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关于市场的几点思考

20-05-05 10:34 37023次浏览
einvest
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很久没来了,由于今来全球发生了太多史无前例的事件,A股也正在经历走向成熟市场的过渡阶段,忍不住想说两句,由于篇幅关系,只说我现有认知下的观点,分析过程及逻辑推演,如果大家有兴趣可以在留言处一起探讨。

1、关于疫情及经济:在百年一遇疫情叠加全球产业链博弈去全球化的特殊情况下,我们理解这次危机的能力实际上是非常有限的,关于全球经济的预判可能和掷硬币无异;
观点:康德先验哲学的思路或许更有利于应对本次特殊情况。
2、关于A股机构化:以史为鉴,他山之石,对比国外成熟市场得出几点结论,①稳定后的机构及散户比均在6:4左右,②散户机构化的持续进程普遍要持续15-20年,③目前A股散户占比尚有60%;④那么对应的机构化过程应该还有5-10年。
观点:到达稳定机构市场,尚有5-10年,即便信息化时代加速了该进程,这个过程也不应该被缩短太多,因为人的贪婪和恐惧是不变的;特别提出是因为投资者盈利模式及对市场的理解将决定了大家是否能够在未来这段享受到充分的时代红利。


3、关于结构性牛市(产业推动型牛市):日本及台湾是与A股较为相近的,由于日本市场图表数据较少,所以我用台湾市场举例,我们看到在散户化严重且外资等机构尚未在市场起主导优势的时期,市场的波动性是极大的,在开放外资之后市场波动性减少并且走出了长期的震荡慢牛趋势,但你要以5年为一个周期去看市场,会发现在机构化完成之前的这个过程中再也没有全面指数牛市的身影了,取而代之的是结构性牛市,A股目前在状态和当时的台湾几乎完全是一致的。台湾在泡沫破裂后积极引入外资实行产业转型,91年以后台湾计算机半导体 、数据存储等电子信息产业取得了长足的发展,产业驱动牛市开启。
观点:①A股目前正处于类似的背景下,关注产业驱动型牛市;②股市在进入机构化的过程中,市场不再有全面的牛熊市,结构性机会突出,从以前每年十几二十个板块齐涨齐跌,变成了每年3个左右大板块的大幅上涨,对应到A股的简单理解就是主流板块抱团,大部分股票边缘化而这个现象将延续至少5-10年,甚至更久,主流抱团模式将常年延续。

4、关于外资的投资逻辑:①全球配置,首先考虑的是大类资产的平衡配置,包括股票、债券、商品期货、黄金、衍生品等等;②股票配置,其中用于股票配置的比例,取决于此时市场整体风险偏好;③全球核心,A股只是比其他新兴市场更有吸引力,而全球最核心的资产仍然在美股,美股的估值仍然是所有市场的估值锚;④核心资产,核心资产的本质就是找全球龙头对标有估值差/市值差的企业,国内常说的高ROE、高分红、稳定增长的选股标准,只是在外资看来的高波动低信用市场中的一种稳健选择。
观点:美股依旧是全球权益类配置的核心,对标才是核心资产的最主要逻辑。
5、关于产业变迁:产业变迁至关重要,全球企业市值对比,90年金融 主导,00年通讯主导,10年资源主导,19年网络信息化主导,均体现着全球产业变迁的方向。
观点:变迁路径体现时代主流

大的东西说多了,回到市场

6、关于抱团机会:传统行业机构抱团是可以的,但是由于资金性质,抱团后加速,机构不会来接,所以加速的持续性不好,而医药 和科技能够加速并且持续,还是资金性质决定的,医药板块太大,其中有不少机构票但是也有很多是机游混合的。
观点:像食品饮料酒这种绝对的机构把守,包括已经到目前阶段的水泥工程机械等也是绝对的机构把守,那么就很难有持续性加速了,一旦连续加速就是卖点了,而科技和医药里面有同样有很多机构,但同时混杂太多其他资金这些资金多带有情绪性质,所以在分歧中存在持续筹码交换故存在加速段主升。
7、关于创业板注册制改革:彻底的对存量市场改革,一下子更改800家上市公司交易规则,相比较于经过一年才100家的科创板影响就类似于主菜和开胃菜的区别。
观点:长期影响大家都懂,不再赘述,中短期会带来何种影响,市场会告诉我们答案,对于此类重大影响的全公开性消息,绝大多数人很惯于自我为是的去猜测影响,将自己的认知凌驾于市场有效性之上,其实大可不必,也容易一厢情愿;其实消息公布后一周的市场表现已经告诉我们,①科创正在为创业板改革做铺垫,大资金已经用实际行动走在了前面,创业板改革发布后,金山、澜起、中微、华熙、沪硅、南微、安恒反而获得资金更加集中的涌入,而这些公司代表了什么,代表了产业转型背景下的新核心资产,相对应的主板也会有类似的表现;②造势需求大于扩容影响。
8、关于半导体芯片:除了中美博弈重启因素外,业绩预期差是一个重点逻辑,相比较来说,数据已经告诉我们,国产替代的影响大于疫情停工及海外需求减少带来的影响。
观点:业绩预期差+中美博弈逻辑+产业转型大趋势=新机会

9、关于网红经济、流量经济:字节跳动旗下抖音及 TikTok 在全球 App Store 和 Google Play 的总下载量已经突破20亿次,距该应用创下15亿次下载量仅5个月。从李佳琦、薇娅、李子柒等的广为人知到近期及各地层级的直播带货,再到央视四大名嘴直播3小时带货5亿。
观点:网红及流量经济已经出现加速普及几何增长态势,变现效应将很快体现,并且有上面背书,在疫情背景及生活惯改变,新的刺激消费模式将优势突显。
10、关于数字货币:这个留给大家讨论吧……

最后留2段话与大家共勉
界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。
——乔治·索罗斯
对于攀登者 来说,失掉往昔的足迹并不可惜,迷失了继续前进的方向却很危险。
——座右铭

文中观点及涉及个股仅供参考,不作为投资依据!
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鸿麟子睿

20-05-07 17:14

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中国未来的粉丝经济发展还任重道远,放眼全球,我们都是新面孔,在世界上很难找到与我们的可比公司,我们的对手就是我们自己。

……天下秀
鸿麟子睿

20-05-07 17:13

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IMS(天下秀)李檬致全员公开信:稚眼望星空,少年初长

中国经济新闻网 2020-05-07 15:09:01

  5月7日,天下秀数字科技(集团)股份有限公司(以下简称“IMS(天下秀)”、“公司”)董事长李檬发表全员公开信。李檬表示,IMS(天下秀)成为上市公司后,考验才刚刚开始,要时刻保持清醒、保持敏锐,以及坚持长期主义。

  以下为公开信全文:

  各位IMS的同学:

  大家好!

  首先,正式跟大家分享一个喜讯,我们“小学毕业啦”!

  4月21日IMS(天下秀)正式亮相A股,经过十年的努力,我们终于成为A股主板的第一家红人新经济 公司。

  你们会问,这都5月了,怎么是现在才正式跟大家交代呢。首先,我们不是那种慢性子的公司。一方面,是想让各位有个安静的五一假期;更重要的是,我们是在很平淡的看待这件事。想必大家也注意到公司内部也没有做任何宣传,因为,上市成功只是达成了我们的一个小目标,是万里长征的第一步。

  尽管内心要足够平静,但大家可不要吝啬给自己一个掌声。要知道,这是中国的主流资本市场第一次出现红人经济领域企业的身影,这也恰恰说明我们的价值得到了社会的肯定和资本的青睐,可以说我们正在创造历史。

  在此,每一位IMS人,以及每一位这个行业的从业者都应该感到骄傲,是大家的努力,成就了这个时代。不少小伙伴为此熬黑了眼圈、拼秃了秀发、甚至加班加出小肚腩,假如不幸被我猜中了,那正在看这封邮件的你再给自己一次掌声。

  其实,我们距离完成上市的征程还差最后的1%,就是敲钟。我万分期待着与各位共同奋战的同事、我们赋能过的红人、合作过的企业客户,以及始终信赖我们的股东们一起,站在交易所的大厅敲响红人新经济时代的“第一钟”。

  喜悦之余,我也意识到我们每一个人身上的担子更重了、责任也更大了。我们从不把上市当做IMS的目标,我们目前仍然是一家小公司,距离我们“构建粉丝经济新基 建体系”的目标还有很长的一段征程,还有很多工作要做。

  过去十年,我们敢为人先,走在行业的先锋,一路披荆斩棘、打怪升级,全力践行着“客户(用户)至上,结果为王”的价值观;现在,我们积累了更充足的势能,时代在推动着我们不断向前,在面对未来更大的市场机会时,我们IMS人应该如何持续创造自己的增长曲线?

  在此,我有几点感悟与大家分享:

  IMS成为上市公司后,考验才刚刚开始。我们需要每天都照照镜子,时刻保持清醒、保持敏锐,以及坚持长期主义。

  1、保持清醒

  作为一家上市公司,一方面,将有更多的客户信任我们,主动选择跟我们合作,并对我们报以更高的期待和要求;另一方面,我们也将会受到更多的关注,变得更加的“透明”,需要承担更大的社会责任 。对此,我们要保持清醒、不忘初心。

  因为IMS背后代表着成千上万的内容创作者,帮助内容创作者获得收入、帮助中小企业获得更高时效比,且不需要竞价购买的红人内容流量,就是我们的初心。

  如大家所看到的,红人经济正在进入爆发阶段,这对我们来说是一个更大的时代机遇。但无论摆在我们面前的是一个普通面包,还是双层芝士奶油水果蛋糕,都需要一刀一叉、一口一口地吃。所以,我们应该继续不骄不躁,始终处于沉静的务实周期,始终将一切回归商业本质,持续为用户创造超预期价值,持续为投资者创造超预期回报。

  2、保持敏锐

  不进则退,这是小孩子都懂的道理。IMS作为上市公司,在市场上获得了新的高度。同时这也在要求我们要具备前瞻的视野和敏锐的洞察,对我们来说肩负着众多期望,没有任何撤退可言。这就更要求我们的商业嗅觉和行动力更要像狼一样,始终冲在最前,时刻把握客户需求、用户行为和惯的改变,以及把握住因为这些改变而产生的机遇和边缘机会。

  因为我们是公众公司、行业领导者,我们充当了这个行业的天线和触角,随时帮助产业链上下游,帮助投资者和社会公众洞悉行业趋势走向。对此,我要求每一位IMS人都要比在夏天来临之前成功减肥这件事来的更有一万倍的信心。

  3、坚持长期主义

  IMS的企业文化是“简单、快乐、可依赖”,公司致力于每一位同学都能在IMS获得更高的收入、拥有更好的生活,实现自身价值和能力的长远增长。

  我看到,公司有很多司龄与IMS同龄的同学,他们在伴随IMS成长的路上成家立业,获得了很好的发展。这让我意识到,我们不只是一家企业,更是一个大家庭,我希望每一位长期在IMS奋斗的同学都能把后背托付给IMS。我们非常欢迎长期主义者,就是要持续、长期守住目标。只有这样,才能成为时间的朋友,获得最高的回报。

  我研究过很多案例,之前有些风口上的新锐公司,正是因为对自身认识不够清晰、未能修炼长久内力,而错失深耕筑底的大好时机。而像阿里巴巴 、亚马逊 这些伟大公司,一开始就不追求短期利益,将资源持续投向平台打底,构建了覆盖广泛、高效进化的商业生态网络。

  中国未来的粉丝经济发展还任重道远,放眼全球,我们都是新面孔,在世界上很难找到与我们的可比公司,我们的对手就是我们自己。

  未来,我们每一个人都是IMS的一个分身,用实力和真诚扮演好我们各自的角色。

  加油,IMS人!

来源:北国网 编辑: editor016
holmes

20-05-07 12:17

0
请问互联网营销算不算网红经济概念?比如蓝色光标?毕竟他们也在往这个方向转型,且原来的互联网广告营销本身也和网红经济有重叠。
随便翻翻

20-05-07 12:02

0
目前经济形势下,实体不易,网红经济作为虚实结合,又是新兴模式,有业绩和消息面不断催化,会有资金持续关注。下一个节点也许是618的消息刺激。
阿森哥7

20-05-07 11:44

0
优秀
einvest

20-05-07 11:11

2
网红/直播/电商 正宗且具有代表性的A股其实不多 容量太小的就不说了 像天下秀 壹网壹创 良品铺子 芒果超媒
applelove621

20-05-07 10:32

0
天下秀做这个的  但这估值怎么估呢  目前看起来高了点  天风一直在跟
随便翻翻

20-05-07 10:20

1
享受抖音在有了流量以后,向商业化纵深发展的红利。
einvest

20-05-07 10:09

13
网红直播电商这个领域可以重点看看 今年大概率风口:
字节跳动旗下抖音及 TikTok 在全球 App Store 和 Google Play 的总下载量已经突破20亿次,距该应用创下15亿次下载量仅5个月。从李佳琦、薇娅、李子柒等的广为人知到近期及各地层级*的直播带货,再到央视四大名嘴直播3小时带货5亿。
观点:网红及流量经济已经出现加速普及几何增长态势,变现效应将很快体现,并且有上面背书,在疫情背景及生活惯改变,新的刺激消费模式将优势突显。

这两周找机会专题梳理一下
股半夏

20-05-06 22:25

0
难得一见好帖
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