科技正当时，莫负好时光

今日科技板块龙头容大感光 今日低开后不及预期，随后迅速跌停，科技股也随之调整，科创板龙头沪硅产业 盘中大跌近8%，下午开盘后指数砸出低点，紫光国微 成交35亿封板带动指数走V，随后科技股开始资金回流，收盘创业板V型反转涨幅1%。

近期科技股回调，指数也跟着回调；今日科技股率先反弹，带领指数深V反转。可见，如今的市场主流聚集于科技，归结原因如下：
（1）中芯国际 宣布回归科创板，引发了科创和科技的共振；
（2）华为麒麟芯片证实转单中芯国际。日前在中芯国际成立20周年之际，其上海公司几乎人手拿到一台特别款荣耀手机。其特别之处在于，中芯国际代工制造了后者搭载的14纳米芯片。这代表中芯国际14纳米FinFET代工的移动芯片，终于真正实现规模化量产和商业化。

此前美国政府计划升级限制措施，将针对华为的出口管制美国技术标准从25%调到10%，以中断台积电 等非美企业对华为供货。台积电内部评估，14纳米以上的制程，美国技术比率在15%以上，一旦限缩在10%，将无法再为华为旗下的海思提供芯片代工服务。华为拟定对策以扩大在中芯国际的14纳米制程订单，填补未来台积电可能无法代工的缺口。

可见，中芯国际获得华为订单增加，是芯片国产化的重大一步。

科技股是逐渐成为市场主流的这一趋势，舞阳研报从4月初就已提及，着重强调科技股的低吸机会。

从4月2号，舞阳研报就谈到了4月份科技股有较大的机会，可以进行逢低买入；
4月17号，台积电20Q1业绩大超预期，就提示要重点关注A股市场上具有业绩基本面支撑的科技股；
4月28号，科技股带来指数止跌反弹，舞阳研报再次聚焦了业绩+科技的机会。
4月30日，科技概念再次成为了当天的市场主流，引爆了节前市场情绪。

相关文章：
4月2号《研报导读：热门研报聚集科技，4月能否卷土重来》；
4月17号《台积电Q1业绩超预期，科技股反转不容忽视》；
4月28号《业绩为王，关注核心科技股的机会》；
4月30日《科技+业绩今日主流，小长假促大消费》。

股市资金逐步流向科技

5月开始的前两周，芯片、特斯拉、信创、REITs吸引大量资金。从市场交易主线看，“疫情受益”与“国内复工”两条主线仍存，但随着经济复苏预期升温，“国内复工”主线开始主导市场成交结构。我们在节前周报判断，经济复苏市场反弹，首推科技行业。上周非银成交额快速扩大跻身成交前五，计算机 取代医药 成为第一大成交行业，电新行业稳居成交前五。交易结构从交易医药到博弈成长，而且科技占优的趋势还在进一步强化。

各方大咖观点

01
光大证券
未来科技行业内部可能产生分化，看好无接触经济和政策支持力度较大的领域。建议关注三条主线：（1）云计算、大数据：疫情为打破制度和惯的依赖提供了契机，体现出无接触经济具有较好的经济合理性，可关注受益云计算和大数据应用提升的IDC和服务器等基础层资源。
（2）5G+产业：5G位列新基 建之首，是逆周期调节的重要抓手，而且政治局会议和工信部发展规划都明确了发展5G的重要性，可更关注5G在工业领域的应用。
（3）短板领域的国产替代：中美大博弈是持久战，美国的技术封锁不会缓和，关注国产替代空间较大的芯片设计、半导体 材料和工业软件等领域。

科技板块的观点更新：从政策经济周期看科创最差时候已过去
光大证券 - 谢超 李瑾 - - 2020-05-12

02
国盛证券
重申行情回归科技成长主线的三个核心逻辑：
首先，随着海外疫情缓和，市场关注焦点正逐渐由“内需韧性”转向“外需修复”，此前受海外拖累严重的科技板块将最具弹性。此前市场主要关注点在疫情发酵不确定对全球产业链及企业盈利的中长期冲击，进而持续给予内需占比高、业绩确定性强的消费板块确定性溢价。而当前全球疫情震中的欧美地区新增确诊已逐步见拐点或站上平台期。从市场表现看，前期受国内疫情冲击最为严重的休闲服务行业已率先反弹。后续随着海外疫情持续缓和、国内经济活动正常化、一季度全年业绩底确认，前期受海外疫情冲击最大、长期国产替代趋势明确、产业政策周期双轮驱动的科技板块也将迎来修复。

其次，两会前后往往是性价比较高的做多窗口。特别是今年由于两会时间延迟、业绩期已过，高风险偏好、高beta的成长板块有望持续占优。4月30日报告《历年两会行情复盘》中，我们回顾统计了过去15年两会前后市场表现：大部分年份两会前后市场整体上涨，出现系统性风险的概率低。从风格来看，两会前高风险偏好、高beta的成长板块相对占优，而两会后市场风格逐渐向价值板块转移。这种风格变化核心在于两会前后市场特征的不同：两会前市场往往处于数据业绩空窗期，投资者风险偏好较高、流动性充裕、政策预期升温；而两会之后，一方面政策进入实质落地阶段，更重要的是市场本身逐渐进入年报、季报披露期，市场开始更聚焦于分子端变化。但今年由于两会召开时间延后，业绩披露期已过，风格上与往年或有较大差异，高风险偏好、高beta的成长板块有望持续占优。

最后，创业板注册制改革既为中长期科技成长主线奠定基调，也有望催化短期结构行情。当前市场担忧创业板注册制改革对存量市场形成“抽血”效应。但回顾2006年股权分置改革和定增制度确立、2014年再融资 放松、2019年科创板改革这几轮资本市场扩容历程，在宽松的货币环境和有效的政策引导下，均获得了市场的积极响应，甚至成为牛市导火索。而近期shibor以历史罕见的速度快速下行至历史低位，货币宽松条件已经具备。随着资本市场改革持续深化，双向扩容的牛市正在孕育，科技成长将是中长期主线。并且参考去年科创板设立后以及年初再融资新规后的市场风格特征，注册制改革有望再次催化科技成长的结构行情。

科技再起：莫负好时光
国盛证券 - 张启尧，胡思雨 - - 2020-05-10

主题
农村电商

财联社5月12日讯，商务部下一步将会同财政部等有关部门，以“提升电子商务进农村”为总抓手，加强农村流通基础设施建设，推动乡镇商贸发展，畅通城乡双向流通渠道。

农村电商规模逐步扩大

中国商务部12日公布的数据显示，2019年全国农村网络零售额从2014年的1800亿元(人民币，下同)增加到1.7万亿元，规模扩大8.4倍。
目前中国农村网民数量已突破2.5亿，网购成为农民生活的常态，越来越多服务和商品通过电商进入农村。疫情期间，农村电商平台的作用进一步凸显。

四方面促进农村电商发展

一是进一步拓宽农产品 进城渠道。围绕农村特色产业，打造县域电商产业集聚区，完善电商配套服务，培育区域公共品牌和网络产品，提升产业电商化水平，促进乡村振兴战略实施。
二是进一步优化工业品下乡网络。引导农村商贸企业与电商深度融合，支持流通企业在农村地区开展第三方配送服务，建设线上线下融合的农村现代流通网络。
三是健全县乡村三级物流共同配送体系。在整合农村电商快递的基础上，搭载消费品、农资下乡和农产品进城双向配送，降低物流成本。
四是加强农村电商主体培育。加大对返乡的农民工、大学生和返乡的转业军人等培训力度，打造一支农村电商的队伍，提升我国农村电商内生动力。

针对产业供应链水平差、物流成本高、人才缺少等农村电商目前存在的问题，今后将采取多方面措施予以解决，包括加大对返乡的农民工、大学生和返乡的转业军人等培训力度，打造农村电商队伍；引导农村商贸企业与电商深度融合，支持流通企业在农村地区开展第三方配送服务，建设线上线下融合的农村现代流通网络。

此外，中国还将健全县乡村三级物流共同配送体系，搭载消费品、农资下乡和农产品进城双向配送，降低物流成本。

# 农村电商相关产业链个股 #