大家好，这里是每日导读。
今日科技+科创共振，带领指数大涨，不惧节假日期间外围市场的涨跌，今日A股走出了自己的风格！
盘中最火热的分支是科创板，5只个股涨停的，涨幅达20%；28只个股涨幅在10%以上；上市刚3天的光云科技大涨，盘中最高涨幅达36%。
在4月30日，科创板就出现了异动，当日有11只个股涨幅在10以上，舞阳研报在当日文章《科技+业绩今日主流，小长假促大消费》重点提到了关于科创板的机会。
对于刚上市的科创新股光云科技，4月30号的文章着重对其做了分析：科创次新的共振，“五一”假期消费的预期。
面对即将实行的创业板注册制，近期科创板的大热或是其预演。当前科创板个股涨幅比较凶的，主要是叠加科技概念的。
对于目前来说，根据量化择时显示，市场情绪已达到较活跃的阶段。本次情绪周期从冰点走出，是有科技股带动，从冰点至今，科技股的涨幅也很多了。
所以，面对即将到来的市场情绪周期的转变，但又同时科创板逐步成为当前市场的风向标，科创板分支内部的个股或许会进行新的一轮的高低切换。因此，科创板叠加机构关注的标的值得重点关注。
通过舞阳投研平台的科创板研报功能，可以很方便的查找有研报覆盖的相关标的。
# 科创重点关注个股 #
No.1
688363 华熙生物
事件：公司发布19年年报及20年一季报，19年营收、归母净利润分别为18.86、5.86亿元，同比增长49.28%、38.16%；公司拟每10股派发现金红利3.70元。20Q1营收、归母净利润分别为3.68、1.08亿元，同比增长3.50%、0.77%。整体业绩符合预期。
原料表现稳健，护肤品快速增长。19年原料收入7.61亿元（+16.81%），毛利率保持稳定；医疗终端产品收入4.89亿元（+56.34%），主要受透明质酸填充物拉动；护肤品收入6.34亿元（+118.53%），其中次抛原液销量4741万支，同比增长56.48%，护肤品业务整体毛利率同比下滑5.14%，主要是毛利率相对较低的面膜等产品收入增速较快导致。
盈利能力相对稳定，存货和应收账款有所增长。费用方面，公司销售费用率随营收增长处于提升趋势，管理费用率改善明显，19年同比下下降近3%；全年研发投入0.94亿元（+77.59%），占营收比重达到4.98%，公司持续加大核心技术研发投入，持续开拓功能性护肤品的新领域，保证产品竞争力。资产结构方面应收账款随营收快速增长83.72%至3.72亿元，此外存货也有一定规模增长，公司整体营运周转率略有下降。
Q1疫情影响医疗终端产品销售，线上护肤品表现较好。20Q1公司业绩大体与19Q1持平，主要是疫情下眼、骨科和医美填充剂需求相对受限（预计未来存在补偿性需求），而线上次抛原液和洗手凝胶等产品销售情况良好，预计带动护肤品收入占比进一步提升。目前海外疫情蔓延，预计对公司原料出口业务产生一定影响。
维持“买入”评级。预计公司20-22年归母净利润为6.90/9.25/10.90亿元， 对应PE为65.9/49.2/41.8倍。公司是国内透明质酸原料与终端产品一体化龙头企业，长期发展前景良好，维持“买入”评级。
688363 / 华熙生物 19年年报及20年一季报点评：原料产品增速稳健，护肤品维持快速增长
西部证券 - 陈灿 -
医药 制造 - 2020-05-06
No.2
688111 金山办公
2020Q1收入、利润全面超预期，核心订阅业务增长突出。公司于4月29日凌晨发布2020年一季报，公司实现营收3.72亿元（+30.90%），归母净利润1.10亿元（+130.87%），扣非归母净利润6400.99万元（+99.24%）。公司一季报收入、利润全面超出市场预期。
公司2020Q1受疫情影响办公软件产品使用授权业务下滑，但办公服务订阅业务受疫情推动实现收入同比爆发式增长，使得整体收入增速超出市场预期。公司2020Q1整体营业总成本同比增速仅18.73%，毛利率上升、费用率下降增厚利润，使得利润超出市场预期。
疫情推动公云办公业务快速发展。2020Q1MAU增长超预期截至2020年3月31日，公司主要产品月度活跃用户（MAU）已达到4.47亿，同比增长36.28%，环比增长8.8%。2020Q1MAU增长0.36亿，相当于2019年全年增长值的35.64%。随着付费客户的持续增加，办公服务订阅业务的收入增长势头强劲。
2020Q1整体毛利率上升，费用率下降销售毛利率84.12%（+1.26pp），订阅业务毛利率稳步提高，毛利率较低的广告业务收入占比下降。费用率合计70.09%，同比下降6.36pp。公司销售费用增长较快，主要系同期对比销售人员储备增加所致。公司整体费用率控制超出市场预期，经营规模化效应显现。预计疫情对授权业务的影响逐步消退后，全年销售费用率同比也将得到良好控制。
经营性现金流爆发式增长，订阅业务带来规模效应。经营性现金流量净1.32亿元，去年同期仅为-292.88万元，主要系办公服务订阅业务持续增长所致。订阅业务的持续高增长将带来规模效应，降低费用率以及改善现金流。
688111 / 金山办公 2020年一季报点评：收入、利润全面超预期，核心订阅业务增长突出
国信证券 - 熊莉 于威业 - 软件服务 - 2020-04-29
No.3
688166 博瑞医药
业绩总结：公司2019年实现营业收入5亿元，同比增长23.5%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长52%；扣非净利润1亿元，同比增长42%。
依托特色原料药高技术壁垒，技术转让服务与产品权益分成收入大幅增长。2019Q4实现收入与归母利润分别为1.9亿、4731万，同比增长24.1%、48.6%。公司特色原料药产品技术壁垒高，下游制剂企业依赖程度较高，未来这两项收入有望持续增长。
主要原因系：
（1）抗真菌类卡泊芬净受生产场地变更影响欧洲地区的出货；
（2）抗病毒类恩替卡韦受国内“⎧4+7⎫”带量采购扩围影响，下游制剂价格下降传导至原料药端，导致原料药价格有一定降幅。免疫类与其他产品收入增速明显，分别为41%、23%，毛利率分别提升4.6与7.9个百分点。2019，公司综合毛利率为64%，高于原料药行业平均水平；2019，销售费用率为3%，整体控制效果较好；管理+研发费用率为36.9%，其中研发费用率为24.8%，远高于同行业平均水平，是公司保持行业竞争力的主要保障。
依靠高壁垒的特色原料药业务，高研发投入推动向下游制剂与
创新药 方向拓展。2019年公司研发投入1.2亿元，研发费用占营业收入比例为24.8%，数额与占比远高于普通原料药企业。2019年公司研发团队人数达到200人，已建立起发酵半合成、多手性药物、非生物大分子、靶向高分子偶联等四大具有全球先进水平的自主知识产权技术平台。公司依靠自身特色原料药主业，加大研发投入，逐步向下游特色原料药的制剂以及创新药研发方向发展。
盈利预测与评级。预计2020-2022年EPS分别为0.38元、0.48元、0.61元， 对应PE分别为123/96/75倍。我们认为公司当前正处于快速成长期，现有原料药产品线通过放量销售+权益分成仍处于高速放量阶段，持续加码研发投入，由高壁垒特色原料药向制剂与创新药拓展，看好公司长期发展潜力，维持“持有” 评级。
688166 / 博瑞医药 业绩符合预期，研发投入驱动未来成长
西南证券 - ✨朱国广 ✨陈进 - 医药制造 - 2020-04-13
No.4
688026 洁特生物
洁特生物 688026
4月30日，洁特生物（688026）发布2019年年度报告和2020年一季报。公告显示，公司2019年营业收入2.47亿元，同比增长19.29%，净利润0.66亿元，同比增长25.21%，实现每股收益0.88元。2020年一季度公司业绩大幅增长，营业收入0.74亿元，同比增长140.14%，净利润0.33亿元，同比增长546.78%，每股收益0.37元，总资产8.56亿元。
一季度由于受新冠肺炎疫情的影响，市场对口罩、防护服等防护用品的需求激增，公司全资子公司广州拜费尔空气净化材料有限公司生产的口罩、防护服等防护用品销量激增，一季度实现销售收入4125.97万元，实现净利润2329.57万元。防护用品实现的收入和净利润分别占本期销售收入的55.40%和本期净利润的69.58%。
洁特生物是国内最早生产生物实验室一次性塑料耗材的企业之一，是国内生物实验室一次性塑料耗材这一细分领域中唯一一家A股上市公司。作为
生物科技 领域的上游产业，得益于下游产业的繁荣发展，全球生物实验室一次性塑料耗材的需求未来将保持高速增长，生物技术产业的繁荣将为公司带来全新的发展机会。
据《中国生物技术发展报告》，生物技术已成为世界科技的竞争焦点，生物经济将成为二十一世纪增长最为迅速的经济领域之一。同时，基于中国市场巨大的人口基数，
生物医药 需求快速增长，中国生物技术领域的发展也将为国内相关产业带来巨大的发展空间。
生物实验室耗材作为生物科技的细分上游领域，受制于历史因素，欧美品牌产品在全世界基本处于垄断地位。洁特生物作为后起新秀，有望抓住行业发展机遇，立足自身技术特点和优势，不断扩大市场份额，提升品牌形象，打破外企在国内市场的垄断格局，逐步实现进口替代，保障我国生物技术产业稳定健康发展。
No.5
688365 光云科技
（1）基于电商管理平台的电商SaaS企业，掌握核心技术及研发能力。光云科技是业内领先的电商SaaS 企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品。公司技术应用于SaaS产品，服务于电商交易的各个流程，掌握亿级订单实时处理架构技术等核心技术，使公司成为业内领先的电商SaaS产品提供商。
（2）首批
阿里巴巴 商家服务市场的服务提供商，品牌效应良好。光云科技在淘宝、天猫、1688、速卖通、
京东 、拼多多、饿了么、苏宁、蘑菇街、Lazada 等各大电商平台上提供SaaS 产品及增值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，旗下产品多次被评为阿里巴巴商家服务市场“金牌淘拍档”、京东京麦服务市场“金服务奖”、苏宁云台“宁聚合作奖”及阿里巴巴新零售“智慧商圈系统类”银牌合作伙伴。
（3）提供多品类多平台电商SaaS产品，广泛服务小微电商。光云科技研发的电商SaaS产品逐步覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、托管服务等类目，通过研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通协同，扩大了获客渠道、增强了客户黏性。
（4）聚焦中大型商家需求，积极推广快麦系列产品。基于对行业未来发展趋势的判断，公司明确了“聚焦中大型商家需求、专注于垂直细分领域”的经营思路，继而于2018年度开始重点推进快麦电商等业务。当前，快麦系列为天猫、淘宝、京东等提供了运营托管和培训等一站式专业级电商服务，更多的产品研究正在进行，预计会抢先占领市场。
计算机 一张图系列-光云科技：电商
SAAS新军
中信证券 - 杨泽原 刘雯蜀 - - 2020-04-30
小编观点：
今天科创板涨停的都是大科技相关的，比如
安集科技 ，
沪硅产业 ，
聚辰股份 等等，但是相关个股涨幅也不小了。从板块轮动的角度，前期调整充分的医药、防疫相关个股因为涨幅不大，后面有补涨的要求，值得逢低关注。
冷水河
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