_老秋2018

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一、基本情况

贵州三力制药股份有限公司成立于1995年，是一家集研发、生产和销售于一体的现代化中成药制药企业。公司产品线主要围绕儿科、呼吸系统科、心脑血管科、消化内科等领域，主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊等。

其中，核心产品开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂均为国家专利产品及市场独家品种，在咽喉疾病中成药喷雾剂市场占据较高的市场份额，已在咽喉疾病、儿童用中成药领域形成了一定的品牌知名度。根据南方所的统计，开喉剑喷雾剂（含儿童型）在咽喉疾病中成药喷雾剂市场中的排名占据首席，连续 3年排名第 1，在咽喉疾病中成药喷雾剂医院终端市场已连续 6年市场排名第 1。

公司近年来增速较快，营收规模从2014年的2.67亿增至2019年的8.84亿，五年翻了3.3倍，扣非净利润更是2014年的2700多万增至2019年的1.32亿，五年翻了4.8倍左右。2019年营收同比增长22.35%，扣非净利同比大增51.41%。2020年一季度营收同比微增3.02%，净利润同比增长18.76%。营收规模与盘龙药业、新天药业相当，但是利润规模接近其两倍。

公司拳头产品开喉剑喷雾剂（儿童型）是口腔咽喉疾病用药中少有的儿童专用药物，是国家食药监总局唯一批准的儿童口腔咽喉类疾病喷雾剂型，和桂林西瓜霜为甲类非处方药（甲类就是只能在药店销售）不同，公司的产品为处方药，2009年进入国家医保目录乙类目录，截止目前已覆盖全国二级及以上医院 3500 余家，上市已十余年，对手足口病、咽喉炎、扁桃体炎、疱疹性咽峡炎、口腔溃疡等儿童最常见的呼吸道感染性疾病治疗中有明显优势，与同类产品适用症更广。且喷雾给药可直接作用于咽喉、扁桃体等病灶，降低儿童患者药物代谢的肝脏负担，直接吸收、起效快、疗效高、疗程短。

开喉剑喷雾剂（儿童型）是公司主要收入来源，营收占比达78.88（2019年报数据）。2016-2019年营收分别同比增长48%、27.4%、11.5%、20.6%。营收规模从2015年2.74亿增至2019年的6.97亿，四年翻了2.5倍。

开喉剑喷雾剂（儿童型）2017 年实现终端销售6.24亿元，2011-2017年复合增长率高达63.22%。

在儿童咽喉疾病中成药市场2012-2017年连续六年高居榜首；

在咽喉疾病中成药市场排名则从 2011 年的32位上升至 2017 年的第4位；

在咽喉疾病中成药喷雾剂市场中的排名也已赶超桂林西瓜霜喷雾剂连续 3 年排名第 1，2017年桂林三金的西瓜霜市场销售额为3.87亿元。

销售渠道上公司开喉剑喷雾剂（儿童型）已经覆盖 323 个城市覆盖各类终端共计 138474个，其中二级以上医院 4689 家，基层医疗终端 8621 家，诊所2.65万家，药店等零售终端9.86万家。儿童专科医院覆盖率达 96.12%，还入选国内多部权威的儿科中成药用药指南（2018-05-18董秘互动回复）。

开喉剑喷雾剂（含儿童型）为全国独家品种，毛利率水平基本维持在67%，因为在药品招投标环节不存在竞争品种，中标价格相对稳定，具备一定的议价能力，而同行业其他公司竞争品种较多，多为非独家品种，只有通化东宝的射干利咽口服液为独家品种，公司该产品销售单价基本稳定。

二、炒作逻辑分析

贵州三力的开板寓意非凡，其为继康龙化成后时隔一年多的次新里纯正的医药股。贵州三力手握独家品种开喉剑，利润规模五年翻了近五倍，其也是纯正的贵州中药企业。次新中药里出了盘龙、寿仙谷等这样的大妖股，而贵州三力还叠加了贵州这一妖股基因，近期国家又在重提西部大开发，绝对是一只充满想象力的潜力股。

（1）贵州地区出大妖股

这个大家都清楚，最大的妖股就是贵州茅台 。老秋特地查了一下，贵州上市公司一共30家，其中早于贵州三力上市的公司是华夏航空（这个大屁股不讨论），前面的是泰永长征 ，这个老股民大家都知道，当年的欢乐海岸的经典之作。再前面就是贵州燃气，这个可能妖气更足。

（2）医药股稀缺，中药股更少，且地位提升

①医药股稀缺

最近一年，没有正宗的医药股上市，个股较为稀缺。最近的一只是康龙化成，上市以来已经从上市的9.08元，涨到了最高的70.9元，接近800%的涨幅。

②中药股地位提升

今天三月份疫情以来，中药股的地位上升明显，中药在抗击新冠疫情方面有不错的效果。再加上印度疫情影响的原料药的短缺，中药股行业迎来了久违的黄金发展时期。例如抗击疫情的明星中药——连花清瘟口服液，在国外最高峰的时候涨到了200元一盒。大家看一下最大的代表以岭药业的走势就知道了。

三、中药股有妖股的潜质

新上市的中药股，最近几年很少，但是都是妖股。大家熟悉的2017年上市的盘龙药业、寿仙谷，五一不是大妖股。盘龙药业上市以来涨了800%，寿仙谷也有500%+的涨幅。中药股历来都是妖股集中营。

四、西部大开发战略

贵州，处于中国西部，西部大开发，不仅仅只是指新疆啊，贵州同样需要开发啊。这个大家往往会忽略，提到西部大开发，大家想到的都是新疆，于是新疆创业、新农开发、西部建设、香梨股份等都拉了几个板。但是，大家常常想不起来处于西南的贵州，也是正宗的西部啊，同样需要扶持。

五、明星产品——开喉剑喷雾剂

独家配方，市场占有率高，覆盖了全国96.12%的儿童专科医院。老秋相信所有股民，不论是孩子的爸爸妈妈，还是爷爷奶奶、姥姥姥爷，只要家里有小孩的，都接触过这个药。老秋亲身体验过，疗效非常的好。都说产品销售需要广告，而一个企业有一个明星产品，市场的辨识度一下子就提高了。

六、资金认可度高

未开板前，顶一字板的资金都在20亿，而实际的流通盘只有10亿，由此可见市场的认可度。此外，连续2天，市场的换手都在70%+，这绝对是承接有力，积极的信号。

七、近端次新股的炒作情绪高涨

华盛昌打开了近端次新股的炒作热情，许多股都在开板后又迎来了实体板涨停高潮。市场对于次新股的炒作，已经进入了一个积极参与的状态，市场的氛围非常好。次新股炒作，离不开近端新开板的炒作，而几个新股开板票中，贵州三力算一个比较有潜力的候选。

八、股价低、流通盘小，适合炒作

昨天炸板回封，换手76.92%，成交9.29亿；今天冲高回落，换手74.42%，成交9.29亿。截止周二收盘，股价为30.75元，流通盘4074万股，流通值12.53亿。对于一个10亿左右、30元上下的开板新股，绝对是炒作的最佳标的！

总结：

医药股稀缺，中药股出妖股，贵州地区也出妖股，再叠加热门题材西部大开发，考虑到次新炒作高涨尚未散去，只有12.53亿流通盘的贵州三力，无论从哪个角度来看，都是值得大家关注的潜力股，是继华盛昌之后最可能的妖股标的。

以上就是老秋的个人分析，仅供大家参考，不作为买卖依据。如有跟票，盈亏自负！

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